BÉNÉTEAU : Oddo salue les résultats du 1er trimestre
Le 27 avril 2018 à 12:20
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Bénéteau a publié des résultats globalement en ligne avec les attentes d'Oddo. Le résultat net part du groupe est en nette amélioration à 0.1ME (contre -4 ME au 1er semestre 2017). Suite à cette publication, le bureau d'études confirme son conseil à l'achat et son objectif de 21 E.
Le chiffre d'affaires Bateaux est en hausse de 10.5% (à tcc) à 378.5 ME (357.5MEe), avec une activité dynamique en Europe (+22.5%) et une légère croissance en Amérique du Nord (+1.3%).
En Habitat, le CA progresse de 10.6% (dont +20.1% en Habitat de Loisirs) à 86.9 ME (84.8 MEe) avec un ROC de 7.5 ME (contre 5 MEe et 3 ME au 1er semestre 2017).
' Le groupe réitère ses objectifs annuels : 1/ progression du CA consolidé de 8% à 10% (taux de change constant), intégrant une progression du CA Bateaux de 8 à 10% à tcc, et entre 11% et 13% du CA Habitat de Loisirs ; 2/ progression du ROC à tcc de 10 à 12% ' souligne Oddo.
' Pour notre part, nous maintenons notre estimation de CA 2018 (+7.8% à 1302ME, dont +7.7% en Bateaux) et abaissons notre ROC de 3.8% à 90ME (soit une Mop à 6.9%, -20pb) ' rajoute le bureau d'analyses.
Oddo note également que le groupe a légèrement relevé sa guidance 2020, tablant désormais sur : 1/ un CA de 1.5 MdE contre 1.4 MdE précédemment, 2/ un ROC à 130 ME contre 115 ME et donc une Mop entre 8.5% et 9% (relèvement de 50pb).
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Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).