DÜSSELDORF (dpa-AFX) - De nombreuses entreprises ont été malmenées en bourse ces dernières années et ne donnent pas satisfaction à leurs actionnaires. C'est notamment le cas du secteur immobilier. Parmi les plus grands "destructeurs de capital" de ces dernières années, la Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) compte Corestate Capital Holding SA et Adler Group. Des groupes de la plus haute ligue boursière allemande figurent également sur la liste négative de 50 entreprises pour 2022, présentée jeudi par la DSW.

C'est un signal d'alarme "qu'il faut prendre au sérieux en tant qu'actionnaire si l'une des sociétés que vous avez en portefeuille figure sur une liste de surveillance DSW", a déclaré Marc Tüngler, directeur général de DSW. "Ce sont justement les entreprises qui étaient déjà en difficulté avant la crise de Corona qui se retrouvent dans une situation particulièrement précaire", a averti Tüngler. "Celles qui ont eu des problèmes avec leur modèle économique jusqu'à présent en auront d'autant plus en 2023". Avec la guerre qui se poursuit en Ukraine, les problèmes se potentialiseraient et s'approfondiraient.

En tête des flops de DSW se trouve Corestate Capital Holding SA. L'action du gestionnaire d'investissements immobiliers et co-investisseur a perdu beaucoup de valeur aussi bien sur un an (moins 96 pour cent) que sur trois ans (moins 99 pour cent) et cinq ans (moins 99 pour cent). Le cours s'est pratiquement atomisé au cours des cinq dernières années, passant de 50 euros à environ 45 centimes d'euros actuellement, a déclaré Tüngler. Adler Group est arrivé en deuxième position de l'évaluation négative.

"Il y a le feu à plusieurs endroits dans le secteur de l'immobilier. C'est encore une fois particulièrement vrai pour le Top 1 et le Top 2 de notre Watchlist 2022", a déclaré Tüngler. Le secteur immobilier est généralement sous pression en raison de la hausse des taux d'intérêt et des coûts de construction élevés. Mais des groupes du Dax comme le sous-traitant automobile Continental (34e) et le groupe de santé Fresenius SE (47e) figurent également sur la liste négative.

Une autre évaluation, qui prend également en compte les paiements de dividendes, est également menée par les deux entreprises du secteur immobilier. Les valeurs des deux listes sont presque identiques, les entreprises ne versent généralement pas de dividendes "parce que le modèle d'entreprise ne fonctionne plus bien ou du moins pas particulièrement bien temporairement", a expliqué Tüngler.

Les banques, fortement représentées dans le passé, ne se retrouvent plus sur la liste négative. Les pertes de cours ne se sont pas approfondies ces dernières années au point de figurer à nouveau sur la liste, a expliqué la DSW./mar/DP/zb