Hims a prospéré sur le marché des versions composées moins chères de médicaments amaigrissants très demandés, tels que le Wegovy de Novo Nordisk. Cela a été autorisé par la Food and Drug Administration américaine lorsque ces médicaments étaient en pénurie. Cependant, avec la fin des restrictions d'approvisionnement, l'agence a déclaré que la vente des versions composées devait cesser d'ici le 22 mai.
« La pénurie de semaglutide étant déclarée terminée, Hims doit désormais réorienter son modèle pour générer de la croissance à partir d'autres produits de son vaste programme de gestion du poids », a déclaré Michael Cherny, analyste du secteur de la santé chez Leerink, en utilisant le nom chimique du Wegovy ainsi que ceux des médicaments Ozempic et Rybelsus de Novo.
Les actions de Hims ont chuté de 14 % dans la semaine qui a suivi la date limite fixée par la FDA et ont perdu environ 18 % par rapport à leur pic de février.
Hims a déclaré qu'elle vendait désormais des doses « personnalisées » de Wegovy, à partir d'environ 165 dollars par mois, en vertu de règles l'autorisant pour des raisons cliniques telles que la réduction des effets secondaires. Hims commercialise également le liraglutide, une version générique d'un ancien médicament contre le diabète de Novo qui entraîne également une perte de poids, ainsi que le Wegovy de marque et le Zepbound, produit concurrent d'Eli Lilly.
Toutefois, les analystes se demandent si ces offres peuvent réellement être qualifiées de « personnalisées » et affirment qu'il n'est pas certain que Novo, qui a déclaré que la production en série de copies était illégale, les autorisera.
Ils estiment plutôt que Hims devrait s'orienter vers une collaboration avec les assureurs, ce qu'un porte-parole de l'entreprise a déclaré ne pas être prévu. Les concurrents de Hims, Ro et Noom, qui qualifient également leurs produits composés de personnalisés, travaillent avec les assureurs.
CVS Health et Cigna ont annoncé de nouvelles stratégies pour les médicaments amaigrissants, en limitant leur prise en charge ou les frais à la charge des patients.
M. Cherny, de Leerink, a déclaré que toute extension de la couverture d'assurance pour ces médicaments réduirait le besoin de fournisseurs et de préparateurs payés en espèces, ce qui freinerait la croissance de Hims. Hims pourrait ne pas atteindre ses objectifs de croissance si ses clients se tournent vers d'autres fournisseurs, a-t-il ajouté.
La société vise un chiffre d'affaires de 6,5 milliards de dollars d'ici 2030. Selon les données du LSEG, les analystes prévoient un chiffre d'affaires de 2,4 milliards de dollars pour Hims en 2025, contre 1,5 milliard en 2024, et un bénéfice par action de 65 cents.
COLLABORATION AVEC NOVO
Andrew Dudum, PDG de Hims, a déclaré aux investisseurs le mois dernier que de nombreux consommateurs choisissent les options de paiement en espèces parce que les franchises de leur assurance pour les médicaments amaigrissants sont trop élevées.
Il a ajouté que la société cible ces consommateurs dits « sous-assurés » et prévoit de proposer des produits plus personnalisés après avoir fait l'acquisition d'un laboratoire de diagnostic qui permettra d'identifier de nouveaux patients potentiels pour ses services. Les nouvelles offres comprennent des traitements contre le faible taux de testostérone et la ménopause. La société se développe également au Royaume-Uni et en Europe.
Les projets de Hims de continuer à vendre des versions composées de semaglutide pourraient compliquer un nouveau partenariat qui permet à ses abonnés d'accéder à la pharmacie à paiement direct de Novo Nordisk, appelée NovoCare, ont déclaré deux analystes et un investisseur à Reuters.
L'analyste de Truist, Jailendra Singh, a déclaré que cela pourrait entraîner davantage de litiges ou la résiliation de l'accord par Novo. Le fabricant de médicaments danois a intenté près de 120 poursuites judiciaires dans 34 États américains contre des entreprises qui, selon lui, vendent illégalement des contrefaçons de ses médicaments.
Hims a commencé à commercialiser du semaglutide composé en mai 2024, selon des documents financiers. Au premier trimestre 2025, elle prévoyait un chiffre d'affaires d'au moins 725 millions de dollars pour l'ensemble des médicaments ciblant la protéine GLP-1, la classe à laquelle appartiennent Wegovy et Zepbound ainsi que Mounjaro de Lilly.
Hims vend le semaglutide composé à environ un tiers du prix catalogue de Wegovy, mais ces achats ne sont pas pris en compte dans la franchise des patients assurés, qui peut s'élever à plusieurs milliers de dollars. La quote-part des patients varie selon les régimes, mais peut aller d'un montant fixe à un pourcentage du prix catalogue d'environ 1 000 dollars.
Express Scripts, l'un des trois principaux gestionnaires de prestations pharmaceutiques aux États-Unis, a conclu le mois dernier un accord permettant aux patients d'acheter le Wegovy de marque moyennant une quote-part de 200 dollars, un prix qui, selon lui, vise le marché des paiements en espèces.
Caremark PBM, filiale de CVS, a fait de Wegovy son médicament amaigrissant de prédilection à compter du 1er juillet. Elle a déclaré que cette décision reflétait la baisse des prix pratiqués par Novo et qu'elle espérait ainsi attirer de nouveaux clients pour ses régimes de santé, pour lesquels la couverture des médicaments amaigrissants était trop coûteuse.
Hims a proposé en septembre du semaglutide composé à partir de 99 dollars par mois à certaines personnes éligibles.
« Si vous souhaitez devenir un véritable guichet unique pour différents besoins en matière de soins de santé, vous devez offrir des choix aux gens », a déclaré M. Singh.
