CHARGEURS : Accélération des Capex en vue d'une croissance de qualité
Le 20 novembre 2017 à 17:01
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Accélération des Capex en vue d'une croissance de qualité EPS CHANGE CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS € 25.8 vs 25.2 +2.23%
Dans un contexte de solide progression du chiffre d'affaires au T3, nous ajustons en baisse nos prévisions sur 2017-2019 en intégrant notamment le renchérissement des coûts qui découlent du sur-financement courant et de la révision à la hausse du programme de capex
CHANGEMENT D’EPS 2017 : € 1.25 vs 1.37 -8.76% 2018 : € 1.44 vs 1.53 -6.15%
Nous ajustons nos prévisions 2017 pour tenir compte des coûts d'un sur-financement préemptif et d'augmentations d'opex légèrement plus fortes que celles déjà comptabilisées, ouvrant ainsi la voie à une croissance de qualité sur le long terme. Les ajustements à la marge concernant 2018 et 2019 découlent de l'augmentation des capex sans impact positif immédiat sur le CA.
CHANGEMENT DE DCF € 26.2 vs 28.6 -8.40%
La chute du DCF s'explique par la hausse à court terme des Capex et de la dette nette, sans effet visible pour le moment en termes d'accélération de la croissance (impact à partir de 2020). Notre scénario reste prudent.
Chargeurs SA est leader mondial sur des marchés de niche à forte valeur ajoutée. Le groupe est organisé autour de deux pôles d'activités stratégiques : Technologies et Luxe.
- Pôle Technologies. Il regroupe Chargeurs Advanced Materials, leader mondial des solutions de surfaces à haute technicité, Chargeurs PCC Fashion Technologies, leader mondial des entoilages pour les industries du luxe et de la mode et Chargeurs Healthcare Solutions qui conçoit, fabrique et commercialise des produits de protection de la santé ;
- Pôle Luxe. Il comprend Chargeurs Museum Studio, leader mondial de la création de contenus culturels pour les institutions et les marques, Chargeurs Luxury Fibers, leader mondial des fibres de laine mérinos haut de gamme et traçables, et Chargeurs Personal Goods, une ligne de métier récemment créée, dédiée au développement de marques d'accessoires et de biens personnels de luxe.
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