Oddo BHF réitère sa recommandation 'achat' sur Coface avec un objectif de cours relevé de 9,6 à 10,1 euros, estimant que le groupe d'assurance-crédit 'est en excédent de capital et devrait publier un bon résultat net au quatrième trimestre'.
'Coface a eu une gestion proactive de ses risques durant la crise et va bénéficier de la faible sinistralité actuelle', juge l'analyste, relevant sensiblement (+39%) son résultat net part du groupe 2020, qui se situe supérieur au consensus.
'En revanche, les plans étatiques vont peser sur les résultats (résultat net part du groupe attendu quasi-stable en 2021 avant un sensible rebond dès 2022)', poursuit-il, précisant que 'Coface devrait pouvoir en distribuer 100% sur les prochaines années'.
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Coface SA figure parmi les leaders mondiaux de l'assurance-crédit. Le groupe propose aux entreprises des solutions dans le but de les protéger contre le risque de défaut de paiement des débiteurs, dans le cadre de la gestion de leurs comptes clients, aussi bien sur les marchés intérieurs que sur les marchés d'exportation. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance-crédit et prestations de services liés (83,4%) ;
- assurance caution (9,2%) ;
- prestations d'affacturage (3,9%) ;
- prestations de services de gestion des crédits (3,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (20,4%), Méditerranée et Afrique (28,2%), Europe du Nord (20,3%), Europe centrale (9,5%), Amérique du Nord (9,2%), Asie-Pacifique (7,1%) et Amérique latine (5,3%).
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