CARREFOUR Regulatory News:
Carrefour (Paris:CA):
* Nette progression des résultats 2019, tirés notamment par la France et l'Amérique latine :
* Accélération de la croissance du chiffre d'affaires à +3,1% en comparable (vs +1,8% en 2018)
* Résultat opérationnel courant (ROC) de 2 088 M€, en hausse de 145 M€ (+7,4%) à taux de changes constants et normes comparables par rapport à 2018
* ROC France en croissance de +15,6%1
* Résultat net, part du Groupe, en hausse significative à 1 314 M€, contre (582) M€ en 20181
* Progression du résultat net, part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels à 905 M€, en hausse de +101 M€ (+13%) par rapport à 20181
* Amélioration de 17% du cash-flow libre hors éléments exceptionnels à 1 301 M€, contre 1 115 M€ en 20181
* Dette financière nette réduite de près de 1 Md€ à changes constants, à 2,6 Md€ à fin décembre 2019
* Fort des premiers succès de son plan, Carrefour complète et rehausse ses objectifs :
* Progression du Net Promoter Score(R) (NPS(R)) Groupe de +15 points sur 2020-2022, soit +23 points depuis le début du plan, traduisant la priorité accordée par Carrefour à la satisfaction clients
* Plan d'économies sur 3 ans relevé à 2,8 Md€ (vs 2,6 Md€) en année pleine à fin 2020. 2,0 Md€ réalisés à date (1 030 M€ en 2019). Poursuite de la dynamique d'économies de coûts au-delà de 2020
* Nouvel objectif de 300 M€ de cessions additionnelles d'actifs immobiliers non stratégiques à horizon 2022
* Confirmation de l'ensemble des autres objectifs Alexandre Bompard, Président Directeur-Général, a déclaré: " Le plan Carrefour 2022 produit des résultats solides et place le groupe sur une trajectoire de croissance rentable. Ces résultats sont visibles dans notre performance financière et dans toutes nos priorités stratégiques : le rythme d'expansion de nos formats de croissance s'accélère, les produits bio et à marque Carrefour gagnent du terrain, nous surperformons le marché dans l'e-commerce alimentaire et notre compétitivité prix s'améliore. Cette dynamique se traduit par l'amélioration de la satisfaction clients, plus que jamais au cœur de nos priorités. Nous affirmons notre leadership sur la transition alimentaire pour tous, et rehaussons ou confirmons tous les objectifs de Carrefour 2022. "
CHIFFRES CLES DE L'EXERCICE 2019
2018 2019 IFRS 5 Variation 2018 (2) 2019 (2)
IFRS 5 IFRS 5 IFRS 5
pre-IAS 29 pre-IAS 29 post-IAS post-IAS 29
pre-IFRS 16 pre-IFRS 16 29
pre-IFRS post-IFRS
16 16
(en M€)
Chiffre 81 020 80 735 +3,1% en 80 772 80 672
d'affaires TTC comparable
Résultat 1 971 2 080 +7,4%, +145 1 937 2 088
opérationnel M€ (changes
courant (ROC) constants)
Marge 2,7% 2,9% +16pbs 2,7% 2,9%
opérationnelle
courante
Résultat net, (582) 1 314 +1 896 M€ (561) 1 129
part du Groupe
Résultat net 804 905 +13% / +101 826 861
ajusté, part du M€
Groupe
Cash-flow libre 1 115 1 301 +17% / +186 1 115 2 229
retraité des M€
exceptionnels et
activités
abandonnées
Dette financière 3 510 2 615 -895 M€ / 3 510 2 615
nette (incluant -965 M€
les activités (changes
abandonnées et constants)
hors impact IAS
17)
Note : (1) IFRS 5 (Chine reclassée en activités abandonnées), pre-IAS 29
(hyperinflation en Argentine) et pre-IFRS 16 (comptabilisation des contrats de
location) ; (2) Comptes consolidés IFRS
2019 : SUCCES DES NOMBREUSES INITIATIVES AU SERVICE D'UNE CROISSANCE DURABLE ET RENTABLE
Leader de la transition alimentaire pour tous
Carrefour s'impose comme leader de la transition alimentaire pour tous, grâce à la multiplication d'actions concrètes autour de la qualité alimentaire et de la traçabilité, du développement de l'offre bio, du support des filières agricoles, de la réduction du gaspillage alimentaire, de la limitation des emballages plastiques, du bien-être animal, etc.
Le Groupe affiche des ventes de produits Bio en croissance de plus de +25%, soit 2,3 Md€ en 2019 (1,8 Md€ en 2018). Le Groupe confirme son objectif de 4,8 Md€ de chiffre d'affaires Bio en 2022.
Carrefour a dépassé ses objectifs sur l'indice " RSE et Transition alimentaire ", avec un taux d'atteinte global de 114% en 2019. Celui-ci permet de suivre la performance de la stratégie RSE et la mise en œuvre de la transition alimentaire au sein du Groupe. Ce résultat traduit en particulier l'avance prise par Carrefour sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre, le développement de l'agroécologie, la réduction des emballages et la promotion de la diversité dans ses équipes.
Priorité à la satisfaction clients, au service d'un modèle de croissance durable et rentable
La progression duNet Promoter Score(R) (NPS(R)) dans l'ensemble des pays traduit la priorité accordée par Carrefour à la satisfaction clients. Cette progression dans la durée contribue de façon manifeste à l'amélioration des ventes en comparable dans la plupart des géographies du Groupe. A fin décembre 2019, le NPS(R) du Groupe était en hausse de +8 points depuis le début du plan. Carrefour ambitionne une progression de +15 points supplémentaires sur la période 2020-2022, soit +23 points depuis le début du plan.
Offre plus compétitive et attractive
Carrefour a désormais atteint un niveau satisfaisant decompétitivité prix dans plusieurs zones clés. Le Groupe poursuit par ailleurs ses investissements :
* En France, Carrefour a amélioré son positionnement prix :
* Repositionnement sur les prix permanents : prix " Imbattables " sur plus de 500 Produits de Grande Consommation (PGC) clés depuis juin 2019
* Renforcement des dispositifs de fidélité avec la nouvelle " Prime Fidélité Marché" initiée en janvier 2020 en supermarché (10% de réduction tous les jours sur les produits frais tels que les fruits et légumes, la boucherie, la poissonnerie, les fleurs et plantes ; 15% pour les porteurs de carte Pass)
* En Belgique, Carrefour a investi dans les prix dans l'ensemble des formats, via des baisses sur 1 000 produits, initiées en novembre 2019, tant en marques nationales qu'en produits à marque Carrefour
* En Italie, Carrefour a généralisé en septembre 2019 la campagne de baisse de prix permanents " Prezzo ribassato " (5 000 produits) à l'ensemble du territoire Ces initiatives s'accompagnent d'importants investissements dans la compétitivité non-prix, afin d'améliorer l'offre produit (élargissement de la gamme et renforcement de la qualité des produits à marque Carrefour) et de déployer un service omnicanal de référence.
