Brederode S A : Annual financial and audit reports

(Information réglementée - publiée le 11 mars 2021 à 17h45)

L'impact de la pandémie a été majeur pour l'ensemble de l'économie mondiale. Les différents actifs de Brederode et de ses filiales ont dès lors tous été influencés, mais de façon très contrastée. Certains éléments ont durement pâti de la crise sans précédent tandis que d'autres s'en sont même trouvés avantagés et en ont tiré parti. Au total, la qualité et la diversification des actifs de Brederode ont produit des résultats de l'exercice très positifs en dépit des circonstances.

Le bénéfice de BREDERODE pour l'exercice 2020 s'élève à € 262 millions, en baisse de 43% par rapport à celui de l'année précédente.

La contribution du portefeuille Private Equity à ce résultat représente € 205 millions. La performance annuelle de ce premier élément du portefeuille exprimée en IRR (taux interne de rentabilité) s'est élevée à 15,4%, conforme aux objectifs ambitieux retenus.

La contribution du portefeuille titres cotés s'établit à € 62 millions. La performance annuelle de ce second élément est de 5,3 %.

Au cours de l'exercice 2020, la valeur d'actif net par action BREDERODE est passée de € 83,27 à € 91,19 ce qui, compte tenu de la distribution aux actionnaires d'un montant de € 1,02 en cours d'exercice, représente un accroissement de près de 10,7%. Pendant la même période, le bénéfice par action a été ramené de € 15,62 à € 8,94.

Le conseil d'administration a décidé, lors de sa réunion du 9 mars 2021, de proposer à l'assemblée générale du 12 mai prochain de voter en faveur d'une distribution aux actionnaires à hauteur de € 1,08 par action. Une telle distribution permettrait de consacrer € 230,4 millions au renforcement des capitaux propres. En cas de décision favorable de l'assemblée, il s'agirait d'un accroissement de 6% de la rémunération des actionnaires et de la 18e hausse annuelle consécutive.

Performance à long terme

CHIFFRES CLES DES ETATS FINANCIERS INDIVIDUELS DE BREDERODE (IFRS)

31 12 2020 2.672,41

(1) Retour sur fonds propres : Résultat de l'exercice divisé par les capitaux propres moyens. Ce ratio mesure la rentabilité interne d'une entreprise.

CONTRIBUTIONS AU RESULTAT DES ACTIFS DETENUS PAR BREDERODE ET SES FILIALES

Le tableau qui suit fournit le détail de la contribution des principaux actifs et passifs de Brederode et de ses filiales au résultat tels qu'exprimés dans les Etats Financiers individuels de Brederode.

(1) Y compris l'ensemble des frais généraux propres à Brederode et ses filiales pour un montant de € 2,7 millions pour l'exercice 2020 (€ 2,5 millions pour 2019), soit 0,1% du portefeuille.

ACTIFS NETS DETENUS PAR BREDERODE ET SES FILIALES

Le tableau qui suit fournit le détail de la contribution des principaux actifs et passifs de Brederode et de ses filiales aux fonds propres tels qu'exprimés dans les Etats Financiers individuels de Brederode.

PORTEFEUILLE PRIVATE EQUITY

La contribution du segment Private Equity au bénéfice de l'exercice se monte à € 205 millions contre € 192 millions pour l'année précédente (+ 6,7 %).

Synthèse des activités Private Equity en 2020 (en millions €)

Evolution du portefeuille

(1)Y compris les plus-values nettes réalisées pour un montant de € 9,26 millions en 2019 et € 10,67 millions en 2020.

(2) Les variations de juste valeur en 2020 ont été impactées par la faiblesse du dollar américain contre l'euro (-9,2%). En l'absence de cet élément, les variations de juste valeur du portefeuille Private Equity se seraient élevées à € 306,71 millions.

Evolution des engagements non appelés

(3) Aux taux de change historiques.

La performance en Private Equity de BREDERODE au cours des dix dernières années, établies selon les normes IFRS et basées sur les cash flows annuels nets se présente comme suit :

Evolution des engagements non appelés et des encours investi (en millions €)

Répartition géographiqueInvestissements en cours

Engagements non appelésRépartition par devise

Investissements en cours

Engagements non appelés

Répartitions par années de souscription dans les fonds (vintage) Investissements en cours Engagements non appelés

Répartition par styles d'investissement

Investissements en cours Engagements non appelés

Principaux gestionnaires du portefeuille Private Equity

(en millions €)

Gestionnaires

Encours à la juste valeurMontants non appelésEngagements totaux

ARDIAN PROVIDENCE CATTERTON EQT

69,01

74,87 143,88

85,25

56,51 141,76

100,43

36,94 137,37

96,11

31,11 127,22

BC CARLYLE HIG BAIN

81,79

29,49 111,28

60,28

50,98 111,26

44,98

62,10 107,08

68,41

36,43 104,84

CAPITAL TODAY VISTA ALPINVEST TRITON GENSTAR UPFRONT ASP APOLLO CUBERA MONTAGU HARVEST STONEPOINT COMMITTED ADVISORS TRILANTIC

85,73

5,32 91,05

60,91

21,16 82,07

22,37

47,15 69,52

31,48

36,83 68,31

51,36

14,96 66,32

53,98

10,59 64,57

29,88

27,57 57,45

33,77

20,23 54,00

27,01

26,50 53,51

20,28

28,79 49,07

35,90

12,56 48,46

31,72

16,47 48,19

19,00

25,72 44,72

18,51

25,63 44,14

STIRLING SQUARE ARLINGTON

29,68

13,81 43,49

23,04

18,78 41,82

PAI AUTRES TOTAL

27,57

12,96 40,53

346,38 1.554,83

247,46 593,84

990,92

2.545,72

Les 25 principaux gestionnaires repris dans la liste ci-dessus représentent 77% des engagements totaux.

PORTEFEUILLE TITRES COTES

Le segment des titres cotés en bourse a fourni une contribution au 31 décembre 2020 de € 62,30 millions contre € 264,0 millions un an plus tôt (dividende nets compris).

Au cours de l'exercice, les positions en COLOPLAST et LAFARGE ont été vendues tandis que les positions en SOFINA, SAMSUNG et MASTERCARD ont été réduites. Trois nouvelles positions en actions ALPHABET, ALIBABA et PROSUS ont été acquises.

