Zurich (awp) - Bucher Industries a bouclé 2019 sur des résultats quasiment à l'équilibre, mais supérieurs aux attentes les plus optimistes de la communauté financière au niveau du bénéfice net. Le groupe, qui avait levé le voile sur une première volée de chiffres fin janvier, table sur un repli des ventes de 1% à 5% pour l'exercice en cours, selon le directeur général Jacques Sanche.

Les recettes annuelles nettes sont bien ressorties à près de 3,11 milliards de francs suisses (+1,4%), selon les chiffres définitifs publiés mercredi par l'entreprise.

La rentabilité en revanche s'est quelque peu érodée. L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) a accusé un repli de 1,6% à 368 millions de francs suisses et le résultat avant intérêt et impôts (Ebit) une baisse de 2,6% à 285 millions, pour une marge afférente de 9,2%, en recul de 30 points de base.

Le bénéfice net a très légèrement progressé (+0,9%) à 228 millions de francs suisses, et ce malgré le dividende relevé versé en cours d'exercice et des investissements conséquents, a souligné le groupe de Niederweningen dans un communiqué. Les actionnaires se verront proposer une rémunération inchangée de 8,00 francs suisses par action au titre de l'année écoulée.

La légère hausse du résultat net n'avait pas été prévue par les analystes du consensus AWP, dont le plus optimiste tablait sur une valeur inférieure à 224 millions de francs suisses. L'Ebit en revanche est ressorti légèrement en dessous des 285 millions anticipés en moyenne, tandis que le nouveau relèvement de dividende attendu par près de la moitié de la communauté financière ne s'est pas concrétisé.

Pour la plus grande division Kuhn Group, les entrées de commandes ont ralenti en 2019 en raison d'un faible secteur agricole aux Etats-Unis. La division Municipal a de son côté enregistré une stabilisation de la demande au dernier partiel.

La prudence est de mise pour 2020

A l'heure de formuler ses ambitions pour l'exercice en cours, la direction s'est montrée prudente dans un marché toujours miné par les incertitudes. Le directeur général a tablé sur un repli général des ventes de 1 à 5% en 2020, selon les déclarations effectuées en conférence de presse. Il a toutefois rappelé que les ventes ont atteint un plus haut historique en 2019.

Si les effets du coronavirus ne se sont pas encore fait sentir au niveau de la demande, Bucher a été exposé sur le volet opérationnel, disposant de trois usines en Chine, en plus de celle de Wuhan, toujours fermée. En raison des mesures prises par les autorités, tous les collaborateurs ne sont pas encore retournés au travail. Par contre, les deux sites en Italie du Nord fonctionnent normalement.

Au niveau de la rentabilité, la division Municipal devrait améliorer ses marges en 2020 si les ventes se maintiennent. Les espoirs s'accrochent au lancement d'un véhicule de balayage électrique, a précisé M. Sanches. La marge Ebit devrait être "du même ordre de grandeur" que celle dégagée en 2019, grâce à de meilleures perspectives pour Kuhn Group en Amérique du Nord, des coûts optimisés et d'un portefeuille de produits ajustés pour Municipal.

En raison d'un effet fiscal, le résultat net est escompté "en recul".

"Le faible dividende et les prévisions de bénéfice net plus faibles suggèrent que l'exercice 2020 sera plutôt timide, malgré une base de comparaison favorable", relèvent les analystes de Vontobel.

De son côté, Baader Helvea estime que les résultats ne changent pas la donne pour leurs prévisions 2020. Sur douze mois, le rapport chance/risque est toutefois intéressant, Bucher disposant d'un portefeuille diversifié et pourrait profiter de l'amélioration au niveau des tensions commerciales.

Vers 12h10, le titre Bucher lâchait 0,5% à 304,6 francs suisses dans un SPI en hausse de 1,39%.

buc/jh/ol/al