Oddo BHF réaffirme son opinion 'sous-performance' sur Burberry tout en abaissant son objectif de cours de 1910 à 1870 pence, suggérant un gain potentiel à 12 mois proche de 20% pour le titre de la maison britannique de vêtements haut de gamme.
'Si la valorisation du groupe reste modérée dans l'absolu, il faut remarquer que le potentiel de hausse à 12 mois pour la plupart des autres titres du secteur tel que suggéré par nos OC est nettement plus élevé, dépassant en moyenne à ce stade les 30%', pointe l'analyste.
Oddo explique que ce moindre gain potentiel reflète la prudence de ses hypothèses de croissance pour le groupe au-delà des prochains exercices : il table sur +5% par an dans son modèle sur Burberry contre une moyenne du secteur à +7%/+9%.
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Burberry Group plc est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de vêtements et d'accessoires haut de gamme. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution au détail (80,8%) : activité assurée, à fin mars 2023, au travers d'un réseau de 448 magasins répartis entre magasins détenus en propre (219 ; enseigne Burberry), magasins sous concession (138), magasins franchisés (35) et autres (56) ;
- distribution en gros (17,5%) ;
- vente sous licence (1,6%).
Le CA (hors vente sous licence) par famille de produits se ventile entre accessoires (37%), vêtements pour hommes (28,5%), vêtements pour femmes (28,5%) et vêtements pour enfants (6%).
La répartition géographique du CA (hors vente sous licence) est la suivante : Europe-Moyen Orient-Inde-Afrique (33%), Asie-Pacifique (42,6%) et Amériques (24,4%).