Évolution du portefeuille

Performance totale sur l'exercice (dividendes inclus)

Principales participations du portefeuille titres cotés

Titres

31 12 2019

Achats (Ventes)Variations de juste 31 12 2020 valeurPerformance Nombre de

(1)titresAllocation

(en millions €) Technologie

298,35 106,20 87,43 60,04 44,68

44,28 -25,22 -4,37

15,51 28,32 8,26 -14,29 -4,90

358,14 109,30 91,32 45,75 39,78

6,7% 31,1%

Samsung Electronics (GDR) Mastercard

28,5% 9,9% -22,0% -8,7%

73.490 9,5%

313.950 7,9%

Intel

1.127.000 4,0%

Relx Alphabet (C) Prosus Alibaba

1.994.965 3,5%

25,03 23,90 24,94

2,85 1,24 -5,98

27,88 25,14 18,96

11,4% 5,2% -24,0%

19.525 2,4%

284.536 2,2%

100.000 1,6%

Sociétés d'investissements Sofina

221,63 131,77 89,86

-52,15 -50,92 -1,23

56,15 46,97 9,18

225,63 127,82 97,81

26,1% 19,6%

36,9% 10,2%

461.433 11,1%

Brederode (2)

1.204.575 8,5%

Electricité Iberdrola Enel

119,47 67,80 51,67

7,97 2,99 4,99

28,99 19,23 9,77

156,45 90,02 66,43

28,8% 13,6%

32,8% 23,5%

7.693.494 7,8%

8.026.056 5,8%

Biens de consommation Unilever

147,72 82,57 65,15

-2,69 -2,68 -0,01

145,03 79,89 65,14

0,7% 12,6%

-0,5% 2,2%

1.611.788 6,9%

Nestlé

674.872 5,7%

Soins de santé Novartis Sanofi Fresenius SE Coloplast

161,75

-33,14 2,54

-13,98 -4,35 -5,13

114,63 51,11 36,99

-6,7% 10,0%

52,92

-5,4% -9,2%

660.000 4,4%

42,12

470.000 3,2%

32,43

2,08 -37,77

-7,98 3,48

26,53

-23,2% 10,1%

701.191 2,3%

34,29

Pétrole et Gaz Royal Dutch Shell Total

97,80 56,97 40,83

0,56 0,00 0,56

-36,56 -25,15 -11,41

61,80 31,82 29,98

-33,9% 5,4%

-41,4% -23,3%

2.177.439 2,8%

849.506 2,6%

Divers 3M Lafarge-Holcim (2) Royal Bank of Canada Telenor

121,93

-23,82

-9,95 -3,21

88,18 31,30

-5,6% 7,7%

34,51

-6,6%

219.722 2,7%

22,40

-18,77

-3,63 -1,56

-16,2%

31,48

29,92

-1,5%

447.200 2,6%

22,67

7,03 -12,07

-2,88 1,33

26,82 0,14

-7,7% 12,2%

1.923.895 2,3%

Autres participations < € 10 MM

10,88

n.a. 0,0%

TOTAL

1.168,66

-56,29

37,46

1.149,85

5%

(1) Performance indicative calculée sur base des valorisations en début et fin de l'exercice, des mouvements d'achats et de vente ainsi que des dividendes nets perçus.

100%

(2) Remboursement de capital ou assimilé. Pour LaFarge Holcim, le remboursement de capital s'ajoute au montant de la cession de la participation

Répartition du portefeuille titres cotés par secteurs

Le secteur « Entreprises industrielles » a été supprimé car il représentait moins de 10% suite à la vente des titres Lafarge-Holcim. Les titres 3M représentant 2,7% du portefeuille à fin 2020 ont été alloués au secteur « Divers ».

Répartition du portefeuille titres cotés par devises

STRUCTURE FINANCIERE

En fin d'exercice, BREDERODE et ses filiales faisaient état d'un endettement financier net de € 47 millions (contre € 52,6 millions à fin 2019). Elles bénéficiaient de lignes de crédit confirmées à hauteur de € 200 millions (contre € 124 millions un an plus tôt).

DIVERS

Il n'y pas eu, au cours de la période sous revue, de transactions entre parties liées qui ont influencé significativement la situation financière et les résultats de BREDERODE.

EVOLUTION POUR L'EXERCICE EN COURS

Du fait de sa vocation d'investisseur international en capital à risque, les résultats futurs de BREDERODE continueront d'être influencés par l'évolution d'une conjoncture politico-économique globalisée.

BREDERODE a toujours pris grand soin de sélectionner avec rigueur et discipline, tant les gestionnaires en Private Equity que ses participations cotées dans une perspective de long terme.

L'épidémie de coronavirus qui a marqué profondément l'exercice 2020 semble loin d'être terminée. Elle continuera sans doute à influencer longtemps les comportements humains tant individuels que collectifs. Son impact indirect sur l'exercice 2021 de BREDERODE reste impossible à évaluer avec précision.

À plus long terme, le conseil d'administration de BREDERODE reste confiant dans le succès du modèle d'entreprise adopté et de la stratégie spécifique poursuivie par la société.

Il réaffirme par ailleurs son attachement à une politique de distribution aux actionnaires en croissance régulière, laquelle ne lui parait nullement menacée.

ACTION BREDERODE

L'action Brederode est négociable sur les marchés réglementés d'EURONEXT Brussels et de la BOURSE DE LUXEMBOURG.

Le cours de l'action Brederode a progressé de 10% pendant l'exercice (en tenant compte de la distribution de 1,02 € en mai 2020) avec un volume de transactions de 1,92 million d'actions (contre 1,36 million en 2019) soit un volume moyen journalier de 7.518 actions (contre 5.351 en 2019).

Evolution du cours de bourse de l'action Brederode (EUR)

et du volume journalier (nombre de titres)

depuis le 1er janvier 2020

ETATS FINANCIERS INDIVIDUELS DE BREDERODE S.A.

(IAS 27)

ETAT INDIVIDUEL DE LA SITUATION FINANCIERE

(3)

ETAT INDIVIDUEL DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

(en millions €)

NotesCapital 182,71

Prime d'émissionRéservesRésultats reportés

TotalSolde au 1er janvier 2019

687,02

1,15

1.139,29

• - distribution aux actionnaires

  (2)

  -27,55

  2.010,18 -27,55

• - affectation à la réserve légale

• - résultat de l'exercice

1,25

-1,25 457,65

457,65

Solde au 31 décembre 2019

182,71 182,71

659,47 659,47

2,40 2,40

1.595,69 2.440,27

Solde au 1er janvier 2020

• - distribution aux actionnaires

  (2)

  -29,89

  1.595,69 2.440,27 -29,89

• - affectation à la réserve légale

• - résultat de l'exercice

1,40

-1,40 262,03

Solde au 31 décembre 2020

182,71

629,58

3,80

1.856,32

262,03 2.672,41

ETAT INDIVIDUEL DES FLUX DE TRESORERIE

(en millions €)

Notes

31 12 2020

31 12 2019

Opérations d'exploitation Bénéfice de l'exercice avant impôt Charge d'impôts de l'exercice Bénéfice net de l'exercice Variation de la juste valeur Marge brute d'autofinancement

262,03 457,65

0,00 0,00

262,03 457,65

(3)

-232,23 -429,85

29,80 27,79

Variation du besoin en fonds de roulement

Flux de trésorerie provenant des opérations d'exploitation

-0,10 -0,96

29,70 26,83

Opérations d'investissement

Flux de trésorerie provenant des opérations d'investissement

-

-

Opérations de financement Distributions aux actionnaires

Flux de trésorerie provenant des opérations de financement

(2)

-29,89 -27,55

-29,89 -27,55

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

-0,20 -0,72

Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier Trésorerie et équivalents en fin de période

0,20 0,92

0,00 0,20

NOTES

Méthodes comptables

Les comptes sont établis conformément aux normes comptables internationales (International Financial Reporting Standards), telles que publiées et adoptées par l'Union Européenne, en vigueur au 31 décembre 2020.

Les normes, amendements et interprétations entrés en vigueur à partir du 1er janvier 2020 n'ont pas eu d'impact important sur la présentation des Etats Financiers résumés.

