BENETEAU : à l'achat, Portzamparc évoque la rumeur Bavaria
Le 10 août 2018 à 10:09
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Portzamparc confirme ce matin son conseil d'achat sur l'action du constructeur nautique français Beneteau en se penchant sur la 'rumeur Bavaria'. L'objectif de cours est maintenu à 21 euros, soit un potentiel de hausse supérieur à 50%.
Selon Actunautique.com, le groupe français serait, parmi d'autres acteurs, intéressé par la reprise du deuxième constructeur nautique de plaisance d'Europe après lui-même, l'allemand Bavaria Yachtbau, placé en redressement judiciaire. La décision de l'administrateur judiciaire est attendue dans les semaines qui viennent.
En 2016, le CA de Bavaria a atteint 112,3 millions d'euros, pour près de 32 millions de perte nette, souligne Portzamparc. A titre de comparaison, les ventes de Beneteau s'approcheraient de 1,3 milliard lors de l'exercice 2017/2018, qui se terminera à la fin du mois.
Certes, commente Portzamparc, Beneteau a récemment mis la main sur le polonais Delphia Yachts (30 millions de CA en 2017) et le slovène Seascape (4,2 millions d'euros). 'Malgré ces acquisitions, nous continuons de penser que le groupe français a les moyens de réaliser des opérations de tailles plus importantes', estiment les spécialistes, grâce à la génération de cash qui a permis de réduire la dette depuis 2014.
'De plus, le groupe a des besoins de recrutement et d'outils de production forts du fait d'une demande toujours dynamique, notamment sur le segment des multicoques', termine Portzamparc.
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Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).