Block 1 : Les actualités essentielles

Tether injecte 458,7 millions de dollars dans Bitcoin pour soutenir Twenty One Capital

Tether renforce son pari sur bitcoin avec une nouvelle acquisition de 4 812 BTC pour 458,7 millions de dollars. Objectif : soutenir Twenty One Capital, un fonds bitcoin en pleine fusion avec Cantor Equity Partners via une SPAC. Une fois cotée sous le ticker XXI, la structure ambitionne de devenir l'alternative directe à Strategy (ex-MicroStrategy). Avec 36 312 BTC en réserve, et le soutien de Tether, Bitfinex et SoftBank, la future entité pourrait détenir jusqu’à 42 000 BTC à son lancement. De quoi en faire un nouveau géant coté, centré exclusivement sur le bitcoin.

JPMorgan réalise sa première transaction publique de bons du Trésor tokenisés via Ondo et Chainlink

La tokenisation franchit une nouvelle étape. JPMorgan, Ondo Finance et Chainlink ont réalisé une transaction DvP entre le réseau permissionné Kinexys (ex-Onyx) de JPMorgan et le testnet public d’Ondo Chain. L’opération s’est appuyée sur le fonds OUSG (bons du Trésor tokenisés) d’Ondo et la technologie d’interopérabilité de Chainlink. Cette première interconnexion entre blockchain publique et privée, sécurisée et conforme, marque un jalon stratégique dans l’essor des Real-World Assets (RWA). Nathan Allman, PDG d’Ondo, salue une "déclaration sur l’avenir de la finance". De son côté, Kinexys traite déjà plus de 2 milliards de dollars de transactions par jour.

Steak ‘n Shake accepte désormais le bitcoin dans tous ses restaurants

Nouvelle étape pour l’adoption du BTC comme moyen de paiement : la chaîne américaine Steak ‘n Shake accepte le bitcoin dans tous ses établissements dès le 16 mai. Grâce au Lightning Network, les clients peuvent régler en BTC en quelques secondes, avec des frais quasi nuls. Cette initiative fait de Steak ‘n Shake l’une des rares enseignes à adopter pleinement la cryptomonnaie, là où d’autres comme Subway ou KFC avaient reculé face à la volatilité du marché. L’enseigne entend séduire un public crypto-friendly et remettre le bitcoin au cœur de son usage initial : un système de paiement de pair à pair.

Meta revient sur le marché des cryptos avec une nouvelle stratégie stablecoin

Trois ans après l’échec de Diem, Meta revient à la charge. Le groupe de Mark Zuckerberg explore actuellement l’intégration de stablecoins à ses plateformes, dont Instagram, pour faciliter les paiements transfrontaliers. L’objectif : tirer parti de la stabilité des stablecoins (notamment indexés sur le dollar) pour des micro-paiements internationaux, là où les frais de carte ou virements bancaires sont trop élevés. Meta a engagé Ginger Baker (ex-Plaid, membre de la Stellar Foundation) pour piloter ce virage. Dans un contexte 2025 plus favorable à la régulation crypto, ce retour marque une revanche possible après l’échec de Libra/Diem.

Block 2 : L’Analyse Cryptique de la semaine

Jadis considérée comme un pari risqué, Coinbase entre par la grande porte dans le club le plus sélect des marchés boursiers américains. Lundi soir, la société a confirmé son inclusion imminente dans le S&P 500, l’indice emblématique regroupant les 500 plus grandes capitalisations cotées aux États-Unis. Une reconnaissance institutionnelle qui consacre un retournement spectaculaire pour l’exchange américain, longtemps dans le viseur des régulateurs.

"D’abord ils vous ignorent, puis ils se moquent de vous, ensuite ils vous combattent… et enfin ils vous ajoutent au S&P 500." Ce sont les mots de Coinbase sur X. 

