BENETEAU : Oddo reste à 'achat' après une publication
Le 30 avril 2019 à 10:55
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Oddo BHF maintient son opinion 'achat' et son objectif de cours de 16 euros sur Bénéteau 'afin d'accompagner la reconstitution des marges à partir de 2020 (+100 points de base estimés) après une période d'investissement'.
Le bureau d'études note qu'au titre de son premier semestre, le fabricant de navires de plaisance a publié des résultats proches de ses estimations, et que sa direction a laissé inchangés ses objectifs pour l'ensemble de l'année.
'A l'issue de cette publication, nous ne modifions donc pas nos estimations et rappelons que pour les bateaux, le groupe est en mesure de gagner des parts de marché', poursuit l'analyste, qui juge que la valorisation 'semble relativement limitée'.
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Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).