Carrefour a profondément revu son offre pour affirmer sonexpertise alimentaire. Après avoir réduit ses assortiments de -10,1% à fin décembre 2019, le Groupe confirme son objectif de réduction de -15% à horizon 2020.
Le Groupe développe également sa gamme de produits à marque Carrefour, dont le taux de pénétration a progressé de deux points en 2019. Carrefour prévoit ainsi de réaliser un tiers de ses ventes via les produits à marques Carrefour à horizon 2022.
Le formathypermarché affiche de bonnes performances dans un certain nombre de géographies clés. Il s'adapte et bénéficie de nouveaux investissements en France.Carrefour poursuit la réduction des surfaces commerciales sous-productives, principalement non-alimentaires, qui atteint près de 115 000 m² à fin décembre 2019 (dont près de 55 000 m2en France), et confirme son ambition avec un objectif global de 350 000 m² de réduction à horizon 2022.
Les forts investissements dans ledigital se traduisent à nouveau par une progression de plus de+30%du chiffre d'affaires e-commerce alimentaire en 2019. Il atteint 1,3 Md€ en 2019 contre 1,0 Md€ en 2018 (hors Chine). Carrefour poursuit le déploiement de son offre omnicanale et confirme son objectif de chiffre d'affaires e-commerce alimentaire de 4,2 Md€ en 2022.
Rythme d'expansion soutenu
Avec 1 042 nouveaux magasins de proximité et 40 nouveaux Atacadão depuis le début du plan, Carrefour se renforce sur les formats de croissance. Le Groupe prévoit à nouveau l'ouverture de 20 Atacadão au Brésil en 2020en plus de l'acquisition de 30 magasins Makro, et confirme son objectif de 2 700 ouvertures de magasins de proximité dans le monde à horizon 2022.
Efficience opérationnelle et discipline financière
En 2019, Carrefour a poursuivi la profonde transformation et simplification des organisations.
Carrefour a réalisé 1 030 M€ d'économies en 2019, soit 1 960 M€ depuis le début du plan.
Cette solide dynamique permet aujourd'hui de relever l'objectif de baisse des coûts à 2,8 Md€ en année pleine à fin 2020 (vs 2,6 Md€). Carrefour poursuivra la puissante dynamique de réduction de coûts dans l'ensemble des géographies au-delà de 2020.
Pour atteindre cet objectif, le Groupe industrialisera encore davantage ses processus opérationnelset continuera à développer son expertise dans l'achat de biens non marchands. Par ailleurs, la mutualisation des achats au sein du Groupeet les alliances à l'achat, notamment avec Système U et Tesco, devraient continuer à porter leurs fruits.
Enfin, après avoir atteint avec plus d'un an d'avance l'objectif de cession d'actifs immobiliers non stratégiques de 500 M€, le Groupe annonce un nouvel objectif de cessions additionnelles de 300 M€ d'actifs immobiliers non stratégiques à horizon 2022.
ASSAINISSEMENT ET RENFORCEMENT DU PERIMETRE D'ACTIVITES
A la suite des cessions de Dia France et de Carrefour Chine, la vente de Rue du Commerce marque une avancée notable dans l'assainissement du portefeuille et la sortie d'activités déficitaires
* Finalisation le 26 septembre 2019 de la cession en numéraire de 80% de Carrefour Chineau groupe chinois Suning.com, accord prévoyant des fenêtres de liquidité pour la participation résiduelle de 20%
* Finalisation le 15 octobre 2019 de la cession de la participation de Carrefour dansCargoProperty Assetsà Argan, en échange de 231 M€ en numéraire et environ 5% du capital d'Argan. Cession par Carrefour en décembre des actions ordinaires Argan pour un montant total d'environ 80 M€
* Cession annoncée de Rue du Commerceà Shopinvest le 8 novembre 2019, dans le cadre du recentrage de Carrefour sur l'alimentaire. Opération soumise aux conditions de réalisation usuelles ; clôture attendue au cours du premier semestre 2020 Grupo Carrefour Brasil a conclu un accord avec Makro Atacadista SA pour l'acquisition de 30 magasins Cash & Carry au Brésil. Carrefour accélère ainsi l'expansion de son format porteur Atacadão. La transaction porte sur 30 magasins (dont l'immobilier de 22 magasins en pleine propriété et 8 en location) et 14 stations-service, situés dans 17 États du Brésil, pour un prix de 1,95 Md BRL, payé en numéraire. La transaction reste soumise à certaines conditions usuelles, notamment l'accord des bailleurs pour les magasins en location et l'approbation par la CADE, l'autorité de la concurrence brésilienne.
COMPTE DE RESULTAT
Les normes IAS 29 et IFRS 16 ont été appliquées respectivement à partir du 1er juillet 2018 et du 1er janvier 2019. Les comptes 2018 sont donc post-IAS 29 et pre-IFRS 16, contrairement aux comptes publiés 2019 qui sont post-IAS 29 et post-IFRS 16. Dans un souci de lisibilité et de comparabilité, les commentaires sur le compte de résultat (IFRS 5) portent sur des données pre-IAS 29 et pre-IFRS 16. Le détail du compte de résultat (IFRS 5) 2019 post-IAS 29 et post-IFRS 16 est disponible en annexe de ce communiqué.
Lechiffre d'affaires TTC 2019 progresse de +3,1% en comparable (LFL). Le chiffre d'affaires TTC du Groupe s'établit à 80 735 M€ pre-IAS 29, soit une hausse de +2,1% à changes constants. Après prise en compte d'un effet de change défavorable de -2,4%, la variation totale du chiffre d'affaires à changes courants s'élève à -0,4%. L'impact de l'application de la norme IAS 29 est de -63 M€.
La marge commerciales'établit à 22,3% du chiffre d'affaires HT, en baisse de -9pbs compte-tenu des investissements prix, compensés par les gains à l'achat, la baisse des coûts logistiques et la meilleure performance des services financiers.
