COVIVIO HOTELS 
COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Paris, le 21 février 2022
Résultats annuels 2021 :
Rebond amorcé au second semestre 2021
Des performances encourageantes
L'industrie hôtelière a été marquée en 2021 par deux périodes distinctes : un 1er semestre encore très impacté par la crise sanitaire et les différentes restrictions gouvernementales, et un 2ème semestre particulièrement encourageant, dépassant même, parfois, les performances de 2019.
Au global, la performance du marché en 2021 est bien meilleure qu'en 2020, avec une hausse de RevPAR1 de +42%, même si elle reste encore en retrait de -54% par rapport à 2019.
Evolution des RevPAR de marché en Europe (en €)2
- RevPAR : Revenu par chambre disponible - Source MKG
- Source MKG
Les procédures d'audit sur les comptes annuels ont été effectuées. Le rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière annuelle est en cours d'émission.
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En Europe, la reprise de l'activité hôtelière a été soutenue sur le 2ème semestre 2021, les RevPAR passant de -66% en juin par rapport à 2019 à -36% en décembre. Les performances des mois d'été ont confirmé le fort rebond des pays bénéficiant d'une importante clientèle domestique, notamment la France et l'Allemagne, représentant 57% des revenus de Covivio Hotels, et ont par ailleurs, témoigné des bons fondamentaux de l'hôtellerie, particulièrement du segment loisirs.
La France, et notamment Paris, a bénéficié d'une reprise forte tout au long du 2ème semestre, avec un RevPAR en hausse de +110% entre juillet et novembre 2021 démontrant qu'au-delà du segment loisirs, la clientèle business est aussi revenue rapidement. La croissance allemande a été interrompue en novembre avec la mise en place de nouvelles restrictions.
Evolution des RevPAR de marché en Europe par pays en 2021 comparé à 2019 (en %)
Le Royaume-Uni : un marché stratégique
Le Royaume-Uni est le pays où la reprise a été la plus importante en Europe, avec des RevPAR proches des niveaux de 2019 depuis septembre 2021. Le marché britannique est l'un des plus larges d'Europe, avec une partie domestique comparable à celle de la France et de l'Allemagne, ainsi qu'une partie internationale comparable à celle de l'Espagne.
C'est dans ce contexte, qu'au début de l'année 2022, Covivio Hotels et InterContinental Hotels Group ont revu leurs accords sur le portefeuille de 12 hôtels situés dans des localisations prime au cœur des principales métropoles britanniques (Londres, Edimbourg, Glasgow, etc.). Les parties ont signé un term- sheet portant sur la conclusion d'avenants aux baux. Cet accord prévoit notamment un réajustement du loyer minimum garanti et la mise en place d'un loyer variable indexé sur le chiffre d'affaires, ainsi que des tests de performance. Un accord ferme devrait être signé fin mars. Le rendement sur ce portefeuille atteint 5,5% en vitesse de croisière.
Hausse des valeurs du patrimoine sur le 2ème semestre
Covivio Hotels détient à fin décembre 2021, un patrimoine unique en Europe, d'une valeur de 5 942 M€ (6 645 M€ à 100%). Ce patrimoine stratégique est caractérisé par :
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- des emplacements de qualité : la note moyenne concernant la « situation géographique » des hôtels attribuée par les clients sur Booking.com s'élève à 8,8 / 10 ;
- un portefeuille diversifié, en termes de pays (12 pays, aucun ne représentant plus de 33% du total du portefeuille) et de segment (69% d'hôtels économiques et moyenne gamme; 31% d'hôtels haut de gamme) ;
- des baux long terme avec les principaux opérateurs hôteliers : 16 opérateurs, avec une durée résiduelle des baux de 13,3 ans en moyenne.
Après un 1er semestre en baisse de -1,0% à périmètre constant, la valeur du patrimoine est en hausse de +0,7% sur le 2ème semestre, avec notamment une hausse des actifs en loyer fixe (+1,3%) et des actifs en loyers variables AccorInvest (+0,6%).