Les normes, amendements et interprétations, publiés mais non encore en vigueur au 31 décembre 2020 n'ont pas été adoptés par anticipation par la société.

(1) Filiales

Au 1er janvier 2020, Brederode S.A. détenait 100% d'Algol S.à r.l. qui détenait 99,99% de Geyser S.A. qui détenait à la fois 100% de Greenhill S.A., 100% de Brederode International S.à r.l. SICAR et 100% d'Athanor Ltd.

Pour rappel, toutes les filiales directes et indirectes ont cessé d'être consolidées à la date du 1er janvier 2016. A partir de cette date, la juste valeur des actifs et les passifs de ces filiales, y compris les portefeuilles de Private Equity et de titres cotés, est indirectement reprise dans la valorisation de sa filiale directe figurant à l'actif des Etats Financiers individuels de Brederode S.A., conformément à la norme IAS 27. Les variations de juste valeur de cette filiale directe sont comptabilisées par le biais du résultat net conformément à la norme IFRS 9.

Hiérarchie des justes valeurs

Les évaluations à la juste valeur se répartissent suivant une hiérarchie à trois niveaux : le niveau 1 concerne les données directement observables ; le niveau 2 vise les données qui ne sont qu'indirectement observables et pouvant nécessiter la prise en compte d'ajustements ; le niveau 3 se rapporte aux données non observables.

La valorisation de la filiale Algol faisant appel à des données non observables, l'évaluation à la juste valeur de cet actif, qui constitue plus de 99% de l'actif total de Brederode, a été classée en niveau 3. Par rapport à l'exercice 2019, il n'y a pas eu de transfert vis-à-vis des niveaux 1 et 2 au cours de l'exercice.

Relations avec les entreprises liées

Au cours de l'exercice, Brederode S.A. n'a conclu aucune transaction avec Holdicam S.A., son actionnaire majoritaire.

(2) Prime d'émission

L'assemblée générale des actionnaires du 13 mai 2020 a approuvé le remboursement partiel de la prime d'émission pour un montant de € 29,89 millions, soit € 1,02 brut par action. Il a été mis en paiement le 20 mai 2020.

(3) Variation de la juste valeur des filiales

Elle concerne la seule filiale détenue en direct par Brederode S.A., à savoir Algol S.à r.l.

La variation de juste valeur des filiales indirectes et des actifs et passifs qu'elles détiennent se retrouve dans la variation de juste valeur d'Algol.

(4) Droits et engagements hors bilan

Aucun droit ou engagement hors bilan n'existe au niveau de l'entité d'investissement Brederode S.A.

Au travers de ses filiales, Brederode bénéficie de lignes de crédit confirmées à concurrence de € 200 millions (contre € 124 millions à fin 2019). Par ailleurs, la filiale Brederode International S.à r.l. SICAR comptabilise des engagements non appelés à hauteur de € 991 millions (contre € 1.059 millions au 31 décembre 2019) liés à la gestion de son portefeuille Private Equity.

(5) Passifs éventuels

Néant

(6) Evènements post clôture

La filiale belge GREENHILL S.A. a été cédée à La Française de l'Energie.

Cette opération est sans impact sur les fonds propres et sur le résultat 2021 de Brederode. Les administrateurs attestent qu'à leur connaissance aucun autre évènement postérieur à la clôture n'impacte significativement les Etats Financiers.

DECLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES

Au nom et pour le compte de Brederode, nous attestons par la présente qu'à notre connaissance :

• a) le jeu d'Etats Financiers individuels résumés, établi conformément au corps des normes comptables applicables, donne une image fidèle et honnête des éléments d'actif et de passif, de la situation financière et des profits ou pertes de Brederode ;

• b) le rapport de gestion contient un exposé fidèle des événements importants et des principales transactions avec les parties liées pendant l'exercice ainsi que leur incidence sur le jeu d'Etats Financiers individuels, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour l'exercice.

Luxembourg, le 9 mars 2021

A. van der Mersch Administrateur-délégué

L. Santambrogio Administrateur-délégué

Le rapport financier constitue le texte original.

Il existe une traduction néerlandaise et anglaise du présent rapport.

En cas de divergence d'interprétation entre les différentes versions, le texte français fera foi.

OPINION DU REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE

Le réviseur d'entreprise agréé a confirmé que ses travaux de révision n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux informations comptables reprises dans le communiqué.

PRESS RELEASE FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31st, 2020 (Regulated information - published on 11th March 2021 at 5.45 p.m.)

The pandemic has had a significant impact on the entire global economy. As a result, the assets of Brederode and its subsidiaries were all affected, but in very different ways. Some investments were hard hit by the unprecedented crisis, while others benefited and were even able to take advantage of it. In total, the quality and the diversification of Brederode's assets meant that the results of the financial year remained positive despite the circumstances.

BREDERODE's net profit for the 2020 financial year was € 262 million, down 43% over that of the previous year.

The contribution to this result from the Private Equity portfolio was € 205 million. The annual performance of this part of the portfolio, expressed in terms of internal rate of return (IRR) amounted to 15.4%, in line with the ambitious objectives set.

The contribution from the listed securities portfolio was €62 million. It's annual performance was 5.3%.

During the 2020 financial year, the net asset value per share of BREDERODE rose from € 83.27to € 91.19, an increase that, taking into account the distribution of € 1.02 per share to shareholders in the course of the financial year, represents a growth of almost 10.7%. During the same period, the profit per share went from € 15.62 to € 8.94.

The Board of Directors decided at its meeting on March 9th, 2021 to propose to the General Meeting to be held on May 12th to vote in favour of a distribution to shareholders of € 1.08 per share.

Such a distribution would make it possible to devote € 230.4 million to augmenting the shareholders' equity. If the General Meeting approves this proposal, this would represent an increase of 6% in the remuneration of shareholders and the 18th consecutive annual increase.

Long-term performance

KEY FIGURES OF BREDERODE'S INDIVIDUAL (NON-CONSOLIDATED) FINANCIAL STATEMENTS (IFRS)

(1) Return on equity: Results for the financial year divided by the average shareholder equity. This ratio measures the internal profitability of a company.

CONTRIBUTIONS TO THE INCOME FROM ASSETS HELD BY BREDERODE AND ITS SUBSIDIARIES

The following table provides details of the contribution of the main assets and liabilities of Brederode and its subsidiaries to the income as expressed in the separate Financial Statements of Brederode.

(1) This includes all the general expenses specific to Brederode and its subsidiaries in the amount of € 2.7 million for the 2020 financial year (€ 2.5 million for the 2019 financial year), that is, 0.1% of the portfolio

NET ASSETS HELD BY BREDERODE AND ITS SUBSIDIARIES

The following table provides details of the contribution of the main assets and liabilities of Brederode and its subsidiaries to shareholders' equity as expressed in Brederode's separate financial statements.

PRIVATE EQUITY PORTFOLIO

The contribution of the Private Equity segment to the annual result was € 205 million, compared with € 192 million for the previous year (+6.7%).

Summary of Private Equity activities in 2020 (in € million)

Changes in the portfolio

(1)This includes the net capital gains realised, amounting to €9.26 million in 2019 and €10.67 million in 2020.

(2) The changes in fair value in 2020 were affected by the weakness of the US dollar against the euro (-9.2%). Without this element, the changes in fair value of the Private Equity portfolio would have risen to €306.71 million.