Les coûts de distributionsont en baisse à 17,5% du chiffre d'affaires HT, contre 17,7% en 2018. Ils bénéficient des plans d'économies et comprennent les coûts liés aux nouveaux magasins et aux nouveaux services proposés aux clients, notamment dans le digital.
L'EBITDAdu Groupe atteint 3 485 M€, soit une marge de 4,8% en progression de +10pbs.
Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe s'élève à 2 080 M€ (soit 2 088 M€ post-IAS 29 et post-IFRS 16), en hausse de +145 M€ (+7,4%) à taux de changes constants (l'effet de change est négatif de -36 M€, compte tenu notamment de la baisse du réal brésilien). La marge opérationnelle est en progression de +16pbs, à 2,9%.
* En France, le résultat opérationnel courants'établit à 539 M€, en hausse de +15,6% par rapport à 2018. Tous les formats ont contribué à cette amélioration. La marge opérationnelle progresse à 1,6% contre 1,3% en 2018. Cette hausse reflète :
* D'une part, la dynamique de baisse de coûts, de transformation des organisations et l'amélioration des conditions d'achats marchands et non-marchands
* D'autre part, les investissements en compétitivité prix et dans l'attractivité de l'offre, les services et le digital
* En Europe(hors France), le résultat opérationnel courant atteint 647 M€, contre 664 M€ en 2018. Cette évolution reflète :
* Une performance solide en Espagne et en Europe de l'Est, où le modèle commercial confirme son attractivité
* La croissance atone en Italie et en Belgique, où des investissements substantiels en compétitivité ont été engagés, en partie compensés par des baisses de coûts plus importantes au second semestre avec la finalisation des plans de départ
* En Amérique Latine, le résultat opérationnel courant progresse de +10,0% à changes constants à 844 M€. La marge opérationnelle est stable à 5,7%, reflétant une stratégie commerciale favorisant la croissance des volumes. L'impact de l'application de la norme IAS 29 est de -31 M€
* En Argentine, le résultat opérationnel courant est en croissance et désormais positif, confirmant le redressement amorcé en 2018
* Au Brésil, avec une forte croissance du chiffre d'affaires, le ROC est en hausse de 6,5% à changes constants. Cela traduit le succès des initiatives commerciales chez Carrefour Retail et Atacadão, ainsi que la progression rapide des services financiers
* A Taïwan (Asie), la rentabilité s'améliore de nouveau avec un résultat opérationnel courant qui progresse à 85 M€ contre 77 M€ en 2018, soit une marge opérationnelle en hausse à 4,3% contre 4,2% en 2018. Cette progression reflète la bonne dynamique de croissance, l'expansion et le strict contrôle des coûts Le résultat non courant s'établit à (920) M€. Il reflète notamment les coûts liés aux plans de réorganisation dans les différents pays pour un montant de 550 M€, ainsi que 308 M€ d'autres charges non courantes principalement liées à des provisions pour contentieux fiscaux au Brésil, déjà comptabilisées au S1 2019.
Le résultat net, part du Groupe s'établit à 1 314 M€, contre (582) M€ en 2018. Il comprend les éléments suivants :
* Des charges financièresnettesde (271) M€, en amélioration de +43 M€ à la suite d'opérations de refinancement réalisées dans des conditions plus favorables et de la plus-value de cession des titres Argan
* Une charge d'impôt sur le résultat de (505) M€, contre (527) M€ l'année précédente. Cette charge reflète un taux d'imposition normatif de 31,2% (contre 31,3% en 2018), hors résultat non courant et taxes non assises sur le résultat avant impôt
* Le résultat net des activités abandonnées, part du Groupes'élève à 1 121 M€ et intègre essentiellement la plus-value de cession des activités en Chine Le résultat net ajusté, part du Groupe s'améliore de +101 M€, à 905 M€ contre 804 M€ en 2018.
CASH-FLOW LIBRE AJUSTE EN HAUSSE
Les flux de trésorerie (IFRS 5) de 2019 s'entendent avant application des normes IAS 29 et IFRS 16. Le détail des flux de trésorerie (IFRS 5) 2019 post-IAS 29 et post-IFRS 16 est disponible en annexe de ce communiqué.
En 2019, le Groupe affiche une amélioration de +186 M€ de son cash-flow libreajustédes éléments exceptionnels et activités abandonnées, passant de 1 115 M€ à 1 301 M€.
Le cash-flow libre s'établit à 582 M€ en 2019, en légère baisse de -54 M€ par rapport à 2018, impacté par des décaissements de 719 M€ (vs 478 M€ en 2018) au titre des frais de restructuration et autres éléments non-courants. Il comprend les éléments suivants :
* Un EBITDAen hausse de +69 M€
* Une variation du besoin en fonds de roulementen baisse de -100 M€
* Au 31 décembre, les stockssont en hausse ponctuelle (+196 M€), compte tenu de conditions d'activité plus difficiles qu'attendu au mois de décembre. En moyenne sur l'année 2019, ils restent sous contrôle et sont en légère baisse
* Parmi les autres éléments du BFR, les dettes fournisseurs sont en hausse avec l'augmentation des volumes d'achat et un effet calendaire positif, tandis que la dette sociale baisse à la suite de la réduction des effectifs
* Des investissementsen augmentation de +160 M€, à 1 725 M€ en 2019, par rapport au point bas de 2018. Ces investissements reflètent notamment le lancement de nouveaux projets stratégiques, en particulier le déploiement de nouveaux concepts commerciaux, le digital et l'expansion des formats de croissance. Ils continuent de bénéficier des mesures de sélectivité et de productivité FORTE REDUCTION DE L'ENDETTEMENT ET LIQUIDITE RENFORCEE
Le bilan 2019 s'entend après application des normes IAS 29 et IFRS 16.
La dette financière netteest en réduction de près d'1 Md€ à changes constants à 2 615 M€ au 31 décembre 2019, contre 3 510 M€ au 31 décembre 2018 (hors impact IAS 17), grâce à la progression du cash-flow libre et aux cessions d'activités.
Les capitaux propres, part du Groupe, sont en hausse de 771 M€, à 9 940 M€ au 31 décembre 2019, contre 9 169 M€ au 31 décembre 2018.
Carrefour a renforcé son bilan solide en 2019. Ceci constitue un atout important dans le contexte de mutations rapides de la distribution alimentaire.