Patrimoine Consolidé en PdG | Valeurs HD | Valeurs HD | ∆ S1 2021 à | ∆ S2 2021 à | ∆ 2021 à PC1 | ||
(M€) | 31/12/2020 | 31/12/201 | PC1 | PC1 | |||
Hôtellerie en bail | 4 644 | 4 690 | -1,3% | 0,9% | -0,4% | ||
Hôtellerie Murs et Fonds | 1 174 | 1 190 | 0,1% | -0,2% | -0,1% | ||
Total Hôtels | 5 818 | 5 881 | -1,0% | 0,7% | -0,3% | ||
Actifs non stratégiques (commerces) | 120 | 61 | -1,9% | -0,6% | -3,0% | ||
Total Covivio Hotels | 5 937 | 5 942 | -1,0% | 0,7% | -0,4% | ||
1 PC : Périmètre constant |
Sur l'exercice, Covivio Hotels a poursuivi les cessions de ses actifs non stratégiques, pour un montant en part du groupe, de 70 M€, en ligne avec les valeurs d'expertises 2020. Covivio Hotels a par ailleurs signé de nouvelles promesses sur des actifs hôteliers, pour un montant de 71 M€, avec une marge moyenne de l'ordre de 20% sur les valeurs à fin 2020, dont 63 M€ concernent la promesse de vente d'un Club Med situé à Samoëns.
Le taux de certification environnementale du patrimoine de Covivio Hotels s'élève à 80,4% à fin 2021, contre 72,5% à fin 2020, suite à la certification d'actifs en Italie, en Irlande et en Hongrie.
Répartition du patrimoine hôtelier au 31/12/2021 (en PdG)
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Renforcement du bilan et désendettement
En juin 2021, Covivio Hotels a réalisé avec succès une augmentation de capital en numéraire avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires, d'un montant de 250 M€. Cette opération a permis de rembourser des dettes à échéances 2022/2023 et d'améliorer le ratio d'endettement (LTV) de près de 500 bps, à 37,1% fin 2021 (vs 41,9% fin 2020). La dette nette de Covivio Hotels s'établit à 2 417 M€, contre 2 690 M€ à fin décembre 2020. Le ratio d'ICR s'améliore également, à 3,08 contre 2,20 fin 2020.
Covivio Hotels a également émis en juillet et octobre 2021 pour 599 M€ d'emprunts obligataires à 8 ans et 1% de coupon.
La maturité moyenne de la dette de Covivio Hotels est de 4,9 ans, sans échéances majeures pour les 12 mois à venir, et en hausse par rapport à fin 2020 (+0,5 an).
Covivio Hotels dispose, à fin décembre 2021, d'une liquidité et de lignes de crédits non tirées, d'un montant de 483 M€.
Grâce au soutien de ses actionnaires, Covivio Hotels sort de cette crise majeure avec un bilan solide lui permettant d'envisager sereinement la poursuite de son développement.
Les revenus 2021 bénéficient de la reprise amorcée au second semestre
Revenus | Revenus | Revenus | Revenus | Var. | Var. | |
M€ | 31/12/2020 | 31/12/2020 | 31/12/2021 | 31/12/2021 | PdG | PdG |
100% | PdG | 100% | PdG | (%) | (%) à PC (*) | |
Hôtels en bail - Loyers variables | 16,2 | 16,2 | 26,7 | 26,7 | 65,0% | 68,8% |
Hôtels en bail - UK | 0,0 | 0,0 | 12,0 | 12,0 | n/a | n/a |
Hôtels en bail - Autres | 123,1 | 108,4 | 136,7 | 123,1 | 13,6% | -1,1% |
Hôtels en murs et fonds (EBITDA) | 7,9 | 7,6 | 21,4 | 21,0 | 177,1% | 356,0% |
Total revenus Hôtels | 147,2 | 132,1 | 196,8 | 182,7 | 38,3% | 27,5% |
Non stratégiques (commerces) | 11,9 | 11,9 | 5,5 | 5,5 | -53,9% | -35,7% |
Total revenus Covivio Hotels | 159,2 | 144,0 | 202,3 | 188,2 | 30,7% | 24,7% |
(*) à périmètre constant |
La reprise de l'activité sur le 2ème semestre permet d'afficher une hausse des revenus hôtels de +27,5% à périmètre constant à fin 2021, après une baisse des revenus de -1,5% au 1er semestre.
