Big Oil s'apprête à ouvrir les robinets d'argent avec un autre trimestre record

Une reprise rapide de la demande suite à la fin des fermetures pour cause de pandémie et une flambée des prix de l'énergie, entraînée par l'invasion de l'Ukraine par la Russie, ont dopé les bénéfices de sociétés telles qu'Exxon Mobil et Shell après un effondrement de deux ans.

Au début du mois, Exxon a déclaré qu'elle pourrait afficher son meilleur trimestre à ce jour, avec des bénéfices pouvant dépasser 16 milliards de dollars, soit près du double de ses bénéfices du premier trimestre.

Les sociétés ont utilisé l'afflux de liquidités pour réduire la dette accumulée pendant la pandémie et, à mesure qu'elles atteignent leurs objectifs d'endettement, les analystes prévoient qu'elles augmenteront la distribution de liquidités aux actionnaires.

"Compte tenu de l'ampleur de l'assainissement du bilan qui a déjà eu lieu au cours des 18 derniers mois, nous pensons que les plans de distribution aux actionnaires dans l'ensemble du secteur ont le vent en poupe", a déclaré Biraj Borkhataria, analyste de RBC Capital Market, dans une obligation.

La manne des bénéfices a suscité des demandes pour que les gouvernements augmentent les taxes sur les sociétés énergétiques afin d'aider les consommateurs à faire face aux prix record de l'électricité et du carburant. La Grande-Bretagne, où se trouvent Shell et BP, a imposé une taxe de 25% sur les bénéfices exceptionnels en mai.

Aux États-Unis, le président Joe Biden a accusé Exxon de faire "plus d'argent que Dieu" et a déclaré que les sociétés exploitaient une pénurie mondiale de pétrole pour engraisser leurs bénéfices.

Les prix du pétrole ont augmenté au deuxième trimestre, le pétrole brut de référence Brent s'élevant en moyenne à environ 113 dollars le baril au cours du trimestre, contre 102 dollars le baril au cours des trois premiers mois.

MACHINES À CASH

La bonne fortune des majors de l'énergie - le directeur général de BP, Bernard Looney, a qualifié sa société de "machine à cash" - a également accru la pression sur les conseils d'administration pour qu'ils révisent leurs plans de rendement pour les actionnaires, élaborés pour la plupart après la pandémie.

Shell, BP et TotalEnergies ont indiqué qu'ils allaient stimuler les rendements sous la forme de rachats d'actions.

Mais certains investisseurs disent qu'ils devraient faire plus.

Le directeur général de Shell, Ben van Beurden, a déclaré à Reuters la semaine dernière que la plus grande société pétrolière et gazière d'Europe envisageait d'augmenter les rendements au-delà de son objectif actuel de 20 à 30 % de la génération de liquidités.

La société basée à Londres devrait déclarer un bénéfice ajusté de 10,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, selon les chiffres du consensus des analystes de Refinitiv, pulvérisant le record du trimestre précédent de 9,1 milliards de dollars.

Shell s'est engagée en 2020 à augmenter ses dividendes de 4 % par an après avoir réduit son versement phare de plus de 60 % en réponse à un effondrement de la demande d'énergie au plus fort de la crise du coronavirus, dans la première réduction depuis les années 1940.

Certains investisseurs et analystes estiment qu'avec les fortes perspectives des prix de l'énergie, Shell devrait augmenter davantage son dividende.

"Sur la base d'un prix du pétrole à long terme de 70 $, nous voyons un potentiel important pour Shell d'augmenter son dividende et de s'orienter vers une croissance du dividende à plus long terme", a déclaré Jonathan Waghorn, gestionnaire de portefeuille du fonds Guinness Global Energy.

Shell a la capacité d'augmenter son dividende jusqu'à 50% aux prix actuels, a déclaré Waghorn.

Shell a refusé de commenter les dividendes.

Les analystes de Jefferies s'attendent à ce que BP augmente ses rachats d'actions à 3,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 2,5 milliards au trimestre précédent. Les analystes de HSBC s'attendent à ce que la société basée à Londres augmente son dividende de 4 % ou même plus.

TotalEnergies devrait augmenter ses rachats de 50 % pour atteindre 3 milliards de dollars, selon Jefferies.

Exxon et Chevron, qui avaient suspendu les rachats, ont accéléré les distributions en espèces ces derniers mois, ce qui fait dire aux analystes que les rachats d'actions pourraient rester stables.

Exxon a plus que doublé son objectif de rachat à 30 milliards de dollars jusqu'à l'année prochaine, tandis que Chevron a actualisé ses prévisions de rachat à l'extrémité supérieure de sa fourchette annuelle de 5 à 10 milliards de dollars.

Les bénéfices du deuxième trimestre devraient être stimulés par une forte hausse des bénéfices du raffinage, qui ont plus que doublé au cours du trimestre pour atteindre 45,5 dollars le baril, selon les estimations moyennes de BP.

Shell et Total présentent leurs résultats le 28 juillet, Exxon et Chevron le 29 juillet. BP divulgue ses résultats financiers le 2 août.