Les résultats trimestriels de LVMH et des autres entreprises européennes de produits de luxe proposeront des aperçus des conséquences des perturbations liées au COVID de l'année dernière en Chine, même si les entreprises lancent de nouvelles collections coûteuses liées à l'année du lapin.

On s'attend à un ralentissement de la croissance des ventes au cours du trimestre, car l'engouement post-pandémique pour les vêtements de marque commence à se calmer aux États-Unis et en Europe.

Les estimations du consensus citées par UBS prévoient une croissance des ventes de 7% au quatrième trimestre pour LVMH, qui publiera ses résultats annuels jeudi, et une baisse des ventes de 2% pour Kering, qui publiera ses résultats le 15 février. Hermes, qui publiera ses résultats du quatrième trimestre le 17 février, devrait afficher une croissance des ventes de 17 %, soit une baisse par rapport aux 24 % du troisième trimestre.

Les résultats de l'industrie en Chine mettront en évidence le coup porté par les fermetures et la sortie subséquente de la politique du zéro COVID, qui a stimulé une poussée d'infections dans la deuxième plus grande économie du monde. Les dépenses de luxe des ressortissants chinois avaient chuté de 33 % du marché mondial des produits de luxe personnels en 2019 à seulement 17 % l'année dernière, selon les estimations du cabinet de conseil Bain.

"Nous pensons effectivement qu'ils reviendront vers le secteur du luxe de manière massive, pour rattraper ce qu'ils n'ont pas pu faire en 2022", a déclaré Caroline Reyl, responsable des marques premium chez Pictet Asset Management, en faisant référence aux consommateurs chinois.

La semaine dernière, les mises à jour commerciales de fin d'année du britannique Burberry et du propriétaire de Cartier, Richemont, ont donné aux investisseurs un aperçu des coups.

Richemont a manqué les estimations du marché après que les ventes en Chine aient plongé d'un quart. Le trafic des clients dans ses magasins a diminué et le personnel n'était parfois pas disponible. De nombreux magasins ont réduit leurs heures d'ouverture ou ont fermé temporairement. La croissance des ventes à périmètre constant de Burberry a fortement ralenti pour atteindre 1 % au cours du trimestre clos fin décembre, après une chute de 23 % en Chine continentale.

Mais Burberry a déclaré qu'elle était optimiste quant à la reprise des dépenses des consommateurs en Chine et Richemont a constaté un rebond dans ce pays avant les vacances, ce qui renforce les attentes pour les mois à venir.

La Chine devrait devenir le plus grand marché de l'industrie du luxe d'ici 2025. Le secteur du luxe est l'un des plus grands gagnants attendus de l'assouplissement par la Chine des restrictions qui ont empêché les acheteurs d'entrer dans les magasins pendant des mois. Les actions de LVMH, la société cotée la plus précieuse d'Europe, valent environ 400 milliards d'euros (433,1 milliards de dollars) et Hermès ont récemment atteint des sommets historiques.

Lors des défilés de mode parisiens, qui se déroulent jusqu'à la fin de cette semaine, les acheteurs chinois, qui étaient habitués à ces événements avant l'arrivée de la pandémie, ne sont toujours pas revenus en masse.

Bien que l'on s'attende à ce que les Chinois recommencent d'abord à voyager en Asie, l'Europe est une région qui devrait particulièrement bénéficier d'un retour des touristes chinois. Reyl a déclaré à Reuters qu'elle pensait que les acheteurs chinois pourraient commencer à revenir en Europe de façon notable à la fin du deuxième trimestre ou au cours du deuxième semestre de cette année.

Aux États-Unis, certains Américains réduisent leurs dépenses discrétionnaires en raison d'une inflation élevée depuis des décennies. Les données sur les cartes de crédit de Citigroup ont montré que les dépenses de luxe aux États-Unis en décembre ont diminué de 10 % en glissement annuel et, par rapport à 2019, sont devenues négatives, en baisse de 2 %, en grande partie en raison de la faiblesse des affaires dans les grands magasins et les plateformes en ligne.

Cependant, les Américains qui voyagent ont probablement continué à stimuler la fortune des marques de luxe en Europe, les ressortissants américains étant à la tête d'une reprise des achats hors taxes en Europe, selon les données de décembre de Global Blue.