LCM a abaissé son objectif de cours sur Bonduelle de 23,8 à 22,8 euros tout en réitérant sa recommandation Neutre. Le broker a intégré dans ses estimations la charge exceptionnelle liée à l'alerte sanitaire relative à la bactérie E-Coli en Amérique du Nord. Selon le groupe, les surcoûts liés à cet évènement devraient être de 3,5 millions de dollars, soit 3,2 millions d'euros, enregistrés dans les éléments exceptionnels du premier semestre. Dans ce cadre, le courtier a abaissé son objectif de bénéfice par action de 3,4% à 2,11 euros.
Le bureau d'études souligne que cette alerte sanitaire a contraint Bonduelle à la prudence. Le groupe vise une croissance et une rentabilité en bas de la fourchette de objectifs (croissance de 1,5% à 2,5% et résultat opérationnel courant entre 115 et 118 millions à périmètre et change constants).
LCM avait déjà évoqué ses doutes quant à la capacité du groupe d'atteindre ses objectifs, doutes qui se conforment après cette publication.
Bonduelle est spécialisé dans la production et la commercialisation de légumes transformés destinés à la distribution grand public, à la restauration et à l'industrie. Les produits sont vendus sous les marques Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens, Globus, Ready Pac et Del Monte. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- légumes en conserve (46,8% ; n° 1 européen) ;
- produits frais (41,6% ; n° 1 en européen) : salades traiteurs (crudités, taboulés, etc.), salades prêtes à l'emploi, etc. ;
- légumes surgelés (11,6%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 55 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,8%), Allemagne (9,1%), Europe du Sud (10,4%), Etats-Unis (25,1%), Eurasie (9,8%), Europe centrale et orientale (5,8%), Europe du Nord (5,4%) et autres (2,6%).
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