Ayant largement pris du retard par rapport à leurs homologues occidentaux dans la suppression des restrictions sévères liées aux pandémies, les économies asiatiques, qui comptent parmi les plus grands consommateurs de matières premières mondiales, sont désormais confrontées à la menace d'une inflation paralysante.

Pour certaines banques centrales de la région, comme la Nouvelle-Zélande, la Corée du Sud et Singapour, les profondes inquiétudes concernant les prix et l'inflation importée ont déjà déclenché des cycles de resserrement agressif des politiques. Pour la plupart des autres, cependant, la nécessité de soutenir une reprise fragile après le marasme de la pandémie risque de compliquer les délibérations.

Matt Comyn, directeur général de la Commonwealth Bank of Australia, la plus grande banque de détail du pays, a déclaré que ses clients parlent déjà de la hausse des coûts des intrants pour leurs entreprises.

"Augmenter les taux d'intérêt n'aide pas nécessairement cela - c'est une proposition de financement différente pour les banques centrales", a-t-il déclaré lors d'une conférence cette semaine. "Elles prennent des mesures extrêmes parce que des mesures extrêmes sont justifiées à la lumière de ce qui se passe en Ukraine et en Russie."

Les analystes s'inquiètent du fait que la crise ukrainienne pourrait bouleverser l'économie de la région par divers canaux, dont le ralentissement du commerce, même si le plus gros coup sera probablement porté par la flambée des coûts énergétiques.

Barclays s'attend à ce que le choc énergétique réduise la croissance économique de la Chine de 0,3 à 0,5 point de pourcentage en augmentant les coûts de production, en freinant la consommation et en réduisant la demande extérieure.

La flambée des prix des carburants portera un coup sévère à l'économie du Japon, pauvre en ressources, obligeant la banque centrale à maintenir une politique monétaire ultra-libre alors même que l'inflation se rapproche de son objectif de 2%.

La priorité de nombreuses autres banques centrales asiatiques semble être de parer au coup porté à la croissance par les coûts élevés du carburant.

Même si la hausse des coûts du carburant et le risque de brusques sorties de capitaux maintiennent la pression sur elles pour qu'elles resserrent leur politique, de nombreuses banques centrales d'Asie émergente semblent préférer procéder lentement à la hausse des taux d'intérêt.

UN RISQUE PLUS IMPORTANT SI LA GUERRE PERSISTE

La Thaïlande pourrait ne pas atteindre la croissance économique de 3,5 à 4,5 % prévue par le gouvernement cette année en raison de l'impact de la crise ukrainienne sur le tourisme, le commerce et la consommation intérieure, a déclaré mardi son ministre des finances, Arkhom Termpittayapaisith.

Alors que l'inflation est déjà à son plus haut niveau depuis 13 ans, la banque centrale de Thaïlande ne relèvera pas ses taux de sitôt, selon les analystes.

"Si nous reconnaissons que l'origine de l'inflation provient d'un choc d'offre plutôt que d'une demande excessive, il est prudent de maintenir une politique monétaire accommodante", a déclaré Kobsidthi Silpachai, responsable de la recherche sur les marchés des capitaux à la Kasikornbank.

La banque centrale des Philippines a prévenu que, dans le pire des cas, si le prix du pétrole atteignait 120 à 140 dollars le baril cette année, l'inflation se situerait en moyenne entre 4,4 % et 4,7 % - au-dessus de sa fourchette cible de 2,0 à 4,0 %.

Mais le gouverneur de la Bangko Sentral ng Pilipinas, Benjamin Diokno, a déclaré dans un communiqué dimanche que le pays dispose de réserves suffisantes, signalant qu'il n'aura pas recours à des hausses de taux imminentes pour contrer les sorties de capitaux.

Le chef de la banque centrale d'Australie a déclaré mercredi que le conflit ukrainien constituait un risque majeur de détérioration de l'économie mondiale, l'impact le plus important se faisant sentir au niveau de l'inflation.

Il a toutefois obligé l'Australie à maintenir l'inflation sous-jacente bien en deçà des niveaux observés aux États-Unis et en Grande-Bretagne.

"La récente hausse de l'inflation nous a rapprochés du point où l'inflation se situe durablement dans la fourchette cible. Mais nous n'en sommes pas encore là", a déclaré mercredi Philip Lowe, gouverneur de la Reserve Bank of Australia (RBA).

"Nous pouvons être patients d'une manière que les pays ayant des taux d'inflation nettement plus élevés ne peuvent pas l'être", a-t-il déclaré, signe que la RBA évaluera soigneusement l'impact de la crise avant de relever probablement les taux plus tard dans l'année.

Certains analystes préviennent toutefois que les décideurs asiatiques devront faire face à des défis plus importants si la guerre et la hausse des coûts du carburant persistent, en particulier pour ceux qui dépendent des importations de carburant.

"L'inflation a été assez faible dans de nombreuses économies émergentes asiatiques, ce qui a permis aux banques centrales de maintenir une politique monétaire facile", a déclaré Toru Nishihama, économiste en chef à l'Institut de recherche Dai-ichi Life à Tokyo.

"Mais elles pourraient être obligées de resserrer" si leurs économies et leurs monnaies s'affaiblissent et entraînent une hausse de l'inflation, a-t-il ajouté.