Au 31 décembre 2019, le Groupe était noté Baa1 perspective négative par Moody's et BBB perspective stable par Standard & Poor's.
La liquidité du Groupe a été renforcée sur l'exercice :
* En mai 2019, Carrefour a réalisé une émission obligataire pour un montant de 500 M€ à 8 ans. Le succès de cette opération, largement sursouscrite, témoigne de la grande confiance des investisseurs obligataires dans la signature Carrefour
* En novembre 2019, Carrefour a procédé au rachat d'obligations pour un montant nominal de 327 M€, dont 198 M€ d'Obligations 2020 et 129 M€ d'Obligations 2021
* A la suite de ces opérations et de la tombée obligataire de 1 000 M€ de mai 2019, la maturité de la dette est restée stable à 3,5 ans à fin décembre 2019
* En juin 2019, Carrefour a également amendé et étendu avec succès deux facilités de crédit pour un montant total de 3,9 Md€ en y intégrant une composante Responsabilité Sociétale des Entreprises (RSE) innovante, réalisant ainsi la première opération de crédit bancaire avec composante RSE dans le secteur de la distribution européenne DIVIDENDE STABLE
Le dividende proposé au titre de l'exercice 2019 s'élève à 0,46 euro par action, stable par rapport à l'exercice 2018. Ce dividende sera proposé en numéraire ou en titres, au choix de l'actionnaire, et sera soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale du 29 mai 2020.
Pour le paiement du dividende en titres, le prix correspondrait à 95% (contre 90% l'année dernière) de la moyenne des premiers cours cotés sur le marché réglementé d'Euronext Paris lors des 20 séances de bourse précédant le jour de l'Assemblée Générale diminuée du montant net du dividende et arrondi au centime d'euro immédiatement supérieur.
NOUVELLES AMBITIONS ET CONFIRMATION DES AUTRES OBJECTIFS
Carrefour réaffirme ses ambitions et annonce de nouveaux objectifsdu plan Carrefour 2022 :
* Progression du NPS Groupe de +15 points sur 2020-2022, soit +23 points depuis le début du plan
* Plan d'économies relevé à 2,8 Md€ en année pleine à horizon 2020 (contre 2,6 Md€ auparavant)
* Nouvel objectif de cessions additionnelles de 300 M€ d'actifs immobiliers non stratégiques à horizon 2022, après la réalisation avec un an d'avance du premier objectif de 500 M€ de cessions Les objectifs financierssont confirmés:
* 4,2 Md€ de chiffre d'affaires e-commerce alimentaire en 2022
* 4,8 Md€ de chiffre d'affaires en produits bio en 2022 Les objectifs opérationnelssont également confirmés:
* Réduction des surfaces de vente en hypermarchés de 350 000 m² dans le monde à horizon 2022
* Réduction des assortiments de -15% à horizon 2020
* Un tiers du chiffre d'affaires réalisé via des produits à marque Carrefour en 2022
* 2 700 ouvertures de magasins de proximité à horizon 2022 AGENDA DU PREMIER SEMESTRE 2020
* Journée investisseurs Carrefour Brésil à Sao Paulo : au cours de la semaine du 30 mars 2020
* Chiffre d'affaires du premier trimestre 2020 : 28 avril 2020
* Assemblée Générale des actionnaires : 29 mai 2020
* Evènement thématique autour de la satisfaction clients à Madrid : 25 juin 2020 Le Conseil d'administration de Carrefour s'est réuni le 26 février 2020 sous la présidence de M. Alexandre Bompard et a arrêté les comptes consolidés pour l'exercice 2019. Ces comptes ont été audités et le rapport de certification est en cours d'émission.
ANNEXES
Activités abandonnées et retraitement de l'information comparative
Le 26 septembre 2019, le Groupe a cédé le contrôle de sa filiale Carrefour Chine. S'agissant d'une région géographique principale et distincte, Carrefour Chine est considérée comme une activité abandonnée conformément aux dispositions de la norme IFRS 5. Ainsi,
* le résultat net de la filiale est présenté sur une ligne distincte du compte de résultat intitulé " Résultat net des activités abandonnées ". A des fins de comparaison, le résultat net de l'exercice 2018 a également été reclassé sur cette ligne
* dans le tableau des flux de trésorerie, tous les flux relatifs à cette filiale sont présentés sur les lignes " impact des activités abandonnées ". Les données de l'exercice 2018 ont été retraitées de la même façon Application de la norme IFRS 16 - Principes de comptabilisation des contrats de location
La norme IFRS 16, qui remplace depuis le 1er janvier 2019 la norme IAS 17 - Contrats de location et ses interprétations, établit les principes de comptabilisation des contrats de location et introduit des modifications importantes pour la comptabilisation des contrats par le preneur, en supprimant pour ces derniers la distinction entre contrats de location simple et contrats de location-financement.
En application de la nouvelle norme, tous les contrats de location doivent être comptabilisés au bilan, par la constatation d'un actif représentatif du droit d'utilisation du bien loué, en contrepartie d'un engagement locatif correspondant à la valeur actualisée des loyers à payer sur la durée raisonnablement certaine de location. IFRS 16 affecte également la présentation de ces opérations au compte de résultat (comptabilisation d'une charge d'amortissements et d'une charge d'intérêts, en remplacement de la charge de loyers) et au tableau des flux de trésorerie (les paiements locatifs, représentatifs du paiement des intérêts et du remboursement de la dette, affectent les flux de financement).
Le Groupe a opté pour la méthode rétrospective simplifiée à partir du 1er janvier 2019. Les états financiers 2018 ne font ainsi pas l'objet d'un retraitement. Les états financiers 2019 sont établis conformément à la norme IFRS 16.
Le 16 décembre 2019, l'IFRS IC a publié sa décision sur une demande de clarification. Carrefour n'a pas appliqué cette décision lors de l'établissement de ses comptes consolidés au 31 décembre 2019, les incidences potentielles de celle-ci étant en cours d'analyse. En effet, compte tenu de la grande volumétrie des contrats de location dans les différents pays du Groupe et de la publication tardive de cette décision, le Groupe doit disposer d'un temps suffisant (" sufficient time") pour mener à bien les analyses qui permettront d'en déterminer précisément les effets.
