BMW : Jefferies confirme son conseil et l'objectif
Le 14 janvier 2022 à 16:04
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Jefferies confirme son conseil à l'achat sur le titre avec un objectif de cours de 125 E.
' Alors que BMW doit finaliser le contrôle de sa JV chinoise avant la fin du premier trimestre, nous confirmons nos estimations de l'impact sur les paramètres financiers de BMW ' indique Jefferies.
' Avec 5,6x les bénéfices proforma de 2022E, nous ne pensons pas que les actions prennent en compte l'accroissement inhabituellement élevé de la trésorerie et du bilan de la transaction (trésorerie nette de l'année >50% de la valeur de marché) '.
' Les dividendes sont en hausse, mais le fait de thésauriser autant de liquidités nuit clairement à la valorisation ' rajoute l'analyste.
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Bayerische Motoren Werke AG (BMW AG) est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de voitures haut de gamme. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de voitures (77%) : 2 554 183 unités vendues en 2023, sous les marques BMW (2 252 793), MINI (295 358) et Rolls-Royce (6 032) ;
- prestations de financement des ventes (21,1%) ;
- vente de motocycles (1,9%) : motos de 650 cm3 à 1 200 cm3 de cylindrée (209,066 unités vendues sous la marque BMW).
A fin 2023, le groupe dispose de 31 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (15%), Europe (29,2%), Chine (16,1%), Asie (10,7%), Etats-Unis (21,8%), Amériques (4%) et autres (3,2%).