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FRANCFORT (dpa-AFX) - Les actions du secteur bancaire européen ont poursuivi leur chute lundi, après une tentative de stabilisation qui a échoué, en raison de l'agitation dans le secteur bancaire américain. L'indice sectoriel des banques européennes a chuté de 5,9% pour atteindre son plus bas niveau depuis début janvier. Avant le week-end, il avait déjà, selon les traders, mis fin de manière abrupte à la tendance haussière entamée en octobre dernier en glissant sous les lignes des 21 et 50 jours, qui fournissent aux investisseurs intéressés par les graphiques des indications sur la tendance à court et moyen terme.

Sur le marché boursier allemand, l'action de la Deutsche Bank a reculé de 7,1% en début de semaine, tandis que celle de la Commerzbank a même chuté de 11,9%. Le climat morose dans le secteur bancaire a également pesé sur le Dax, qui a parfois glissé sous la barre psychologiquement importante des 15 000 points. Les investisseurs ont privilégié les valeurs sûres et les cours des Bunds allemands ont à nouveau fortement progressé.

Avant le week-end, la Silicon Valley Bank (SVB), filiale de SVB Financial spécialisée dans le financement des start-up, a été temporairement fermée et placée sous le contrôle du gouvernement américain après l'échec d'une augmentation de capital d'urgence. Au cours du week-end, le Trésor, la banque centrale et l'autorité de garantie des dépôts ont déclaré que les dépôts auprès de SVB et d'un autre établissement seraient protégés. La Réserve fédérale américaine (Fed) a également lancé un nouveau programme de prêts pour fournir des liquidités aux banques.

L'optimisme du marché quant à la protection des dépôts des clients auprès de SVB, qui s'est effondrée, reste toutefois limité, a écrit le stratège Jürgen Molnar du courtier Robomarkets. Les risques liés aux pertes comptables élevées dans les portefeuilles obligataires des banques demeurent et devraient continuer à occuper la bourse pendant un certain temps. Chez SVB, une vente importante d'actifs tels que des obligations d'État et des titres hypothécaires avait entraîné une perte. La valeur de ces titres baisse lorsque les taux d'intérêt augmentent.

"Le marché soupçonne que les problèmes qui sont apparus chez SVB se retrouvent dans d'autres bilans, y compris ceux des plus grands", a ajouté l'analyste Jochen Stanzl de CMC Markets. L'opération de sauvetage du jour au lendemain de SVB rappelle de mauvais souvenirs à la crise financière de 2008. Certes, le gouvernement américain tente d'isoler la crise et d'éviter les effets de contagion toxiques. Mais il est loin d'être certain que cela fonctionne.

Stanzl a également fait référence à la récente faillite de la banque Silvergate Capital, spécialisée dans les fintechs et les crypto-monnaies. "Pendant longtemps, le marché des capitaux s'est cru à l'abri des excès du marché des crypto-monnaies, mais un lien s'est maintenant créé, du moins indirectement", a écrit l'expert. "L'effondrement de SVB est une tragédie pour les clients de la scène des start-up, qui perdent un financier et un réseau pertinent", ont constaté les analystes de la banque régionale LBBW.

"Si la méfiance à l'égard des petites banques augmente et que les dépôts sont retirés à grande échelle, un dangereux effet domino peut se produire", a écrit le gestionnaire de portefeuille Thomas Altmann du gestionnaire d'actifs QC-Partners. L'actif essentiel des banques est désormais la confiance. L'analyste graphique Marcel Mußler a également souligné le risque de contagion à d'autres banques : "Il est important que trop de capitaux ne soient pas retirés de trop de grandes adresses, de sorte que SVB devienne une avalanche".

Ulrich Leuchtmann, expert du marché des changes à la Commerzbank, ne va pas aussi loin. Le monde d'aujourd'hui est différent de celui de la crise financière mondiale, dit-il dans un commentaire de marché. "Les politiques, les banques centrales et les acteurs des marchés financiers ont appris. Il existe notamment aujourd'hui des instruments pour endiguer de telles crises. Il a fallu les créer en 2008 et après. Et comme ils n'existaient pas à l'époque, les effets de contagion étaient alors plus importants qu'ils ne le sont probablement aujourd'hui".

Parallèlement aux mesures prises par les autorités financières américaines, la Banque d'Angleterre a également tenté de stabiliser la situation. Lundi matin, la grande banque HSBC avait racheté la filiale britannique de SVB pour une livre. La banque centrale britannique a soutenu la transaction et a assuré aux clients de la filiale de SVB qu'ils auraient accès à leurs dépôts et aux services bancaires habituels. "Cette acquisition est stratégique pour nos activités au Royaume-Uni", a déclaré le directeur général de HSBC, Noel Quinn.

Pendant ce temps, certains analystes spéculent déjà sur un revirement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Les économistes de la banque américaine Goldman Sachs, dirigés par Jan Hatzius, s'attendent à ce que les récents incidents dans le système bancaire américain incitent la Fed à interrompre son cycle de resserrement monétaire lors de la prochaine réunion de taux d'intérêt la semaine prochaine.

Ils ont également évoqué l'incertitude entourant les nouvelles hausses de taux dans les mois à venir. "Il est toutefois beaucoup trop tôt pour parler de stabilisation ou d'inversion des taux", a averti Andreas Lipkow, expert des marchés. Le thème de l'inflation reste pour l'instant omniprésent./niw/bek/mis