Il y a à peine un an, la société faisait face à des poursuites de la SEC pour ses activités de listing et de staking. Aujourd’hui, ces contentieux ont été abandonnés sous l’administration Trump, et Coinbase devient la première entreprise crypto pure player à intégrer l’indice de référence des fonds institutionnels.

Avec une capitalisation boursière avoisinant les 52 milliards de dollars, Coinbase représentera environ 0,1 % du poids total du S&P 500, et jusqu’à 0,7 % de son exposition sectorielle aux services financiers. Selon les calculs de Bernstein, cette entrée pourrait générer jusqu’à 16 milliards de dollars d’achats de la part des fonds passifs et actifs adossés à l’indice.

Coinbase VS S&P500
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Pour les partisans du Bitcoin, cette étape est hautement symbolique.  Avec plus de 5 000 milliards de dollars d’actifs répliquant passivement la composition de l’indice, l’intégration d’un titre représente une manne automatique de capitaux.

Le président de Coinbase, Emilie Choi, n’a pas caché sa fierté sur X : “Le S&P 500 est un aimant à capitaux institutionnels et le socle des portefeuilles de retraite américains. C’est une journée historique pour Coinbase et pour l’ensemble de l’industrie crypto.” Brian Armstrong, le fondateur et PDG, y voit un signal clair : “Crypto is here to stay. Et bientôt, elle sera dans tous les portefeuilles 401(k) du pays.”

Cette intégration intervient dans un contexte stratégique pour Coinbase. La société reste le leader incontesté des exchanges aux États-Unis avec plus de 66 % de parts de marché, 10 millions d’utilisateurs actifs, et plus de 400 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

La semaine dernière, l’entreprise a annoncé le rachat de Deribit, la plus grande plateforme d’options crypto au monde, pour un montant record de 2,9 milliards de dollars. Pour un bon nombre d’analystes, cette acquisition place Coinbase sur la trajectoire d’une valorisation à 1 000 milliards de dollars.

Mais tout n’est pas rose. La même semaine, Coinbase a déçu les marchés en publiant des résultats trimestriels inférieurs aux attentes : 2 milliards de revenus (-13 % par rapport au trimestre précédent), et une baisse de 19% de son chiffre d’affaires lié aux transactions. Le titre reste 34% en dessous de son sommet historique (343 $), malgré un rebond de +10% après l’annonce de son intégration au S&P.

L’environnement politique joue aussi un rôle majeur dans ce momentum. Depuis son retour sur le devant de la scène, Donald Trump multiplie les déclarations pro-crypto : création d’une réserve stratégique de Bitcoin, légalisation des paiements en stablecoins, adoption des ETF… La nomination d’une nouvelle équipe dirigeante à la SEC et la détente réglementaire autour de Coinbase ont renforcé la confiance des investisseurs.

Ce climat de bienveillance réglementaire, combiné à une dynamique d’adoption institutionnelle inédite, donne à Coinbase le rôle de plateforme centrale dans le nouveau récit américain autour des actifs numériques. Coinbase est désormais une sorte de cheval de Troie de Wall Street dans le Web3.

Pour conclure, l’entrée de Coinbase dans le S&P 500 marque plus qu’un tournant pour l’entreprise : elle consacre la crypto comme une classe d’actifs pleinement intégrée aux marchés financiers traditionnels. Les ETF Bitcoin ont ouvert la voie, la régulation s’assouplit, les investisseurs suivent — et Coinbase s’impose comme le navire amiral de cette convergence entre finance traditionnelle et finance numérique.

La bataille réglementaire n’est pas terminée. Mais une chose est sûre : l’âge de la crypto institutionnelle a bel et bien commencé.

Palmarès des cryptomonnaies
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Block 4 : Lectures de la semaine

Les travailleurs informatiques nord-coréens sont exposés à grande échelle (Wired, en anglais)

La véritable entreprises familiale de Trump est la cryptomonnaie (The Atlantic, en anglais)

Les NFT dans le sport : ce qu’il faut savoir sur les dangers de la fraude et de la contrefaçon (The Conversation, en anglais)