Movements in uncalled commitments

(3) At historical exchange rate

The performance of BREDERODE in Private Equity over the past ten years, drawn up in accordance with IFRS standards and based on net annual cash flows, is as follows:

Movements in uncalled commitments and invested assets (in € million)

Cash flow evolution (in € million)

Geographical breakdownCurrent investments

Uncalled commitmentsCurrency Breakdown

Current investments

Uncalled commitments

Breakdown by Vintage (year of subscription)Current investments

Uncalled commitmentsBreakdown by styleCurrent investments

Uncalled commitments

List of Private Equity General Partners

(in € million)

Managers

Investments at fair valueUncalled commitmentsTotal commitments

ARDIAN PROVIDENCE CATTERTON EQT

69.01

74.87 143.88

85.25

56.51 141.76

100.43

36.94 137.37

96.11

31.11 127.22

BC CARLYLE HIG BAIN

81.79

29.49 111.28

60.28

50.98 111.26

44.98

62.10 107.08

68.41

36.43 104.84

CAPITAL TODAY VISTA ALPINVEST TRITON GENSTAR UPFRONT ASP APOLLO CUBERA MONTAGU HARVEST STONEPOINT COMMITTED ADVISORS TRILANTIC

85.73

5.32 91.05

60.91

21.16 82.07

22.37

47.15 69.52

31.48

36.83 68.31

51.36

14.96 66.32

53.98

10.59 64.57

29.88

27.57 57.45

33.77

20.23 54.00

27.01

26.50 53.51

20.28

28.79 49.07

35.90

12.56 48.46

31.72

16.47 48.19

19.00

25.72 44.72

18.51

25.63 44.14

STIRLING SQUARE ARLINGTON

29.68

13.81 43.49

23.04

18.78 41.82

PAI OTHERS TOTAL

27.57

12.96 40.53

346.38 1,554.83

247.46 593.84

990.92

2,545.72

The top 25 General Partners included in this list represent 77% of the total commitments

LISTED PORTFOLIO

The contribution from the listed securities portfolio was € 62.30 million as at 31 December 2020, as compared to € 264.0 million in the previous year (net dividends included).

During the financial year, the COLOPLAST and LAFARGE positions were sold, while the SOFINA, SAMSUNG and MASTERCARD positions were reduced. Three new positions, in ALPHABET, ALIBABA and PROSUS, were added .

Changes in the portfolio

Total performance in 2020 (including dividends)

Main holdings in the portfolio of listed securities

(in € million)Allocation

(1) Indicative performance calculated on the basis of the valuations at the beginning and end of the financial year, the buying and selling movements, and the net dividends received.

(2) Reimbursement of capital or similar. For LaFarge Holcim, the capital reimbursement is in addition to the amount from the sale of the holding.

Breakdown of the listed portfolio by industry

The "Industrial " sector has been removed as it represented less than 10% following the sale of the Lafarge-Holcim shares. The 3M shares, which represented 2.7% of the portfolio at the end of 2020, were allocated to the "Others " sector.

Breakdown of the listed portfolio by currency

FINANCIAL STRUCTURE

At the end of the financial year, BREDERODE and its subsidiaries had a net financial debt position of € 47 million (as compared to € 52.6 million at the end of 2019). They had confirmed credit lines totalling € 200 million (as compared to € 124 million in the previous year).

MISCELLANEOUS

There were no related party transactions in the reporting period that significantly influenced the financial position and the results of BREDERODE.

CHANGES DURING THE FINANCIAL YEAR

In view of its mission as an international investment company, BREDERODE's future profits will continue to be influenced by the changes in the global political and economic environment.

BREDERODE has always strived to make rigorous and disciplined selections, both of its Private Equity managers and of its listed securities, with a long-term perspective.

The coronavirus pandemic, which had a profound impact on the 2020 financial year, seems to be far from over. It will undoubtedly continue to affect individual and collective human behaviours for a long time to come. It is still not possible to determine the indirect impact it will have on Brederode's 2021 financial year.

Over the longer term, the Board of Directors of BREDERODE remains confident in the validity of the business model it has adopted and of the specific strategies pursued by the company.

It also reaffirms its support for a policy of regular growth in the distribution to shareholders, which it does not consider to be under any threat.

BREDERODE SHARE

The shares of Brederode are traded on the regulated markets of EURONEXT Brussels and the LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE.

The share price of Brederode rose 10% during the financial year (taking into account the distribution of € 1.02 in May 2020) with a volume traded of 1.92mn shares (1.36mn in 2019) i.e. an average daily volume of 7.518 shares (5.351 in 2019).

Evolution of the share price of Brederode (EUR)

and daily volume (number of shares)

since January 1st, 2020

INDIVIDUAL (NON-CONSOLIDATED) FINANCIAL STATEMENTS FOR BREDERODE S.A.

(IAS 27)

INDIVIDUAL (NON-CONSOLIDATED) STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

(in € million)

Notes

31 12 2020

31 12 2019

NON-CURRENT ASSETS Subsidiaries at fair value CURRENT ASSETS Other current assets Cash and cash equivalents TOTAL ASSETS

2,672.32 2,440.09

(1)

2,672.32 2,440.09

0.64 0.62

0.63 0.42

0.00 0.20

2,672.96 2,440.71

TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY Issued share capital

2.672.41 2,440.27

182.71 182.71

Share premium Statutory reserves Profit carried forward Result for the financial year NON-CURRENT LIABILITIES

(2)

629.58 659.47

3.80 2.40

1,594.29 262.03

1,138.04 457.65

CURRENT LIABILITIES

0.55 0.44

Other current liabilities TOTAL LIABILITIES

0.55 0.44

2,672.96

2,440.71

INDIVIDUAL (NON-CONSOLIDATED) INCOME STATEMENT (IFRS)

(in € million)

Change in fair value of subsidiary

Notes (3)

31 12 2020

232.23 429.85

31 12 2019

Profit from management of investment entity

232.23 429.85

Other operating income and expenses Operating result

29.80 27.80

262.03 457.65

Net financial income (expenses) 0.00

Tax on the net result Profit for the period Profit per share

0.00 0.00

262.03 457.65

Weighted average number of shares Net profit per share (in €)

29,305,586 8.94

29,305,586 15.62

INDIVIDUAL (NON-CONSOLIDATED) FINANCIAL STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

(in € million)

NotesCapital 182.71

Share premiumReservesReported resultsTotalBalance on 1st January 2019

687.02

1.15

1,139.29

• - distribution to shareholders

  (2)

  -27.55

  2,010.18 -27.55

• - allocation to statutory reserves

• - result for the year

1.25

-1.25 457.65

Balance on 31st December 2019

Balance on 1st January 2020

182.71 182.71

659.47 659.47

2.40 2.40

1.595.69 1,595.69

• - distribution to shareholders

  (2)

  -29.89

  457.65 2.440.27 2,440.27 -29.89

• - allocation to statutory reserves

• - result for the year

1.40

-1.40 262.03

Balance on 31st December 2020

182.71

629.58

3.80

1,856.32

262.03 2,672.41

INDIVIDUAL (NON-CONSOLIDATED) STATEMENT OF CASH FLOWS

(in € million)

Notes

31 12 2020

31 12 2019

Operating activities Pre-tax profit for the year Taxes for the year

262.03 457.65

0.00 0.00

Net profit for the financial year Change in fair value

262.03 457.65

(3)

-232.23 -429.85

Gross cash-flow

29.80 27.79

Change in working capital requirements

-0.10 -0.96

Cash flow resulting from operating activities

29.70 26.83

Investment activities

Cash flow from investment activities

-

-

Financing activities

Distribution to shareholders

(2)

-29.89 -27.55

Cash flow resulting from financing activities

-29.89 -27.55

Net movement in cash in cash and cash equivalents

-0.20 -0.72

Cash and cash equivalents on 1st January

0,20 0.92

Cash and cash equivalents on 31st December

0.00 0.20

NOTES

Accounting and consolidation methods

The financial statements are drawn up in accordance with the International Financial Reporting Standards, as published and adopted by the European Union effective 31 December 2020.

