COMMERZBANK AG 
La deuxième banque italienne s'est empressée de prendre une participation de 9 % dans la Commerzbank en début de semaine, prenant les autorités allemandes au dépourvu et recevant un accueil hostile de la part de la direction locale, qui souhaite la repousser.
Le PDG d'UniCredit, Andrea Orcel, a déclaré jeudi qu'il était intéressé par une fusion, mais qu'il n'était pas pressé et que sa participation dans la banque allemande était, en tout état de cause, un bon investissement.
Son approche directe, consistant à prendre une participation sur le marché avant d'acheter des actions que le gouvernement allemand vendait par le biais d'un placement du jour au lendemain, a agacé certains responsables à Berlin et a été mal accueillie au siège de la Commerzbank à Francfort, ont déclaré des sources à l'agence Reuters.
Commerzbank, considérée comme suffisamment importante pour être sauvée par l'Etat après le crash financier de 2008, est l'une des rares grandes banques privées d'Allemagne et un important prêteur pour les entreprises de taille moyenne du pays, le Mittelstand.
Le gouvernement allemand a déclaré au début du mois qu'il avait l'intention de réduire sa participation dans la banque.
Hans-Peter Burghof, expert bancaire à l'université allemande de Hohenheim, a déclaré qu'un rapprochement avec UniCredit "réduirait la concurrence en Allemagne, ce qui n'est pas bon pour le pays, en particulier dans le segment des entreprises de taille moyenne".
Le ministère des finances s'est refusé à tout commentaire et la Commerzbank a refusé de commenter les remarques d'Orcel.
Au fil des événements, les investisseurs ont également porté leur attention sur un autre mariage potentiel : un rachat par la Deutsche Bank.
La combinaison est "dans le meilleur intérêt de la Deutsche Bank et de l'Allemagne", ont écrit les analystes de JPMorgan dans une note aux clients.
"Dans un monde de tensions géopolitiques et commerciales, la présence d'une grande banque allemande en tant que champion national coté et Hausbank (banque locale) pour les entreprises allemandes pourrait être une option attrayante", ont-ils déclaré.
Les analystes de JPMorgan ont déclaré que cela permettrait également à Deutsche de réduire sa dépendance à l'égard de la banque d'investissement plus volatile, une préoccupation de longue date pour ses investisseurs.
La Deutsche Bank s'est refusée à tout commentaire et s'est référée à un communiqué publié cette semaine pour dire qu'elle se concentrait sur sa stratégie de croissance.
Mais en Allemagne, la viabilité d'une union Deutsche/Commerzbank suscite des doutes.
Il y a cinq ans, à la demande du gouvernement allemand, la Deutsche Bank a envisagé de racheter la Commerzbank, mais elle s'en est retirée, ont déclaré à l'époque à Reuters des personnes au fait de ces discussions.
L'un des principaux obstacles était ce qu'un fonctionnaire allemand a déclaré à Reuters à l'époque, à savoir un trou financier de plusieurs milliards d'euros, car toute fusion pourrait entraîner un ajustement de l'évaluation de certains investissements, tels que les obligations d'État italiennes détenues par la Commerzbank. Un rapprochement aurait pu cristalliser une perte.
Les suppressions d'emplois potentielles et l'impact sur les clients sont également des préoccupations majeures.
Stephan Szukalski, responsable syndical et membre non exécutif du conseil de surveillance de la Deutsche Bank, a déclaré qu'il serait très surpris si la Deutsche entamait des pourparlers avec la Commerzbank.
M. Szukalski, qui s'exprime en sa qualité de dirigeant syndical, a déclaré qu'il prévoyait qu'une telle combinaison perdrait les entreprises clientes qui souhaitaient avoir le choix entre plusieurs banques.
"Cela ne serait pas rentable", a-t-il déclaré. "Bien sûr, nous serions contre. 100 %....it serait tout simplement une fausse manœuvre. Les banques doivent se compléter lorsqu'il y a un rachat.
En attendant, M. Orcel a déclaré qu'il allait demander à la Banque centrale européenne, principal régulateur des banques, l'autorisation d'augmenter la participation d'UniCredit si elle le souhaitait.
"Les fusions transfrontalières ont été souhaitées par de nombreuses autorités, et il sera très intéressant de voir ce processus se dérouler dans les semaines à venir", a déclaré Christine Lagarde, présidente de la BCE, à la presse jeudi.