3 Autres : Portugal, Irlande, Pologne, République-Tchèque et Hongrie
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Revenus Hôtels 2021 : 182,7 M€ en Part du Groupe
Hôtels en bail (80% du patrimoine hôtelier)
- Hôtels en loyers variables: le portefeuille est principalement loué à AccorInvest (22% du patrimoine total), en France et en Belgique, et constitué d'hôtels économiques (Ibis) et de moyenne gamme (Novotel, Mercure). En 2021, grâce à la reprise de l'activité hôtelière, les loyers de ce portefeuille, entièrement indexés sur le chiffre d'affaires, s'élèvent à 26,7 M€, en hausse de +69% par rapport à l'année 2020.
- Hôtels au Royaume-Uniloués à IHG (13% du patrimoine hôtelier): aucun loyer n'avait été comptabilisé en 2020. En 2021, grâce à la reprise constatée sur le 2ème semestre, avec des taux d'occupation supérieurs à 60% de septembre à novembre, les revenus de ce portefeuille s'élèvent à 12 M€.
- Autres hôtels en bail(45% du patrimoine hôtelier) : il s'agit des hôtels en loyers fixes loués à B&B Hotels, NH Hotels, Motel One, Barcelo, Hotusa, … dans le cadre de baux longs. La hausse de 14,7 M€ des revenus provient notamment des loyers sur les actifs acquis en 2020 (portefeuille de 8 hôtels loués à NH Hotels). A périmètre constant, les loyers sont en baisse de -1,1% en raison de l'impact des franchises accordées en 2020 et 2021.
Hôtels en murs et fonds (20% du patrimoine hôtelier)
- Ces hôtels sont majoritairement situés en Allemagne (notamment à Berlin), à Nice et dans le nord de la France. La reprise sur ce portefeuille a été forte sur le 2ème semestre, notamment pendant les mois d'été. Les hôtels en Allemagne ont connu un ralentissement en fin d'année en raison des restrictions.
Compte tenu de la qualité et de la solidité de la base locative de Covivio Hotels, le taux de collecte des loyers 2021 reste élevé et s'établit à 96%4.
Résultats financiers en croissance en 2021
L'ANR EPRA NDV s'élève à 3 167 M€ contre 2 819 M€ à fin décembre 2020, représentant une hausse de 12,3% sur un an et s'établit à 21,4 €/action.
L'ANR EPRA NTA s'élève à 3 498 M€ en hausse de +9,5% sur un an. La baisse par action de -2,0% sur un an à 23,6 €/action, tient compte de l'augmentation de capital réalisée en juin à un prix de 16 €. L'ANR EPRA NTA par action, corrigé de l'impact de l'augmentation de capital, est en hausse de +1,6%.
L'ANR EPRA NRV s'élève à 3 868 M€ et 26,1 €/action.
L'EPRA Earnings de 99 M€ (contre 39 M€ au 31 décembre 2020) affiche une hausse de 155% sous l'effet de la hausse des revenus variables. Par action, l'EPRA Earnings atteint 0,70 € en 2021, contre 0,30 € en 2020.
4 85% y compris franchise et différés de paiement accordés (73% en 2020)
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Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.
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Covivio Hotels SCA published this content on 21 February 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 21 February 2022 08:10:09 UTC.