The standards, amendments and interpretations that entered into force on January 1ST, 2020 had a significant impact on the presentation of the summary financial statements. These changes are detailed in the following note.

Brederode had not opted for early adoption of those standards, amendments and interpretations that hadbeen published but were not yet in force on 31 December 2020.

(1) Subsidiaries

As at 1 January 2020, Brederode S.A. held 100% of Algol S.à.r.l., which in turn held 99.99% of Geyser S.A., which held 100% of Greenhill S.A., 100% of Brederode International S.à.r.l. SICAR and 100% of Athanor Ltd.

By way of reminder, as of January 1st, 2016 the direct and indirect subsidiaries are no longer consolidated. From that date onward, the fair value of assets and liabilities of the subsidiaries, including the portfolio of Private Equity and listed shares, is indirectly included in the valuation of its direct subsidiary appearing on the asset side of the individual financial statements of Brederode S.A., in accordance with IAS 27. The fair value change of that direct subsidiary is recognised in net profit, in accordance with IFRS 9.

Fair value hierarchy

The fair value measurements are attributed according to a hierarchy comprising three levels: level 1 is for directly observable data; level 2 applies to data that are only indirectly observable and may require adjustments to be taken into account; level 3 relates to unobservable data.

Since accounting for the subsidiary Algol relies on unobservable data, fair value measurement of this asset, which constitutes more than 99 % of Brederode's total assets, has been classified as level 3. As far as the statements for the 2019 financial year are concerned, there has been no transfer to levels 1 or 2 during the financial year.

Transactions with related companies

During the year under review, Brederode S.A. did not carry out any transaction with Holdicam S.A., its majority shareholder.

(2) Share premiums

The general meeting of shareholders held on 13 May 2020 approved the partial reimbursement of the share premium, in the amount of € 29.89 million, or € 1.02 gross per share. It was paid out on 20 May 2020.

(3) Fair value variations in the subsidiaries

This affects the only subsidiary directly held by Brederode S.A., namely, Algol S.à r.l.

The change in fair value in indirectly held subsidiaries and of the assets and liabilities they hold are accounted for in the fair value change of Algol.

(4) Off-balance sheet rights and commitments

The investment entity Brederode S.A. has no off-balance sheet rights or commitments.

Through its subsidiaries, Brederode has a committed credit facility of up to €200 million (compared with €124 million at the end of 2019). Furthermore, the subsidiary Brederode International S.à r.l. SICAR records uncalled commitments of €991 million (compared with €1.059 million as at 31 December 2019) linked to its

Private Equity portfolio.

(5) Contingent liabilities None

(6) Subsequent events

The Belgian subsidiary GREENHILL S.A. was sold to La Française de l'Energie.

This transaction will not affect Brederode's equity or performance in 2021. The directors certify that, to the best of their knowledge, no post-closure events have occurred that will have a significant impact on the financial statements.

DECLARATION BY EXECUTIVE MANAGEMENT

In the name and on behalf of Brederode, we hereby confirm that, to the best of our knowledge:

• a) This set of separate summary financial statements, drawn up in accordance with the applicable body of accounting standards, gives a true and fair view of the assets and liabilities, the financial position and the profits or losses of Brederode;

• b) The management report contains a faithful presentation of important events and the principal related party transactions during the financial year as well as their effect on the set of separate financial statements, as well as a description of the principal risks and uncertainties for the financial year.

Luxembourg, March 9th, 2021

A. van der Mersch Managing DirectorL. Santambrogio Managing Director

The annual report in French is the original text.

Dutch and English translations are available.

In case of discrepancies, the French text shall prevail.

AUDITOR'S OPINION

The auditor has confirmed that the audit work has not revealed material corrections that should be applied to the accounting figures provided in this press release.

JAARLIJKS PERSBERICHT - REKENINGEN OP 31 DECEMBER 2020

(Gereglementeerde informatie - gepubliceerd op 11 maart 2021, om 17.45 uur)

De pandemie heeft een grote impact gehad op de hele wereldeconomie. Alle activa van Brederode en zijn dochterondernemingen werden erdoor beïnvloed, maar in sterk uiteenlopende mate. Bepaalde elementen hadden zwaar te lijden van deze crisis zonder voorgaande, terwijl andere er net voordeel uit haalden. Al bij al hebben de kwaliteit en de diversificatie van Brederode activa ervoor gezorgd dat de resultaten voor het boekjaar ondanks de omstandigheden zeer positief zijn gebleven.

De winst van BREDERODE voor boekjaar 2020 bedraagt € 262 miljoen, dat is 43% minder dan het vorige jaar.

Het aandeel van de Private Equity portefeuille aan dit resultaat bedraagt € 205 miljoen. Het jaarrendement van dit eerste element van de portefeuille, uitgedrukt in IRR (Internal Rate of Return), bedroeg 15,4%, wat in de lijn ligt van de ambitieuze doelstellingen.

Het aandeel van de portefeuille beursgenoteerde effecten is goed voor € 62 miljoen. Het jaarrendement van dit tweede element bedraagt 5,3%.

Gedurende het jaar 2020 is de waarde van de nettoactiva per aandeel van BREDERODE gestegen van € 83,27 naar € 91,19. Aangezien in de loop van het boekjaar € 1,02 per aandeel werd uitgekeerd aan de aandeelhouders, stemt dit overeen met een stijging van bijna 10,7%. Tijdens dezelfde periode is de winst per aandeel gedaald van € 15,62 naar € 8,94.

Tijdens zijn vergadering van 9 maart 2021 besliste de raad van bestuur om op de algemene vergadering van 12 mei eerstkomend een uitkering aan de aandeelhouders van € 1,08 per aandeel voor te stellen.

Met een dergelijke verdeling zou € 230,4 miljoen kunnen worden besteed aan de verhoging van het eigen vermogen. Een gunstige beslissing van de vergadering zou een toename van de vergoeding voor de aandeelhouders met 6% en meteen ook de 18e opeenvolgende stijging op jaarbasis betekenen.

Prestatie op lange termijn

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 2/21

KERNCIJFERS VAN DE INDIVIDUELE FINANCIELE STATEN VAN BREDERODE (IFRS)

31 12 2020

(1) Return op eigen vermogen: Resultaat van het boekjaar gedeeld door het gemiddelde eigen vermogen. Deze ratio is een maatstaf voor de interne rentabiliteit van een onderneming.

AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ACTIVA VAN BREDERODE EN ZIJN DOCHTERONDERNEMINGEN

De volgende tabel toont het aandeel van de belangrijkste activa en passiva van Brederode en zijn dochterondernemingen in het resultaat, opgenomen in de individuele financiële staten van Brederode.

(1) Inclusief alle door Brederode en zijn dochterondernemingen gemaakte algemene kosten voor een bedrag van € 2,7 miljoen voor boekjaar 2020 (€ 2,5 miljoen voor boekjaar 2019), hetzij 0,1% van de portefeuille.

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 3/21

NETTO-ACTIVA VAN BREDERODE EN ZIJN DOCHTERONDERNEMINGEN

De volgende tabel toont het aandeel van de belangrijkste activa en passiva van Brederode en zijn dochterondernemingen in het eigen vermogen, opgenomen in de individuele financiële staten van Brederode.

(in miljoen €) VASTE ACTIVA Immateriële activa Materiële activa Vaste financiële activa

31 12 2020 2.729,00

31 12 2019 2.492,65

10,83 12,21

1,65 1,69

2.704,66 2.468,35

- "Private Equity" Portefeuille

1.554,83 1.299,70

- Genoteerde Portefeuille Overige vaste activa VLOTTENDE ACTIVA

1.149,83 1.168,66

11,85 10,39

22,98 25,49

Liquide middelen en gelijkgestelde Terug te vorderen belastingen Vorderingen en overige vlottende activa TOTAAL VAN DE ACTIVA LANGLOPENDE SCHULDEN KORTLOPENDE SCHULDEN Financiële schulden op korte termijn

17,99 17,36

2,31 2,87

2,67 5,26

2.751,98 2.518,14

-0,06 -0,03

-79,48 -77,81

-65,00 -70,00

Schulden voortvloeiend uit de aankoop van financiële activa

-1,59 -2,41

Invorderbare belastingen Overige korte schulden TOTAAL VAN DE SCHULDEN

-2,22 -2,36

-10,67 -3,04

-79,54 -77,84

AANDEEL VAN DERDEN (minderheidsaandeelhouders)

-0,03 -0,03

TOTAAL NETTOACTIVA

2.672,41 2.440,27

PRIVATE EQUITY PORTEFEUILLE

Het jaarlijkse aandeel van het Private Equity-segment bedraagt € 205 miljoen, tegen € 192 miljoen voor het eerste halfjaar van vorig jaar (+6,7 %).

Overzicht van de Private Equity-activiteiten in 2020 (in miljoen euro)

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 5/21

Evolutie van de portefeuille

(1)Inclusief € 9,26 miljoen aan gerealiseerde nettomeerwaarden in 2019 en € 10,67 miljoen in 2020.

(2) De veranderingen in fair value werden in 2020 beïnvloed door de zwakte van de dollarkoers ten opzichte van de euro (-9,2%). Zonder dat element zouden de veranderingen in fair value van de Private Equity portefeuille € 306,71 miljoen bedragen hebben.

Evolutie van de niet-opgevraagde verbintenissen

(1) Tegen de historische wisselkoers.

De prestatie van BREDERODE in Private Equity tijdens de voorbije tien jaar, vastgesteld volgens de IFRS-standaarden en op basis van de jaarlijkse nettokasstromen, als volgt worden samengevat:

Evolutie van de niet-opgevraagde verbintenissen en het uitstaande belegde bedrag (in miljoen €)

Evolutie van de kasgeldstromen (in miljoen euro)

Geografische spreiding

Uitstaand

Niet opgevraagde verbintenissenPer munteenheid spreiding

Uitstaand

Niet opgevraagde verbintenissen

Spreiding per inschrijvingsjaar in de fondsen (vintage)Uitstaand

Niet opgevraagde verbintenissenSpreiding per beleggingsstijlUitstaand

Niet opgevraagde verbintenissen

Belangrijkste beheerders in Private Equity

(in miljoen €)

Beheerders

Stand tegen Niet-opgevraagdede fair valuebedragenVerbintenissen totaal

ARDIAN PROVIDENCE CATTERTON EQT

69,01

74,87 143,88

85,25

56,51 141,76

100,43

36,94 137,37

96,11

31,11 127,22

BC CARLYLE HIG BAIN

81,79

29,49 111,28

60,28

50,98 111,26

44,98

62,10 107,08

68,41

36,43 104,84

CAPITAL TODAY VISTA ALPINVEST TRITON GENSTAR UPFRONT ASP APOLLO CUBERA MONTAGU HARVEST STONEPOINT COMMITTED ADVISORS TRILANTIC

85,73

5,32 91,05

60,91

21,16 82,07

22,37

47,15 69,52

31,48

36,83 68,31

51,36

14,96 66,32

53,98

10,59 64,57

29,88

27,57 57,45

33,77

20,23 54,00

27,01

26,50 53,51

20,28

28,79 49,07

35,90

12,56 48,46

31,72

16,47 48,19

19,00

25,72 44,72

18,51

25,63 44,14

STIRLING SQUARE ARLINGTON

29,68

13,81 43,49

23,04

18,78 41,82

PAI

27,57

12,96 40,53

ANDERE BEHEERDERS TOTAAL

346,38 1.554,83

247,46 593,84

990,92

2.545,72

De 25 belangrijkste beheerders in de lijst hierboven vertegenwoordigen 77% van de totale verbintenissen.

PORTEFEUILLE BEURSGENOTEERDE EFFECTEN

Het segment van de beursgenoteerde effecten leverde per 31 december 2020 een bijdrage van € 62,30 miljoen, tegen € 264,0 miljoen (inclusief nettodividenden) een jaar eerder.

Tijdens het boekjaar werden de posities in COLOPLAST en LAFARGE verkocht, en die in SOFINA, SAMSUNG en MASTERCARD verminderd. Er werden drie nieuwe posities verworven in aandelen van ALPHABET, ALIBABA en PROSUS.

Evolutie van de portefeuille

Totale prestatie voor het boekjaar (incl. dividenden)

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 12/21

Belangrijkste aandelen van de portefeuille beursgenoteerde effecten

Effecten

31 12

Aankopen

2019 (verkopen)Variatie van de fair value

31 12 2020

PrestatieAantal

(1) aandelenToewijzing

(in miljoen €) Technologie

298,35 106,20 87,43 60,04 44,68

44,28 -25,22 -4,37

15,51 28,32 8,26 -14,29 -4,90

358,14 109,30 91,32 45,75 39,78

6,7% 31,1%

Samsung Electronics (GDR) Mastercard

28,5% 9,9% -22,0% -8,7%

73.490 9,5%

313.950 7,9%

Intel

1.127.000 4,0%

Relx Alphabet (C) Prosus Alibaba

1.994.965 3,5%

25,03 23,90 24,94

2,85 1,24 -5,98

27,88 25,14 18,96

11,4% 5,2% -24,0%

19.525 2,4%

284.536 2,2%

100.000 1,6%

Investeringsmaatschappijen Sofina

221,63 131,77 89,86

-52,15 -50,92 -1,23

56,15 46,97 9,18

225,63 127,82 97,81

26,1% 19,6%

36,9% 10,2%

461.433 11,1%

Brederode (2)

