Barclays dégrade sa recommandation sur Bouygues à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours de 36 euros, malgré la publication par le conglomérat de chiffres de deuxième trimestre supérieurs à ses attentes, à la fois pour les télécoms et la construction.
Ceci le conduit à rehausser ses estimations pour 2020. 'Toutefois, nous avons déjà intégré une forte reprise pour 2021, aussi nos estimations pour après 2020 sont largement inchangées (en excluant l'acquisition d'Euro-Information Telecom)', tempère le broker.
'Avec un titre globalement revenu à ses niveaux d'il y a un an (dividende compris) et ayant surperformé ses pairs (+13%) et le SXXP (+3%), nous concluons qu'il s'est sensiblement revalorisé', poursuit-il.
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Bouygues SA est un groupe industriel diversifié organisé autour de 4 pôles d'activités :
- construction (48,8% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (58,4% du CA ; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (35,2% ; Bouygues Construction), et promotion immobilière (6,4% ; Bouygues Immobilier) ;
- télécommunications (13,7% ; Bouygues Telecom) : prestations de téléphonie mobile, de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. ;
- médias (4% ; TF1) ;
- autres (33,5%; Equans) : société acquise en octobre 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,6%), Union européenne (14,6%), Europe (14,8%), Amérique du Nord (12,8%), Asie-Pacifique (4,6%), Afrique (2,2%), Amérique Centrale et du Sud (1%) et Moyen-Orient (0,4%).
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