UBS a annoncé lundi avoir dégradé sa recommandation sur Bureau Veritas, qu'il ramène de 'achat' à 'neutre' en raison de la récente surperformance du titre, qui a progressé de 35% sur l'année écoulée contre un gain de 20% pour ses plus proches comparables.
S'il s'attend à ce le groupe français bénéficie d'un vigoureux rebond de l'activité cette année en raison d'un effet rattrapage lié au segment des analyses obligatoires, le courtier s'attend aussi à ce que sa croissance organique se limite à 4% en raison de son exposition à des marchés à faible croissance, tels que l'industrie.
UBS met également en évidence la faible exposition du groupe aux segments de marché en pleine accélération dans les tests, l'inspection et la certification (TIC).
Dans sa note, UBS indique avoir relevé son objectif de cours sur le titre de 25 à 26 euros.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.
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