Application de la norme IAS 29 - Traitement comptable d'hyperinflation pour l'Argentine
L'impact sur le chiffre d'affaires 2019 du Groupe est présenté dans le tableau ci-dessous :
Ventes 2018(1) Magasins Calendaire Ouvertures Effet Essence 2019 à Changes 2019 à IAS 2019 à
TTC comparables(2) périmètre changes changes 29(4) changes
(M€) et constants courants courants
autres(3) post-IAS
29
T1 19 378 +3,2% -1,7% +1,3% -0,8% -1,1% +0,9% -3,7% 18 819 (29) 18 789
T2 19 866 +3,9% +1,0% +1,2% -0,8% -1,7% +3,4% -2,8% 19 974 87 20 061
T3 20 055 +2,3% +0,5% +1,1% -0,9% -1,4% +1,5% -0,8% 20 199 (204) 19 996
T4 21 721 +3,1% +0,0% +1,1% -1,0% -0,6% +2,5% -2,4% 21 743 85 21 828
Année 81 020 +3,1% -0,0% +1,2% -0,9% -1,2% +2,1% -2,4% 80 735 (63) 80 672
Notes : (1) retraité IFRS 5 et pre-IAS 29; (2) hors essence et calendaire et à
changes constants ; (3) incluant les transferts ; (4) hyperinflation et changes
Compte de résultat - Tableau de passage année 2018
(en M€) 2018 Impact 2018 Impact 2018 (1) 2018 IFRS
pre-IAS 29 IAS 29 post-IAS Chine IFRS 5 5 pre-IAS
pre-IFRS 29 IFRS 5 post-IAS 29
16 29 pre-IFRS
pre-IFRS 16
16
Chiffre 85 164 (248) 84 916 (4 144) 80 772 81 020
d'affaires TTC
Chiffre 76 199 (198) 76 000 (3 646) 72 355 72 553
d'affaires hors
taxes
Chiffre 75 459 (198) 75 261 (3 532) 71 728 71 926
d'affaires hors
taxes, net de la
fidélisation
Autres revenus 2 658 (2) 2 656 (219) 2 438 2 439
Revenus totaux 78 117 (200) 77 917 (3 751) 74 166 74 366
Prix de revient (60 985) 136 (60 850) 2 838 (58 012) (58 148)
des ventes
Marge 17 131 (64) 17 067 (913) 16 154 16 218
commerciale
En % du CA 22,5% 22,5% 22,3% 22,4%
Frais généraux (13 719) 51 (13 668) 847 (12 821) (12 872)
En % du CA 18,0% 18,0% 17,7% 17,7%
Résultat 3 481 (13) 3 469 (66) 3 403 3 415
opérationnel
courant avant
amortissements
(EBITDA) (2)
Marge d'EBITDA 4,6% 4,6% 4,7% 4,7%
Dépréciation et (1 474) (20) (1 494) 99 (1 395) (1 376)
amortissements
Résultat 1 938 (33) 1 905 32 1 937 1 971
opérationnel
courant (ROC)
Marge 2,5% 2,5% 2,7% 2,7%
opérationnelle
courante
Quote-part des 14 - 14 - 14 14
mises en
équivalence
Résultat 1 952 (33) 1 919 32 1 952 1 985
opérationnel
courant après
quote-part des
mises en
équivalence
Produits et (1 159) (2) (1 161) 32 (1 129) (1 127)
charges non
courants
Résultat 793 (35) 758 64 823 858
opérationnel
Résultat (318) 56 (262) 4 (258) (314)
financier
Coût de (233) 0 (233) 5 (228) (228)
l'endettement
financier net
Intérêts nets - - - - - -
relatifs aux
contrats de
location
Autres produits (85) 56 (29) (0) (30) (86)
et charges
financiers
Résultat avant 475 21 496 69 565 544
impôts
Impôts sur les (537) (2) (539) 10 (529) (527)
résultats
Résultat net des (62) 19 (43) 79 36 17
activités
poursuivies
Résultat net des (301) - (301) (79) (380) (380)
activités
abandonnées
Résultat net (363) 19 (344) 0 (344) (363)
total
Dont Résultat (582) 21 (561) (0) (561) (582)
net, Part du
Groupe
Dont Résultat (280) 21 (259) 72 (187) (208)
net des
activités
poursuivies,
Part du Groupe
Dont Résultat (301) - (301) (72) (373) (373)
net des
activités
abandonnées,
Part du Groupe
Dont Résultat 219 (2) 216 - 216 219
net, Part des
minoritaires
Dont Résultat 219 (2) 216 7 223 225
net des
activités
poursuivies,
Part des
minoritaires
Dont Résultat - - - (7) (7) (7)
net des
activités
abandonnées,
Part des
minoritaires
Résultat net 779 23 802 24 826 804
part du Groupe,
ajusté des
éléments
exceptionnels
Amortissements (69) (1) (70) - (70) (69)
logistique (en
prix de revient
des ventes)
Notes : (1) Comptes consolidés IFRS ; (2) Le résultat opérationnel courant
avant amortissements (EBITDA) exclut les amortissements logistiques
comptabilisés en prix de revient des ventes, ainsi que les produits et charges
non-courants
Compte de résultat - Tableau de passage année 2019
(en M€) 2019 IFRS 5 Impact Impact 2019 (1) IFRS 5
pre-IAS 29 IFRS 16 IAS 29 post-IAS 29
pre-IFRS 16 post-IFRS 16
Chiffre d'affaires 80 735 - (63) 80 672
TTC
Chiffre d'affaires 72 450 - (53) 72 397
hors taxes
Chiffre d'affaires 71 705 - (53) 71 651
hors taxes, net de la
fidélisation
Autres revenus 2 525 (34) 0 2 491
Revenus totaux 74 230 (34) (53) 74 142
Prix de revient des (58 098) 10 34 (58 054)
ventes
Marge commerciale 16 131 (25) (19) 16 088
En % du CA 22,3% 22,2%
Frais généraux (12 700) 786 8 (11 906)
En % du CA 17,5% 16,4%
Résultat opérationnel 3 485 942 (10) 4 417
courant avant
amortissements
(EBITDA) (2)
Marge d'EBITDA 4,8% 6,1%
Dépréciation et (1 351) (722) (21) (2 093)
amortissements
Résultat opérationnel 2 080 40 (31) 2 088
courant (ROC)
Marge opérationnelle 2,9% 2,9%
courante
Quote-part des mises 2 - - 2
en équivalence
Résultat opérationnel 2 082 40 (31) 2 090
courant après
quote-part des mises
en équivalence
Produits et charges (920) (106) (4) (1 030)
non courants
Résultat opérationnel 1 162 (66) (35) 1 060
Résultat financier (271) (115) 47 (338)
Coût de l'endettement (221) - 7 (214)
financier net
Intérêts nets (16) (106) 16 (107)
relatifs aux contrats
de location
Autres produits et (33) (8) 25 (17)
charges financiers
Résultat avant impôts 891 (181) 12 722
Impôts sur les (505) 5 (4) (504)
résultats
Résultat net des 387 (176) 8 219
activités poursuivies
Résultat net des 1 122 (30) - 1 092
activités abandonnées
