Zurich (awp) - Belimo a vu ses ventes prendre l'ascenseur sur les six premiers mois de 2016. La rentabilité du producteur de clapets et servomoteurs pour le traitement de l'air et de l'eau a explosé, sous l'effet notamment d'investissements divisés par deux. La direction table toujours pour l'ensemble de l'année sur une croissance, mais renonce à des objectifs chiffrés et prévient qu'il lui sera difficile de maintenir la dynamique affichée au premier semestre.

Le chiffre d'affaires a progressé de 12,9% - ou 10,2% hors effets de changes - à 273,9 mio CHF, tandis que l'excédent d'exploitation (Ebit) a bondi de 31,1% à 46,9 mio CHF. La marge opérationnelle a été élargie de 2,4 points de pourcentage à 17,1%. Le bénéfice net s'est envolé de 64,0% à 37,8 mio. Les investissements dans les infrastructures, les équipements et les actifs intangibles ont fondu de plus de 60% à 6,3 mio.

La performance décoiffe les prévisions les plus optimistes des analystes consultés par AWP, qui plafonnaient les ventes à 266,0 mio CHF, l'Ebit à 43,2 mio CHF et le bénéfice net à 35,7 mio CHF.

Les ventes aux tiers sur le Vieux continent ont bondi de 9,5% - 7,2% à taux de change constant (tcc) - pour s'établir à 133,3 mio CHF. La contribution des Amériques a enflé de 15,4% (12,0% tcc) à 91,2 mio CHF et celle de l'Asie/Pacifique de 19,1% (16,9%) à 24,8 mio CHF.

Les services partagés ont en revanche généré un manque à gagner accentué de 5,8% à 74,1 mio CHF. Le segment "élimination" a vu ses revenus se contracter de 12,9% à 4,7 mio CHF.

CONFIANT MALGRÉ DES INCERTITUDES

Le chiffre d'affaires doit se stabiliser en seconde moitié d'année et la base de comparaison élevée risque de s'avérer difficile à égaler. La décision britannique de tourner le dos à l'Union européenne risque toutefois de peser sur le développement du marché et un rétablissement en Russie et au Moyen-Orient semble peu probable, prévient la direction.

La situation semble plus prometteuse en Amérique du Nord, mais la zone Asie/Pacifique, Chine en tête, accuse un ralentissement dans le secteur de la construction.

Les analystes reconnaissent unanimement avoir sous-estimé les capacités du l'industriel zurichois, mais tendent à adopter ou conserver une position neutre sur le titre en raison de sa performance déjà robuste ces derniers temps.

La progression s'est avérée particulièrement surprenante en Europe ainsi qu'en Asie/Pacifique, salue Baader Helvea. Comme à son habitude, Belimo n'articule pas d'objectif concret pour les ventes ou sa rentabilité, note le courtier genevois.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) accueille une amélioration de la rentabilité plus rapide qu'escompté. Même son de cloches chez Kepler Cheuvreux, qui s'attend en seconde moitié d'année à un maintien des marges à un niveau élevé.

A 10h47, la nominative Belimo s'enrobait de 4,5% à 3150 CHF, à contre-courant d'un SPI en retrait de 0,34%.

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