Il y a un mois à peine, certaines de ces banques avaient revu à la hausse leurs prévisions pour la Chine, encouragées par les signes d'amélioration de l'économie chancelante au cours des deux premiers mois de l'année.
Les tensions commerciales sino-américaines se sont intensifiées après l'annonce par Trump de droits de douane réciproques le 2 avril, ce qui a conduit à des représailles mutuelles sur les marchandises de l'autre partie. Le 11 avril, la Chine était pratiquement sous embargo commercial américain, les droits de douane ayant atteint 145 %.
La croissance du produit intérieur brut au premier trimestre est estimée à 5,1 % en glissement annuel, tandis que l'expansion sur l'ensemble de l'année devrait atteindre 4,5 % en 2025, contre 5,0 % l'année dernière, selon un sondage Reuters, ce qui est inférieur à l'objectif officiel d'environ 5,0 %.
La Chine doit publier mercredi ses données sur le PIB et ses indicateurs d'activité du premier trimestre.
Voici un résumé de certaines prévisions concernant le PIB de la Chine.
NOUVEAU (PRÉCÉDENT)
INVESTISSEMENT 2025 2026
MAISON
CITI 4,2 % (4,7 %)
GOLDMAN SACHS 4 % (4,5 %) 3,5 % (4 %)
UBS 3,4 % (4 %) 3 % (3 %)
** Dans le précédent factbox, certaines institutions ont revu à la hausse leurs prévisions de PIB pour cette année suite à certains signes précurseurs de reprise économique.
CITATIONS CLÉS :
** UBS
« Selon nos nouvelles hypothèses de référence actuelles, nous estimons que les hausses de droits de douane cette année pèseront de plus de deux points de pourcentage sur la croissance du PIB chinois. Nous prévoyons que les exportations chinoises vers les États-Unis chuteront des deux tiers au cours des prochains trimestres et que ses exportations totales chuteront de 10 % en dollars américains en 2025, ce dernier chiffre tenant également compte du ralentissement de la croissance américaine et mondiale.
Bien que les exemptions tarifaires devraient réduire quelque peu la pression inflationniste aux États-Unis, nous pensons qu'elles ne devraient pas affecter la volonté des importateurs de trouver des alternatives aux importations en provenance de Chine. Par conséquent, nous nous attendons à ce que les hausses de droits de douane continuent d'avoir un impact négatif sur les exportations chinoises en 2026. »
** CITI
« Nous voyons peu de possibilités d'accord entre les États-Unis et la Chine après les récentes escalades.
Les politiques nationales pourraient se concentrer davantage sur l'expansion de la demande. Nous prévoyons un financement supplémentaire de 1 000 à 1 500 milliards de yuans (205 milliards de dollars) tandis que la mise en œuvre des politiques s'accélère. La Banque populaire de Chine (PBOC) pourrait réduire les taux directeurs de 40 points de base et le ratio de réserves obligatoires (RRR) de 100 points de base. Toutefois, les contraintes politiques telles que le taux de change et la gestion de la dette pourraient être maintenues. En cas d'incertitudes prolongées et élevées, les décideurs politiques pourraient choisir de garder plus de poudre sèche.
** GOLDMAN SACHS
« Les événements récents ont mis en évidence la rapidité avec laquelle le président Trump peut modifier les droits de douane, tout en soulignant la probabilité que les droits de douane élevés sur les produits chinois persistent.
Nous estimons que 10 à 20 millions de travailleurs en Chine pourraient être exposés aux exportations à destination des États-Unis. La combinaison de droits de douane américains extrêmement élevés, d'une forte baisse des exportations vers les États-Unis et d'un ralentissement de l'économie mondiale devrait générer des pressions importantes sur l'économie et le marché du travail chinois.
(1 $ = 7,3052 yuans renminbi chinois)