Résultat net total 1 508 (205) 8 1 311
Dont Résultat net, 1 314 (194) 9 1 129
Part du Groupe
Dont Résultat net des 193 (170) 9 32
activités
poursuivies, Part du
Groupe
Dont Résultat net des 1 121 (24) - 1 097
activités
abandonnées, Part du
Groupe
Dont Résultat net, 194 (12) (1) 182
Part des minoritaires
Dont Résultat net des 194 (6) (1) 187
activités
poursuivies, Part des
minoritaires
Dont Résultat net des 0 (6) - (5)
activités
abandonnées, Part des
minoritaires
Résultat net part du 905 (42) (2) 861
Groupe, ajusté des
éléments
exceptionnels
Amortissements (54) (181) (0) (235)
logistique (en prix
de revient des
ventes)
Notes : (1) Comptes consolidés IFRS ; (2) Le résultat opérationnel courant
avant amortissements (EBITDA) exclut les amortissements logistiques
comptabilisés en prix de revient des ventes, ainsi que les produits et charges
non-courants
Compte de résultat consolidé 2019 vs 2018
(en M€) 2018 2019 Variation Variation 2018 (1) 2019 (1)
IFRS 5 IFRS 5 à changes à changes IFRS 5 IFRS 5
pre-IAS pre-IAS constants courants post-IAS post-IAS
29 29 29 29
pre-IFRS pre-IFRS pre-IFRS post-IFRS
16 16 16 16
Chiffre 81 020 80 735 2,1% (0,4%) 80 772 80 672
d'affaires TTC
Chiffre 72 553 72 450 2,1% (0,1%) 72 355 72 397
d'affaires hors
taxes
Chiffre 71 926 71 705 2,0% (0,3%) 71 728 71 651
d'affaires hors
taxes, net de
la fidélisation
Autres revenus 2 439 2 525 5,7% 3,5% 2 438 2 491
Revenus totaux 74 366 74 230 2,1% (0,2%) 74 166 74 142
Prix de revient (58 148) (58 098) 2,1% (0,1%) (58 012) (58 054)
des ventes
Marge 16 218 16 131 2,2% (0,5%) 16 154 16 088
commerciale
En % du CA 22,4% 22,3% 2pbs (9pbs) 22,3% 22,2%
Frais généraux (12 872) (12 700) 1,7% (1,3%) (12 821) (11 906)
En % du CA 17,7% 17,5% (7pbs) (21pbs) 17,7% 16,4%
Résultat 3 415 3 485 3,4% 2,0% 3 403 4 417
opérationnel
courant avant
amortissement
(EBITDA) (2)
Marge d'EBITDA 4,7% 4,8% 6pbs 10pbs 4,7% 6,1%
Dépréciation et (1 376) (1 351) (1,0%) (1,8%) (1 395) (2 093)
amortissements
Résultat 1 971 2 080 7,4% 5,6% 1 937 2 088
opérationnel
courant (ROC)
Marge 2,7% 2,9% 14pbs 16pbs 2,7% 2,9%
opérationnelle
courante
Quote-part des 14 2 14 2
mises en
équivalence
Résultat 1 985 2 082 1 952 2 090
opérationnel
courant après
quote-part des
mises en
équivalence
Produits et (1 127) (920) (1 129) (1 030)
charges non
courants
Résultat 858 1 162 823 1 060
opérationnel
Résultat (314) (271) (258) (338)
financier
Coût de (228) (221) (228) (214)
l'endettement
financier net
Intérêts nets - (16) - (107)
relatifs aux
contrats de
location
Autres produits (86) (33) (30) (17)
et charges
financiers
Résultat avant 544 891 565 722
impôts
Impôts sur les (527) (505) (529) (504)
résultats
Résultat net 17 387 36 219
des activités
poursuivies
Résultat net (380) 1 122 (380) 1 092
des activités
non poursuivies
Résultat net (363) 1 508 (344) 1 311
total
Dont Résultat (582) 1 314 (561) 1 129
net, Part du
Groupe
dont activités (208) 193 (187) 32
poursuivies
dont activités (373) 1 121 (373) 1 097
non poursuivies
Dont Résultat 219 194 216 182
net, Part des
minoritaires
dont activités 225 194 223 187
poursuivies
dont activités (7) 0 (7) (5)
non poursuivies
Résultat net 804 905 826 861
part du Groupe,
ajusté des
éléments
exceptionnels
Amortissements (69) (54) (70) (235)
logistique (en
prix de revient
des ventes)
Résultat net 1,04 1,14 1,07 1,09
part du Groupe,
ajusté des
éléments
exceptionnels,
par action
Nombre 775,1 791,5 775,1 791,5
d'actions moyen
pondéré avant
dilution (en
millions)
Notes : (1) Comptes consolidés IFRS ; (2) Le résultat opérationnel courant
avant amortissements (EBITDA) exclut les amortissements logistiques
comptabilisés en prix de revient des ventes, ainsi que les produits et charges
non-courants
Répartition géographique des ventes HT et du résultat opérationnel courant 2019
2019 (pre-IAS 29 et pre-IFRS 16) vs 2018 (pre-IAS 29 et pre-IFRS 16)
Ventes HT Résultat opérationnel courant
2018 2019 Variation Variation 2018 2019 Variation Variation
IFRS 5 IFRS 5 changes changes IFRS 5 IFRS 5 changes changes
(en M€) pre-IAS constants courants pre-IAS 29 pre-IAS constants courants
29 pre-IFRS 16 29
pre-IAS pre-IFRS pre-IFRS
29 16 16
pre-IFRS
16
France 35 615 34 765 (2,4%) (2,4%) 466 539 15,6% 15,6%
Europe (hors 21 076 20 999 (0,1%) (0,4%) 664 647 (2,5%) (2,7%)
France)
Amérique 14 007 14 718 16,8% 5,1% 800 844 10,0% 5,4%
latine
Asie 1 855 1 968 3,2% 6,1% 77 85 8,0% 11,0%
International 36 938 37 686 6,5% 2,0% 1 542 1 576 4,5% 2,2%
Fonctions - - - - (38) (35) (5,6%) (7,2)%
globales
TOTAL 72 553 72 450 2,1% (0,1%) 1 971 2 080 7,4% 5,6%
2019 (post-IAS 29 et post-IFRS 16) vs 2018 (post-IAS 29 et pre-IFRS 16)1
Ventes HT Résultat opérationnel courant
2018 2019 Variation Variation 2018 2019 Variation Variation
IFRS 5 IFRS 5 changes changes IFRS 5 IFRS 5 changes changes
(en M€) post-IAS constants courants post-IAS 29 post-IAS constants courants
29 pre-IFRS 16 29
post-IAS post-IFRS post-IFRS
29 16 16
pre-IFRS
16
France 35 615 34 765 (2,4%) (2,4%) 466 547 17,3% 17,3%
Europe (hors 21 076 20 999 (0,1%) (0,4%) 664 657 (0,9%) (1,1%)
France)
Amérique 13 809 14 665 23,4% 6,2% 767 833 11,4% 8,6%
latine
Asie 1 855 1 968 3,2% 6,1% 77 83 4,9% 7,8%
International 36 740 37 632 8,9% 2,4% 1 509 1 573 5,7% 4,3%