1.204.575 8,5%

Electriciteit Iberdrola Enel

119,47 67,80 51,67

7,97 2,99 4,99

28,99 19,23 9,77

156,45 90,02 66,43

28,8% 13,6%

32,8% 23,5%

7.693.494 7,8%

8.026.056 5,8%

Verbruiksgoederen Unilever

147,72 82,57 65,15

-2,69 -2,68 -0,01

145,03 79,89 65,14

0,7% 12,6%

-0,5% 2,2%

1.611.788 6,9%

Nestlé

674.872 5,7%

Gezondheidszorgen Novartis

161,75

-33,14 2,54

-13,98 -4,35 -5,13

114,63 51,11 36,99

-6,7% 10,0%

52,92

-5,4% -9,2%

660.000 4,4%

Sanofi Fresenius SE Coloplast

42,12

470.000 3,2%

32,43

2,08 -37,77

-7,98 3,48

26,53

-23,2% 10,1%

701.191 2,3%

34,29

Olie en Gas Royal Dutch Shell Total

97,80 56,97 40,83

0,56 0,00 0,56

-36,56 -25,15 -11,41

61,80 31,82 29,98

-33,9% 5,4%

-41,4% -23,3%

2.177.439 2,8%

849.506 2,6%

Varia 3M Lafarge-Holcim (2) Royal Bank of Canada Telenor

121,93

-23,82

-9,95 -3,21

88,18 31,30

-5,6% 7,7%

34,51

-6,6%

219.722 2,7%

22,40

-18,77

-3,63 -1,56

-16,2%

31,48

29,92

-1,5%

447.200 2,6%

22,67

7,03 -12,07

-2,88 1,33

26,82 0,14

-7,7% 12,2%

1.923.895 2,3%

Andere deelnemingen < € 10 MM

10,88

n.a. 0,0%

TOTAAL

1.168,66

-56,29

37,46

1.149,85

5%

100%

(1) Indicatief rendement berekend op basis van de waarderingen in het begin en aan het einde van het boekjaar, de koop- en verkoopbewegingen en de ontvangen nettodividenden.

(2) Terugbetaling van kapitaal of gelijkgesteld. Voor Lafarge Holcim komt de terugbetaling van kapitaal bij het bedrag van de overdracht van de participatie.

Verdeling van de portefeuille genoteerde effecten per sector

De sector 'Industriële ondernemingen' werd geschrapt omdat hij minder dan 10% vertegenwoordigde na de verkoop van de Lafarge-Holcim-effecten. De effecten van 3M, die eind 2020 2,7% van de portefeuille uitmaakten, werden toegewezen aan de sector 'Diversen'.

Verdeling van de portefeuille genoteerde effecten per munteenheid

FINANCIËLE STRUCTUUR

Aan het einde van het boekjaar meldden BREDERODE en zijn dochterondernemingen een netto financiële schuldenlast van 47 € miljoen (tegen 52,6 € miljoen eind 2019). Zij beschikten over bevestigde kredietlijnen van € 200 miljoen (tegen € 124 miljoen het jaar voordien).

VARIA

Er vonden in de betrokken periode geen transacties tussen verbonden partijen plaats die een aanzienlijke impact hadden op de financiële situatie en de resultaten van BREDERODE of van zijn dochterondernemingen.

EVOLUTIE LOPEND BOEKJAAR

Gezien zijn maatschappelijk doel als internationaal investeerder in risicokapitaal zullen de resultaten van BREDERODE ook in de toekomst worden beïnvloed door de evolutie van een gemondialiseerde politieke en economische conjunctuur.

BREDERODE heeft zowel de beheerders in Private Equity als zijn beursgenoteerde participaties altijd streng en zorgvuldig geselecteerd in een langetermijnperspectief.

De coronavirusepidemie, die haar stempel op het 2020 boekjaar drukte, lijkt nog lang niet voorbij. Waarschijnlijk zal ze nog een hele tijd het gedrag van de mensen blijven beïnvloeden, zowel individueel als collectief. De onrechtstreekse impact ervan op het boekjaar 2021 van Brederode kan nog niet nauwkeurig worden ingeschat.

Op langere termijn blijft de raad van bestuur van BREDERODE vertrouwen hebben in het succes van het gebruikte bedrijfsmodel en de specifieke strategie van de onderneming.

De Raad zweert bovendien bij een beleid dat gericht is op geleidelijk toenemende dividenden ten gunste van de aandeelhouders, dat hem geenszins in gevaar lijkt te komen.

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 15/21

AANDEEL BREDERODE

Het aandeel Brederode wordt verhandeld op de gereglementeerde markten EURONEXT Brussels en de BOURSE DE LUXEMBOURG.

De koers van het aandeel Brederode steeg in de loop van het boekjaar met 10% (rekening houdend met de uitkering van € 1,02 € in mei 2020) met een transactievolume van 1,92 miljoen aandelen (tegenover 1,36 miljoen in 2019) of een gemiddeld dagelijks volume van 7.518 aandelen (tegen 5.351 in 2019).

Evolutie van de beurskoers van het aandeel Brederode (EUR)

en dag volume (aantal aandelen)

vanaf 1 januari 2020

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 16/21

INDIVIDUELE FINANCIËLE STATEN VAN BREDERODE NV

(IAS 27)

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 17/21

INDIVIDUEEL OVERZICHT VAN DE FINANCIELE SITUATIE

(in miljoen €)

Nota's

VASTE ACTIVA

31 12 2020

2.672,32 2.440,09

31 12 2019

Dochterondernemingen tegen de fair value VLOTTENDE ACTIVA

(1)

2.672,32 2.440,09

0,64 0,62

Overige vlottende activa Geldmiddelen en kasequivalenten TOTAAL DER ACTIVA

0,63 0,42

0,00 0,20

2.672,96 2.440,71

TOTAAL EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Uitgiftepremies Wettelijke reserve

2.672,41 2.440,27

182,71 182,71

(2)

629,58 659,47

3,80 2,40

Over te dragen resultaten resultaat van het boekjaar VASTE PASSIVA

1.594,29 262,03

1.138,04 457,65

VLOTTENDE PASSIVA

0,55 0,44

Andere vlottende passiva TOTAAL DER PASSIVA

0,55 0,44

2.672,96

2.440,71

INDIVIDUEEL OVERZICHT VAN HET RESULTAAT (IFRS)

(in miljoen €)

Mutatie van de fair value van de dochterondernemingen

Nota's (3)

31 12 2020

232,23 429,85

31 12 2019

Resultaat van het beheer van de beleggingsentiteiten

232,23 429,85

Overige operationele opbrengsten en kosten Operationeel resultaat

29,80 27,80

262,03 457,65

Netto financiële opbrengsten (lasten) 0,00

Belastingen op het nettoresultaat Winst over de periode

0,00 0,00

262,03 457,65

Resultaat per aandeel

Gewogen gemiddeld aantal aandelen Nettoresultaat per aandeel (in €)

29.305.586 8,94

29.305.586 15,62

GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET GEWIJZIGDE EIGEN VERMOGEN

(in miljoen €)

Nota'sKapitaalUitgifte-premieReservesOver te dragen resultaten

TotaalSaldo per 1 januari 2019

182,71

687,02

1,15

1.139,29

• - distributie aan de aandeelhouders

  (2)

