SAINT-GOBAIN : Oddo réitère son conseil sur le titre
Le 21 mai 2021 à 10:03
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Saint-Gobain a annoncé hier soir la signature d'un accord pour acquérir la société Chryso, un leader mondial de la chimie de la construction. Le prix ressort à 1 020 ME pour un montant de synergies évalué à 15 M$ sur 3 ans.
' Notre business plan de l'acquisition par Saint-Gobain de Chrysto montre un ROCE de proche de 8% en 2022 sur la base d'hypothèses relativement prudentes. Selon nos calculs, le ROCE de l'opération à deux ans (2022) ressortirait à 7.8% ' indique Oddo.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil Surperformance sur le titre avec un objectif de cours de 60 E.
' Seul élément négatif à retenir (s'il fallait en trouver un), la taille modeste de Chryso à l'échelle de Saint-Gobain ' rajoute l'analyste.
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
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