Cafom : Résultats annuels 2012

Le Groupe Cafom, acteur européen de la distribution traditionnelle et du e-commerce d'équipement de la maison, annonce ses résultats annuels de l'exercice clos le 30 septembre 2012. Les comptes ont été arrêtés par le Conseil d'administration qui s'est tenu le 8 février 2013. Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification est en cours d'émission.

Faits marquants de l'exercice et présentation des comptes
 

Les principaux éléments à retenir de cet exercice sont :

1. Un résultat opérationnel courant de 6,8 M€ sur le périmètre historique (hors Habitat) dans un environnement de consommation difficile ;
2. Une valorisation des actifs repris d'Habitat supérieure de 32,9 M€ au prix d'acquisition payé en septembre 2011 (badwill) ;
3. Une structure financière consolidée grâce à une levée de fonds de 12 M€ et à la mise en place de financements bancaires à moyen terme de 20 M€ réalisées au cours de l'exercice ;
4. La mise en œuvre d'une politique offensive d'adaptation des coûts fixes, tant en Outre-mer qu'en Métropole, pour tenir compte du contexte économique ;
5. L'accélération du développement du Groupe à l'international au travers des sites Internet Vente-unique.com et DirectLowCost.com et de la marque Habitat.

Par ailleurs, les comptes de l'exercice clos le 30 septembre 2012 n'ont pas de base de comparaison pertinente compte tenu :

1. De la modification de la date de clôture de l'exercice social votée par l'Assemblée Générale du 29 septembre 2011. L'exercice clos le 30 septembre 2011 a ainsi eu une durée exceptionnelle de 6 mois ;
2. De l'absence de comptes proforma intégrant Habitat sur 12 mois au 30 septembre 2011 ;
3. Du retraitement des comptes au 30 septembre 2011 pour prendre en compte l'intégralité du badwill d'acquisition des actifs d'Habitat (norme comptable IFRS 3R). Le résultat net de l'exercice 2011 passe ainsi de 0,8 M€ à 29,9 M€.

Analyse du compte de résultats
 

Le chiffre d'affaires annuel consolidé s'élève à 365,5 M€[1]. Le taux de marge brute[2] atteint 47,6% du chiffre d'affaires (42,6% lors de l'exercice précédent) grâce à l'amélioration des conditions d'achat et à l'évolution favorable du mix produit.

Le bénéfice opérationnel courant réalisé sur le périmètre historique (distribution traditionnelle en Outre-mer et e-commerce) est largement compensé par les pertes générées par Habitat. Le résultat opérationnel courant du Groupe ressort ainsi à -14,9 M€ pour l'exercice.

Après prise en compte des autres produits et charges de l'exercice, dont la quote-part de résultats de la filiale de financement Cafineo (1,3 M€), le résultat net annuel est de -10,0 M€.

Analyse du bilan
 

En décembre 2011, Cafom a refinancé une partie de l'acquisition d'Habitat par le biais d'une levée de fonds de 12 M€ (5,4 M€ sous forme d'augmentation de capital et 6,6 M€ par émission d'obligations convertibles). Cette opération a été complétée par la mise en place, en juillet 2012, d'un financement bancaire moyen terme de 17 M€ (dont 8,4 M€ libérés en juillet 2012 et 8,6 M€ en novembre 2012) et par un financement complémentaire d'OSEO de 3 M€.

Ces opérations permettent au Groupe Cafom de disposer, au 30 septembre 2012, d'une trésorerie brute de 13,4 M€ et d'un endettement financier net de 53,5 M€ pour des capitaux propres de 123,0 M€.

Restructuration de la distribution traditionnelle en Outre-mer
 

Les magasins en Outre-mer ont réalisé un chiffre d'affaires de 179 M€, en retrait de 7% sur un an. Ce niveau d'activité est lié à une conjoncture globalement plus tendue et à la fermeture, pendant 2 mois, du principal magasin en Guyane en raison d'un mouvement social.

Compte-tenu de la dégradation persistante du contexte macro-économique au cours des derniers mois, Cafom prévoit de nouvelles mesures de réduction de ses coûts de structure. Cette politique va s'accompagner d'une redéfinition des implantations et des enseignes exploitées par le Groupe. Cette stratégie s'inscrit dans le cadre de l'arrêt programmé de l'exploitation de la franchise Conforama en 2014. Le Groupe communiquera au fur et à mesure des avancées et conformément aux règles de droit applicables.