Fonctions - - - - (38) (32) (13,8%) (15,3%)
globales
TOTAL 72 355 72 397 3,3% 0,1% 1 937 2 088 8,8% 7,8%
Note : (1) Comptes consolidés IFRS
Bilan consolidé
(en M€) 2018 2019 publié
publié post-IAS 29
post-IAS 29 post-IFRS 16
pre-IFRS 16
ACTIF
Immobilisations incorporelles 9 444 9 429
Immobilisations corporelles 12 637 11 370
Immobilisations financières 2 650 2 753
Impôts différés actifs 723 823
Immeubles de placement 389 312
Droits d'utilisation de - 4 388
l'actif
Encours des sociétés 2 486 2 283
financières - Part à plus d'un
an
Autres actifs non courants 379 569
Actifs non courants 28 709 31 927
Stocks 6 135 5 867
Créances commerciales 2 537 2 669
Encours des sociétés 3 722 4 007
financières - Part à moins
d'un an
Actifs d'impôts exigibles 853 838
Autres actifs 887 738
Actifs financiers courants 190 252
Trésorerie et équivalents de 4 300 4 466
trésorerie
Actifs courants 18 624 18 838
Actifs détenus en vue de la 46 37
vente
TOTAL 47 378 50 802
PASSIF
Capitaux propres, part du 9 169 9 940
Groupe
Intérêts minoritaires dans les 2 117 1 736
sociétés consolidées
Capitaux propres 11 286 11 675
Impôts différés passifs 541 655
Provisions pour risques et 3 521 3 297
charges
Dettes financières - Part à 6 936 6 303
plus d'un an
Engagements locatifs - Part à - 3 660
plus d'un an
Refinancement des encours 1 932 1 817
clients - Part à plus d'un an
Passifs d'impôts exigibles - - 335
Part à plus d'un an
Passifs non courants 12 930 16 066
Dettes financières - Part à 1 339 997
moins d'un an
Engagements locatifs - Part à - 912
moins d'un an
Fournisseurs et autres 14 161 13 646
créditeurs
Refinancement des encours 3 582 3 712
clients - Part à moins d'un an
Passifs d'impôts exigibles - 1 142 1 095
Part à moins d'un an
Autres passifs 2 938 2 649
Passifs courants 23 162 23 012
Passifs liés aux actifs - 49
détenus en vue de la vente
TOTAL 47 378 50 802
Tableau des flux de trésorerie consolidé
(en M€) 2018 2018 2019
publié IFRS 5 IFRS 5
post-IAS 29 post-IAS 29 post-IAS 29
pre-IFRS 16 pre-IFRS 16 post-IFRS 16
hors impact
IAS 171
DETTE NETTE D'OUVERTURE (3 728)2 (3 426)2 (3 510)
Autofinancement (activités 2 248 2 221 3 286
poursuivies)
Variation du besoin en fonds (54) (55) (149)
de roulement
Activités abandonnées (86) (59) 109
Variation de la trésorerie 2 108 2 108 3 247
issue des opérations
d'exploitation
Investissements opérationnels (1 611) (1 560) (1 725)
Variation nette des (53) (46) 99
fournisseurs
d'immobilisations
Cessions d'immobilisations 194 192 98
nettes
Activités abandonnées (2) (57) (33)
Cash-Flow libre 636 636 1 686
Cash-Flow libre retraité des 1 088 1 115 2 229
éléments exceptionnels et des
activités abandonnées
Investissements financiers (193) (211) (110)
Cessions de titres 22 22 441
Autres 15 12 208
Activités abandonnées 15 36 13
Cash-Flow après 494 494 2 238
investissements
Augmentation de capital 89 89 75
Dividendes versés (235) (235) (223)
Acquisitions/cessions de (0) (0) -
participation sans changement
de contrôle
Actions propres 42 42 -
Coût de l'endettement net (233) (209) (214)
financier
Engagements locatifs et - (45) (999)
intérêts
Autres (215) (220) 17
DETTE NETTE DE CLOTURE (3 785) (3 510) (2 615)
Notes : (1) Les passifs relatifs à des contrats de location-financement
comptabilisés selon la norme IAS 17 et s'élevant à 275 M€ au 31/12/2018 ont été
reclassés en engagements locatifs ; (2) Ajustements liés à la première
application de la norme IFRS 9 - Instruments Financiers au 1erjanvier 2018
Tableau de passage EBITDA à cash-flow libre
(en M€) 2018 2019 Variation Impact Impact 2019 (1) 2018 (1)
IFRS 5 IFRS 5 IFRS 5
pre-IAS pre-IAS IFRS IAS 29 post-IAS IFRS 5
29 29 16 29 post-IAS
pre-IFRS pre-IFRS post-IFRS 29
16 16 16 pre-IFRS
16
EBITDA 3 415 3 485 69 942 (10) 4 417 3 403
Impôts sur les (505) (499) 6 - 0 (499) (502)
résultats
Résultat (86) (33) 52 (8) 25 (17) (30)
financier (hors
coût de
l'endettement net
financier et
intérêts nets
relatifs aux
contrats de
location)
Autres (incl. (620) (614) 6 - - (614) (650)
décaissement des
coûts de
restructuration)
Autofinancement 2 204 2 338 134 934 14 3 286 2 221
(hors activités
abandonnées)
Variation du (35) (135) (100) 1 (14) (149) (54)
besoin en fonds
de roulement
Activités (59) (67) (8) 176 - 109 (59)
abandonnées
Variation de la 2 110 2 136 26 1 111 - 3 247 2 108
trésorerie issue
des opérations
d'exploitation
(dont éléments
exceptionnels et
activités
abandonnées)
Investissements (1 565) (1 725) (160) - - (1 725) (1 560)
opérationnels
Variation nette (46) 106 152 (7) - 99 (46)
des fournisseurs
d'immobilisations
Cessions nettes 192 98 (94) - - 98 192
d'immobilisations
opérationnelles
Activités (57) (33) 23 - - (33) (57)
abandonnées
Cash-flow libre 636 582 (54) 1 103 - 1 686 636
Cash-flow libre 1 115 1 301 186 927 - 2 229 1 115
retraité des
éléments
exceptionnels et
des activités
abandonnées
Eléments (478) (719) (241) 176 - (543) (478)
exceptionnels et
activités
abandonnées (2)
Paiements (42) (42) (0) - - (42) (42)
locatifs (dont
intérêts)
(location
financement IAS
17) - Hors Chine
Paiements - - - (927) - (927) -
locatifs (dont
intérêts) nets
des paiements
reçus de la
sous-location
financière - Hors
Chine
Paiements (3) (2) 1 (176) - (178) (3)
locatifs (dont
intérêts) - Chine
Coût de (228) (221) 7 - 7 (214) (228)
