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Les investisseurs ne se contentent pas de regarder les résultats des voitures allemandes

25/10/2021 | 13:48
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FILE PHOTO: Munich Motor Show IAA Mobility 2021
Au cours des dix prochains jours, les constructeurs automobiles allemands révéleront l'ampleur de l'impact de la pénurie mondiale de puces sur leurs bénéfices du troisième trimestre, alors que les investisseurs s'inquiètent du prochain obstacle.

La pénurie s'est intensifiée au cours des trois mois précédant la fin septembre, la production de voitures particulières dans les usines allemandes étant inférieure de 35 % aux niveaux de 2019, selon les données de l'association de l'industrie automobile, ce qui a affecté les ventes de Volkswagen, Daimler et BMW.

Mais alors qu'ils trouvent des moyens de contourner le barrage des puces, les analystes se concentrent sur l'épuisement rapide des réserves de magnésium, que les constructeurs automobiles utilisent dans tout, des boîtes de vitesses aux armatures de sièges, et qui est particulièrement pratique pour les véhicules électriques.

Ce matériau léger pourrait constituer le prochain défi de la chaîne d'approvisionnement pour l'industrie, selon les analystes, alors que la Chine limite sa production pour réduire ses émissions de carbone.

"Nous pensons également que les résultats du troisième trimestre n'auront plus d'importance.... Pour nous, c'est plutôt la question de savoir ce qui se passe par la suite". ont déclaré les analystes de Bank of America.

Le PDG de Daimler, Ola Kaellenius, a déclaré la semaine dernière que l'entreprise s'attendait à une stabilisation de l'offre de puces au quatrième trimestre, mais a prévenu qu'un retour à la normale pourrait prendre jusqu'en 2023.

Le constructeur de voitures de luxe, qui doit publier ses résultats le 29 octobre, devrait encore afficher une hausse de 13 % de son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) au troisième trimestre, à 3,47 milliards d'euros (4 milliards de dollars), selon les estimations de Refinitiv.

Les constructeurs automobiles, y compris Daimler, ont donné la priorité aux véhicules à forte marge lorsqu'ils ont distribué le peu de puces dont ils disposaient, ce qui leur a permis d'afficher des bénéfices exceptionnels au premier semestre, et certains ont même relevé leurs perspectives.

Mais BMW devrait afficher une baisse de 9,3 % de son bénéfice avant impôts à 2,23 milliards d'euros le 3 novembre, selon les estimations de Refinitiv.

Bien qu'il ait mieux géré les problèmes de chaîne d'approvisionnement que d'autres, le manque de nouveaux modèles par rapport à Daimler et Tesla pourrait rendre difficile la reprise de l'élan, selon les analystes de RBC.

Néanmoins, BMW est optimiste quant à ses perspectives pour l'ensemble de l'année et a relevé ses prévisions de marge bénéficiaire annuelle en septembre à 9,5-10,5 %, contre une estimation précédente de 7-9 %.

Le PDG de Volkswagen, Herbert Diess, a quant à lui souligné ces dernières semaines l'urgence de suivre Tesla alors que le fabricant américain de véhicules électriques empiète sur le territoire allemand avec une usine géante et une usine de batteries.

Bien que Volkswagen domine le marché européen des véhicules électriques à batterie et qu'il soit le deuxième aux États-Unis après Tesla, M. Diess a appelé à une transition plus rapide au sein de son entreprise et dans toute l'Allemagne pour s'assurer qu'elle reste en tête du jeu.

Sur la base des estimations de Refinitiv, Volkswagen devrait annoncer des bénéfices avant impôts de 2,99 milliards d'euros le 28 octobre, contre 3,2 milliards d'euros l'an dernier, avec une perte unitaire d'environ 500 000 véhicules cette année jusqu'à présent.

"Nous nous attendons à un trimestre faible", ont déclaré les analystes de Stifel Research. (1 $ = 0,8593 euros)


© Zonebourse avec Reuters 2021
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