BONDUELLE : Oddo maintient sa recommandation 'neutre'
Le 27 septembre 2021 à 16:47
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Oddo maintient sa note 'neutre' sur le titre Bonduelle, avec un objectif de cours inchangé de 23 euros.
Le broker met en avant des résultats 2020/21 'sans surprise', seule la dette nette (716 ME) ressortant à un niveau un peu plus élevé que prévu (624 ME).
'En dépit d'un contexte sanitaire incertain et un environnement hyper inflationniste, Bonduelle vise une croissance organique de l'ordre de 3% pour 2021/22 et une hausse de marge opérationnelle comprise entre +20 à +40 pb hors FX' (soit entre 3,8 et 4%) , rapporte l'analyste.
Pour sa part, Oddo anticipe une croissance de 2,9% et une marge de 3,9% en ligne avec la guidance.
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Bonduelle est spécialisé dans la production et la commercialisation de légumes transformés destinés à la distribution grand public, à la restauration et à l'industrie. Les produits sont vendus sous les marques Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens, Globus, Ready Pac et Del Monte. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- légumes en conserve (46,8% ; n° 1 européen) ;
- produits frais (41,6% ; n° 1 en européen) : salades traiteurs (crudités, taboulés, etc.), salades prêtes à l'emploi, etc. ;
- légumes surgelés (11,6%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 55 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,8%), Allemagne (9,1%), Europe du Sud (10,4%), Etats-Unis (25,1%), Eurasie (9,8%), Europe centrale et orientale (5,8%), Europe du Nord (5,4%) et autres (2,6%).
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