Dans un contexte de crise du Covid-19, Plastic Omnium a clairement tiré son épingle du jeu au premier trimestre 2020. L’équipementier automobile est ainsi parvenu à dégager un chiffre d’affaires consolidé de 2,029 milliards d’euros sur la période, et donc limiter la baisse à 2,2% en données publiées et à 2,7% à périmètre et change constants. De ce fait, le groupe surperforme de près de 22 points la production automobile mondiale. Une performance jugée « très impressionnante » par Oddo BHF. Cela permet à Plastic Omnium de prendre 1,03 % à 14,78 euros sur une place parisienne déprimée.

Dans un climat de crise sanitaire, le groupe dit accentuer les mesures de préservation de sa trésorerie, en gérant strictement son besoin en fonds de roulement et en réduisant d'au moins 30% ses investissements sur l'année (par rapport aux 512 millions d'euros de 2019) tout en renforçant sa stratégie d'innovation, notamment dans l'hydrogène. Il a également suspendu ses rachats d'actions.

Sur le plan financier, Plastic Omnium se veut rassurant : au 21 avril, il dispose de 2,6 milliards d'euros de liquidités.

Dans le monde, à ce jour, 81 usines sur les 131 usines du groupe sont fermées. Se basant sur son expérience de redémarrage de ses 29 usines chinoises, Plastic Omnium prévoit, en Europe et en Amérique du Nord, une reprise progressive de son outil industriel entre début mai et fin juin avec des taux d'utilisation qui resteront modérés dans les premiers mois.

D'ores et déjà, le groupe prévoit un chiffre d'affaires en forte décroissance au 2ème trimestre dans un marché automobile en chute de 45%.

Sur l'ensemble de l'année, Plastic Omnium table sur une chute de la production automobile mondiale de l'ordre de 25 %.

Compte tenu de la faible visibilité actuelle, l'équipementier automobile n'est pas en mesure de donner de nouveaux objectifs pour 2020.

Au vu de cette publication, Oddo BHF a réitéré sa recommandation d'Achat sur le titre Plastic Omnium, assortie d'un objectif de cours de 20 euros. Si le deuxième trimestre s'annonce plus difficile, l'analyste constate que le management semble avoir la situation sous contrôle. Pour le broker, cette publication soutient clairement sa position selon laquelle Plastic Omnium reste de loin la meilleure option au sein des équipementiers et que le titre devrait rebondir dans les semaines à venir, au moins d'un point de vue relatif par rapport à ses pairs.

Pour sa part, malgré cette bonne publication, LCM a réitéré, en première approche, son opinion Neutre sur le titre Plastic Omnium, ainsi que son objectif de cours de 15,60 euros.