l'endettement net
financier
Cash-flow libre 363 317 (46) - 7 324 363
net
Cash-flow libre 844 1 038 194 - 7 1 045 844
net, retraité des
éléments
exceptionnels et
des activités
abandonnées
Notes : (1) Comptes consolidés IFRS; (2) Activités abandonnées (dont ex-Dia
pour 88 M€ en 2018 et 116 M€ en 2019), restructuration (308 M€ en 2018 et 580
M€ en 2019), décaissements liés aux investissements opérationnels Cargo (71 M€
en 2018 et 35 M€ en 2019) et autres
Variation des capitaux propres
(en M€) Total capitaux Capitaux propres, Intérêts minoritaires
propres part du Groupe
Situation au 31 11 286 9 169 2 117
décembre 2018
Ajustements liés à la (9) (9) -
première application
d'IFRS 16
Situation au 1er 11 278 9 161 2 117
janvier 2019
Résultat net global 990 855 134
sur la période
Dividendes (242) (106) (136)
Effet de variations (350) 30 (380)
de périmètre et
autres
Situation au 31 11 675 9 940 1 736
décembre 2019
Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels
2018 2019
(en M€) IFRS 5 IFRS 5 IFRS 5 IFRS 5
pre-IAS 29 post-IAS 29 pre-IAS 29 post-IAS 29
pre-IFRS 16 post-IFRS 16
pre-IFRS (1) pre-IFRS (1)
16 16
Résultat net, part (582) (561) 1 314 1 129
du Groupe
Retraitement des 1 127 1 129 920 1 030
produits et charges
non courants (avant
impôt)
Retraitement 47 48 23 23
d'éléments
exceptionnels dans
le résultat
financier
Effet d'impôts(2) (66) (68) (113) (106)
Retraitement sur la (46) (46) (13) (17)
quote-part de
résultat des
sociétés mises en
équivalence
Retraitement sur la (49) (49) (104) (100)
quote-part de
résultat des
minoritaires
Retraitement du 373 373 (1 121) (1 097)
résultat net des
activités
abandonnées, part
du Groupe
Résultat net part 804 826 905 861
du Groupe, ajusté
des éléments
exceptionnels
Note : (1) Comptes consolidés IFRS ; (2) Effet sur l'impôt des éléments
retraités (produits et charges non-courants et résultat financier) ainsi que
produits et charges d'impôts exceptionnels
DEFINITIONS
Cash-flow libre
Le cash-flow libre est le solde net de l'autofinancement avant coût de l'endettement financier net, de la variation du besoin en fonds de roulement et des investissements opérationnels.
Cash-flow libre net
Le cash-flow libre net est le solde net de l'autofinancement après coût de l'endettement financier net, de la variation du besoin en fonds de roulement et des investissements opérationnels et du paiement des loyers relatifs aux contrats de location.
Croissance à magasins comparables (LFL)
La croissance à magasins comparables est composée des ventes générées par les magasins ouverts depuis au moins 12 mois, fermetures temporaires exclues. Elle s'entend à changes constants, hors essence et hors effet calendaire, et hors impact IAS 29.
Croissance organique
La croissance organique est composée de la croissance à magasins comparables plus ouvertures nettes sur les douze derniers mois, fermetures temporaires incluses. Elle s'entend à changes constants.
Marge commerciale
La marge commerciale correspond à la somme du chiffre d'affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les achats et variations de stock, d'autres coûts essentiellement composés des coûts des produits vendus par les sociétés financières, des produits liés à l'escompte ainsi que des écarts de change générés par les achats de marchandises.
Résultat opérationnel courant (ROC)
Le résultat opérationnel courant (ROC) correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux, des amortissements et provisions.
Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)
Le résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) exclut les amortissements logistiques comptabilisés en prix de revient des ventes, ainsi que les produits et charges non courants tels que définis ci-dessous.
Résultat opérationnel (EBIT)
Le résultat opérationnel correspond au résultat opérationnel courant après quote part des mises en équivalence diminué des produits et charges non courants.
Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur fréquence tels que des dépréciations d'actifs, des coûts de restructuration et des charges liées à des réestimations de risques d'origine ancienne, sur la base d'informations ou d'éléments dont le Groupe a eu connaissance au cours de l'exercice.
DISCLAIMER
Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des déclarations et informations prospectives. Les déclarations et informations de nature prospective ont été établies sur la base des hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe. Les résultats ou les performances qui seront réalisés sont susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations et informations prospectives présentées en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, notamment les facteurs de risques exposés dans les différents documents déposés auprès de l'Autorité des marchés financiers au titre de l'information règlementée disponibles sur le site de Carrefour (www.carrefour.com) et notamment le document de référence. Les investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces documents auprès de Carrefour. Carrefour ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations prospectives dans le futur.
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