RBS réaffirme sa position Achat après des résultats du second semestre 2008 jugés solides, tout en abaissant son objectif de cours de 83 à 75 euros sur le titre du spécialiste de la transformation avancée des métaux.

Le bureau d'études souligne que, sur le semestre écoulé la marge d'EBIT ajustée du groupe belge, de 9,7%, s'avère confortablement au-dessus de la fourchette-cible de long terme de la direction, entre 7% et 9%.

' Nous pensons que la société est bien plus diversifiée que par le passé et que son marché final le plus important, le secteur automobile, ne compte que pour 21% des ventes. ' note le bureau d'études, qui salue aussi sa diversification en termes géographiques.

RBS s'attend à un ralentissement significatif pour 2009 et 2010, mais ajoute que ses prévisions pourraient s'avérer trop prudentes. Le broker anticipe un BPA de 7,17 euros, contre une estimation précédente de 6,98 euros, reflétant une marge d'EBIT plus élevée et des contributions plus faibles des coentreprises.

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