Un record de 91 % des nouveaux swaps en dollars exécutés en mai ont utilisé comme taux de référence le Secured Overnight Financing Rate (SOFR), la nouvelle référence américaine acceptée.

Seuls 5 % des nouveaux swaps ont utilisé le LIBOR, contre 91 % deux ans plus tôt, selon les données du fournisseur de services post-marché OSTTRA, qui dispose de chiffres sur environ 85 % des transactions en dollars.

Les investisseurs et les entreprises utilisent les swaps de taux d'intérêt pour se couvrir contre les risques et pour parier sur l'évolution des taux. La Banque des règlements internationaux a estimé que le chiffre d'affaires du marché américain s'élevait à environ 2 000 milliards de dollars par jour en 2022.

Le LIBOR cessera d'exister dans les mois à venir, après des années d'efforts de la part des régulateurs pour abandonner un taux que les traders des banques ont été pris en flagrant délit de manipulation. Il était autrefois utilisé pour fixer le prix de tous les produits, des produits dérivés aux prêts étudiants.

Les cotations du LIBOR en dollars prendront fin le 30 juin, mais les autorités de régulation ont déclaré qu'un taux "synthétique" serait maintenu pendant un certain temps.

Le SOFR est calculé par la Réserve fédérale et est basé sur le coût d'emprunt de liquidités au jour le jour sur les marchés de rachat américains.

Il a été utilisé comme taux de référence pour 53 % du montant notionnel des swaps de taux d'intérêt en dollars américains échangés en mai, selon les données de l'OSTTRA.

La part du LIBOR était de 4 %, contre 67 % deux ans plus tôt, et celle du taux des fonds fédéraux de 43 %.

Les deux principales chambres de compensation de produits dérivés, le CME Group et LCH, ont converti cette année les swaps LIBOR en dollars américains en swaps SOFR compensés, le processus devant s'achever en juillet.

Cependant, de nombreux problèmes rencontrés sur les marchés financiers restent liés au LIBOR. En février, selon la société de capital-investissement KKR, environ 80 % des prêts institutionnels et des titres de créance garantis étaient encore liés au taux terni.