Développement de l'activité e-commerce
 

Les sites e-commerce du Groupe Cafom enregistrent une croissance de 13% de leurs ventes sur l'exercice, à 54 M€, grâce aux performances des sites Vente-unique.com (B2C) et DirectLowCost.com (B2B).

Les importants investissements réalisés pour construire une nouvelle infrastructure (plate-forme logistique, transport, ERP, informatique, etc.) permettent à Vente-unique.com de démarrer un nouveau cycle de croissance.

En France, le Groupe repart à la conquête de parts de marché en lançant, fin 2012, une campagne nationale de communication en France (spots TV très largement relayés sur les réseaux sociaux). L'objectif est de renforcer la notoriété et la légitimité de la marque dans l'univers de la grande consommation de produits d'ameublement et d'aménagement de la maison.

A l'international, le développement du maillage géographique se poursuit. Après l'Espagne en 2008 et l'Allemagne en 2010, le Groupe s'est implanté en Belgique en 2012 et finalise le lancement de son activité en Suisse avec le soutien d'un acteur local du marketing digital.

En parallèle, DirectLowCost.com, la 1^ère plateforme dédiée aux professionnels de l'ameublement, connait un développement très soutenu. Grâce à la politique commerciale soutenue et à la compétitivité de l'offre (choix, disponibilité, prix), DLC livre aujourd'hui dans 43 pays à travers le Monde. En seulement 4 ans, le site B2B, détenu et consolidé à 70% par Cafom, a atteint un volume annuel d'affaires proche de 10 M€.

Redéfinition de la stratégie d'Habitat
 

Habitat a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 131 M€[3] au cours d'un exercice essentiellement consacré à la reconstruction de toutes les fonctions support (finance, RH, informatique, etc.) et au repositionnement stratégique autour des valeurs fondamentales de la marque : beau, utile et accessible.

Le Groupe a également procédé à une revue stratégique du périmètre d'activité d'Habitat et du potentiel de développement de chaque magasin. Cette revue a conduit à la décision de fermer les magasins du Forum des Halles (Paris) et de Dijon (Côte d'Or). Ces deux magasins avaient un impact marginal en termes de chiffre d'affaires (moins de 5%) et une contribution nette négative en termes de résultats.

Cette profonde réorganisation et un niveau d'activité insuffisant pour couvrir la structure de couts (stocks insuffisants en début d'exercice puis impact de la conjoncture sur les volumes de vente) expliquent le montant important des pertes enregistrées sur l'année.

A l'issue de ce 1^er exercice d'intégration, les travaux de valorisation de l'ensemble des éléments d'actifs et de passifs ont été finalisés. Il en ressort une valeur nette des actifs d'Habitat de près de 37,2 M€ à comparer à un prix d'acquisition de 4,3 M€, soit un badwill d'acquisition de 32,9 M€.

La première étape de reconquête commerciale a été engagée avec le lancement des premières collections issues de la nouvelle Direction du design dirigée par Pierre Favresse, jeuner styliste reconnu dans l'univers de l'ameublement et de la décoration. Les nouveaux produits viennent progressivement enrichir l'offre, tant dans les magasins que sur le site Internet qui bénéficie de l'expertise technique des équipes de Vente-unique.com.

En parallèle, une stratégie de partenariats (franchises, licences et co-branding) est mise en place progressivement afin d'accélérer l'implantation de la marque Habitat, en France comme à l'international, sans alourdir la structure de coûts. Le Groupe devrait annoncer ses premiers accords prochainement.

A propos de Cafom – www.cafom.com
Créé en 1985, Cafom est un acteur majeur de l'aménagement de la maison. Le Groupe, propriétaire de la marque Habitat (boutiques en Europe continentale) et des sites Internet vente-unique.com (France, Espagne, Allemagne et Belgique) et directlowcost.com (B2B international), est également le leader de la distribution traditionnelle en Outre-mer.

Cafom est coté en Bourse sur NYSE Euronext à Paris depuis 2004 (CAFO – FR0010151589).

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

AU 30 SEPTEMBRE 2012

Les comptes présentés au 30 septembre 2011 ont été retraités des effets de l'allocation définitive du prix d'acquisition des entités HABITAT

Les comptes présentés au 30 septembre 2011 ont été retraités des effets de l'allocation définitive du prix d'acquisition des entités HABITAT

Les comptes présentés au 30 septembre 2011 ont été retraités des effets de l'allocation définitive du prix d'acquisition des entités HABITAT

Les comptes présentés au 30 septembre 2011 ont été retraités des effets de l'allocation définitive du prix d'acquisition des entités HABITAT