  -27,55

• - toevoeging aan de wettelijke reserve

• - resultaat van het boekjaar

1,25

-1,25 457,65

2.010,18 -27,55 457,65

Saldo per 31 december 2019

182,71 182,71

659,47 659,47

2,40 2,40

1.595,69 2.440,27

Saldo per 1 januari 2020

• - distributie aan de aandeelhouders

  (2)

  -29,89

  1.595,69 2.440,27 -29,89

• - toevoeging aan de wettelijke reserve

• - resultaat van het boekjaar

1,40

-1,40 262,03

Saldo per 31 december 2020

182,71

629,58

3,80

1.856,32

262,03 2.672,41

INDIVIDUELE STAAT VAN DE GELDSTROMEN

(in miljoen €)

Nota's

31 12 2020

31 12 2019

Operationele activiteiten

Winst van het boekjaar vóór belasting Belastingen van het boekjaar Nettoresultaat van het boekjaar Wijziging van de fair value Bruto cashflow

262,03 457,65

0,00 0,00

262,03 457,65

(3)

-232,23 -429,85

29,80 27,79

Gewijzigde behoefte aan bedrijfskapitaal

-0,10 -0,96

Kasstromen uit operationele activiteiten

29,70 26,83

Investeringsactiviteiten

Kasstromen uit investeringsactiviteiten

-

-

Financieringsactiviteiten

Winstuitkeringen betaald aan de aandeelhouders Kasstromen uit financieringsactiviteiten

(2)

-29,89 -27,55

-29,89 -27,55

Netto wijziging van de liquide middelen en gelijkgestelde

-0,20 -0,72

Liquide middelen en gelijkgestelde op 1 januari Liquide middelen en gelijkgestelde op 31 december

0,20 0,92

0,00 0,20

NOTA'S

Boekhoud methodes

De rekeningen werden opgesteld in overeenstemming met de op 31 december 2020 geldende internationale boekhoudstandaarden (International Financial Reporting Standards) die door de Europese Unie werden gepubliceerd en aangenomen.

De standaarden, amendementen en interpretaties die vanaf 1 januari 2020 van kracht werden, hadden een aanzienlijk effect op de verkorte financiële staten.

De standaarden, amendementen en interpretaties, die gepubliceerd werden maar nog niet van kracht waren op 31 december 2020, werden niet vooraf goedgekeurd door Brederode.

(1) Dochterondernemingen

Op 1 januari 2020 was Brederode nv 100% eigenaar van het kapitaal van Algol bvba, dat op zijn beurt 99,99% van Geyser nv bezat. Geyser nv was dan weer 100% eigenaar van Greenhill nv en van Brederode International bvba. SICAR en 100% van Athanor Ltd.

Ter herinnering: sedert 1 januari 2016 worden alle directe en indirecte dochterondernemingen niet langer geconsolideerd. Sinds die datum wordt de fair value van de activa en passiva van deze dochterondernemingen, met inbegrip van de portefeuilles Private Equity en beursgenoteerde effecten, onrechtstreeks opgenomen in de waardering van zijn directe dochteronderneming die in het actief van de individuele financiële staten van Brederode N.V. verwerkt is overeenkomstig de standaard IAS 27. Wijzigingen in de fair value van de betrokken directe dochteronderneming worden via de resultatenrekening tegen fair value gewaardeerd, overeenkomstig de standaard IFRS 9.

Hiërarchie van de fair value

De waarderingen tegen fair value worden ingedeeld volgens een hiërarchie met drie niveaus: niveau 1 betreft de rechtstreeks waarneembare gegevens, niveau 2 heeft betrekking op gegevens die slechts onrechtstreeks waarneembaar zijn en waarvoor mogelijk correcties moeten worden verrekend; niveau 3 betreft niet-waarneembare gegevens.

Aangezien bij de waardering van de dochteronderneming Algol niet-waarneembare gegevens worden gebruikt, werd de waardering van dit actief tegen fair value, dat meer dan 99% van de totale activa van Brederode uitmaakt, ondergebracht in niveau 3. Ten opzichte van het boekjaar 2019 waren er geen overdrachten ten aanzien van de niveaus 1 en 2.

Transacties met geassocieerde ondernemingen

Tijdens het boekjaar ging Brederode nv geen transacties met zijn meerderheidsaandeelhouder Holdicam nv aan.

(2) Uitgiftepremie

De algemene vergadering van de aandeelhouders van 13 mei 2020 keurde een gedeeltelijke uitkering van de uitgiftepremie goed voor een bedrag van € 29,89 miljoen, hetzij € 1,02 bruto per aandeel. Dit werd betaalbaar gesteld op de 20 mei 2020.

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 20/21

(3) Mutatie van de fair value van de dochterondernemingen

Heeft betrekking op Algol bvba, de enige directe dochteronderneming van Brederode nv.

De mutatie van de fair value van de indirecte dochterondernemingen en van de activa en passiva die zij aanhouden, is opgenomen in de mutatie van de fair value van Algol.

(4) Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen

Er bestaat geen enkel niet in de balans opgenomen recht of verplichting bij de beleggingsentiteit Brederode nv.

Via zijn dochterondernemingen beschikt Brederode over een bevestigde kredietlijn van € 200 miljoen (tegen € 124 miljoen eind 2019. Bovendien boekt de dochteronderneming Brederode International bvba SICAR niet-opgevraagde verbintenissen voor een bedrag van € 991 miljoen (tegen € 1.059 miljoen op 31 december 2019) die verband houden met het beheer van zijn Private Equity-portefeuille.

(5) Eventuele passiva

Geen

(6) Gebeurtenissen na afsluiting

De Belgische dochteronderneming GREENHILL nv werd verkocht aan La Française de l'Energie.

Deze transactie heeft geen gevolgen voor het eigen vermogen en het resultaat van Brederode in 2021. De bestuurders verklaren dat voor zover zij weten geen enkele andere gebeurtenis na afsluiting een aanzienlijke impact heeft op de financiële overzichten.

VERKLARING VAN DE VERANTWOORDELIJKEN

In naam en voor rekening van Brederode bevestigen wij hierbij dat, voor zover ons bekend:

a) de verkorte individuele financiële overzichten, opgemaakt volgens de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw en eerlijk beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Brederode; b) het beheerverslag een getrouwe weergave bevat van de belangrijkste gebeurtenissen en de belangrijkste transacties met de verbonden partijen tijdens het boekjaar en van hun invloed op de individuele jaarrekeningen, evenals een beschrijving van de belangrijkste risico's en onzekerheden van het boekjaar.

Luxembourg, 9 maart 2021

A. van der Mersch Gedelegeerd bestuurderL. Santambrogio Gedelegeerd bestuurder

Het financieel verslag in het Frans is de oorspronkelijke tekst.

Er bestaat een Nederlandse en Engelse vertaling van dit verslag.

Bij eventuele afwijkende interpretaties in de verschillende versies, heeft de Franse tekst voorrang.

OPINIE VAN DE ERKENDE BEDRIJFSREVISOR

De erkende bedrijfsrevisor bevestigde dat zijn revisiewerkzaamheden die geen noemenswaardige correcties van de boekhoudkundige informatie die in deze mededeling is opgenomen, hebben vereist.

32, Boulevard Joseph II - L-1840 Luxembourg - R.C.S. Luxembourg B 174.490 page 21/21