Bonduelle : le titre résiste après les prévisions 2019/2020
Le 30 septembre 2019 à 12:22
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Le titre résiste bien après l'annonce de ses résultats annuels. Tout en maintenant son opinion 'neutre' sur Bonduelle, Oddo BHF ajuste son objectif de cours de 26 à 24 euros, dans le sillage de la publication par le groupe agroalimentaire de 'résultats annuels conformes aux attentes', mais assortis d'une 'guidance décevante'.
Si le résultat opérationnel courant 2018/19 ressort stable et en ligne à 123,7 millions d'euros, le bureau d'études pointe une prudence confirmée, avec un ROC 2019/20 attendu en baisse entre 5% et 7% par Bonduelle.
'Le titre a baissé de 9,5% depuis début août lors de la publication du chiffre d'affaires annuel, nous estimons qu'il intègre une partie de cette déception', considère toutefois l'analyste en charge du dossier.
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Bonduelle est spécialisé dans la production et la commercialisation de légumes transformés destinés à la distribution grand public, à la restauration et à l'industrie. Les produits sont vendus sous les marques Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens, Globus, Ready Pac et Del Monte. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- légumes en conserve (46,8% ; n° 1 européen) ;
- produits frais (41,6% ; n° 1 en européen) : salades traiteurs (crudités, taboulés, etc.), salades prêtes à l'emploi, etc. ;
- légumes surgelés (11,6%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 55 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,8%), Allemagne (9,1%), Europe du Sud (10,4%), Etats-Unis (25,1%), Eurasie (9,8%), Europe centrale et orientale (5,8%), Europe du Nord (5,4%) et autres (2,6%).