Richemont trébuche en Bourse après des chiffres à mi-parcours décevants
Le 10 novembre 2023 à 10:03
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Zurich (awp) - L'action Richemont était boudée vendredi, dans le sillage de la publication de résultats semestriels inférieurs aux attentes du marché à presque tous les niveaux. Passée la déception initiale, la plupart des analystes réaffirment cependant leur confiance dans le titre.
A 09h45, la nominative Richemont s'étiolait de 4,3% à 107,75 francs suisses dans des volumes conséquents, ce qui lui valait de tenir la lanterne rouge d'un SMI en repli de 0,24%. La contre-performance du groupe de luxe genevois plombait par ailleurs visiblement son concurrent Swatch, dont l'action au porteur reculait de 3,0% à 232,50 francs suisses.
Les résultats tant attendus sont en deçà des expectatives du fait de la demande souffreteuse, résume dans son commentaire Jean Philippe Bertschy, de Vontobel. L'analyste se dit toutefois rassuré par la tendance générale du résultat d'exploitation à taux de change constants (tcc) et par la solidité du flux de trésorerie disponible.
Leur confrère Patrik Schwendimann, pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB), souligne la bonne marche des affaires dans le segment Joaillerie, alors que les ventes de la division Horlogerie ont chuté de 4% en rythme annuel entre juillet et septembre. Selon lui, les estimations du consensus au niveau de la performance opérationnelle (Ebit) pour l'ensemble de l'exercice 2023/24 risquent d'être rabotées de 5 à 9%.
Même son de cloche chez Stifel, dont l'analyste Rogerio Fujimori souligne l'impact négatif des devises de 210 points de base (pb) sur la marge brute, qui n'a pas pu être compensé par les gains réalisés à la faveur des hausses de prix et de l'optimisation du portefeuille de produits. En baisse de 2,5% sur un an, l'Ebit semestriel à 2,66 milliards d'euros a manqué la moyenne des attentes de 7%.
Les trois experts confirment cependant leur recommandation d'achat du titre, à respectivement "buy" (Vontobel et Stifel) et "surpondérer" (ZKB).
Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).