Credit Suisse : Le Credit Suisse Group publie ses résultats financiers du deuxième trimestre 2021

Communiqué de presse

Zurich, 29 juillet 2021

Annonce ad hoc conformément à l'article 53 du Règlement de cotation

Le Credit Suisse enregistre un ratio CET1 de 13,7% et un bénéfice avant impôts de 813 mio. CHF au 2T21

«Les résultats opérationnels du Credit Suisse au deuxième trimestre ont bien résisté et ses ratios de fonds propres sont très bons, car nous bénéficions des mesures décisives que nous avons prises pour relever les défis posés par les affaires liées à Archegos et aux fonds Supply Chain Finance. Nous prenons ces deux événements très au sérieux et sommes déterminés à en tirer toutes les leçons qui s'imposent. Nous avons considérablement réduit nos actifs pondérés en fonction des risques ainsi que notre exposition à l'endettement et avons amélioré le profil de risque de notre activité Prime Services au sein de l'Investment Bank, tout en renforçant les capacités dédiées à la gestion du risque dans l'ensemble de la banque. Notre performance opérationnelle reste solide, avec un niveau record d'actifs gérés dans nos activités de gestion de fortune et d'Asset Management, qui a soutenu la forte croissance des commissions et frais récurrents. Vu notre approche plus conservatrice du risque et un environnement de négoce moins favorable qu'au deuxième trimestre 2020, la performance opérationnelle de notre Investment Bank a bien résisté. Nous continuons à investir dans notre personnel et dans la technologie au sein de la gestion de fortune, en particulier à APAC, ainsi qu'à Asset Management et à l'Investment Bank. Au cours des prochains mois, nous continuerons à développer une vision à long terme pour la banque, qui nous servira de boussole pour les années à venir. Nos objectifs sont clairs: tout en cherchant à renforcer encore notre culture du risque, nous restons déterminés à offrir à tous nos clients, qu'il s'agisse de particuliers, d'entreprises ou d'institutions, un service et un conseil de premier ordre et à créer de la valeur pour nos actionnaires.»

Thomas Gottstein, Chief Executive Officer de Credit Suisse Group AG

Points clés pour le deuxième trimestre 2021

Bonne résistance de notre performance financière malgré un appétit du risque plus conservateur et un environnement moins favorable pour les transactions par rapport au 2T20

• Bénéfice net déclaré distribuable aux actionnaire de 253 mio. CHF et bénéfice avant impôts déclaré de 813 mio. CHF. Bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, de 1,3 mrd CHF, soit une baisse de 11% par rapport au 2T20
• Produits nets adaptés, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, en diminution de 14% en glissement annuel, l'augmentation des revenus d'AM et la stabilité des revenus de la SUB ayant été neutralisées par une baisse des revenus d'APAC, d'IWM et d'IB
• Charges d'exploitation adaptées, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, en diminution de 6% en glissement annuel, principalement en raison de la baisse de la rémunération variable

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Zurich, 29 juillet 2021

• Mise en œuvre globale au 2T21 d'une approche renforcée du risque suite aux affaires liées à Archegos et aux fonds Supply Chain Finance (SCF) ainsi que réduction substantielle des actifs pondérés en fonction des risques et de l'exposition à l'endettement à l'Investment Bank, de respectivement 20 mrd USD et 41 mrd USD, par rapport aux niveaux de la fin du 1T21
• Pertes avant impôts supplémentaires de 653 mio. USD (594 mio. CHF) en rapport avec Archegos; publication du rapport d'une enquête externe indépendante commandée par le Conseil d'administration (voircommuniqué de presseséparé)
• Accent mis sur le retour des liquidités aux investisseurs dans les fonds SCF, les investisseurs recevant un total d'environ 5,9 mrd USD après le quatrième paiement à venir du produit de la liquidation. prévu pour la première moitié d'août 2021.

Très bonne capitalisation et hausse des actifs gérés

• Très bonne capitalisation, avec un ratio CET1 de 13,7%, bénéficiant de l'émission de Mandatory Convertible Notes (MCN), de l'impact de l'IPO d'Allfunds Group combinée à une réduction de notre participation à moins de 10%, d'une réduction proactive des actifs pondérés en fonction des risques à l'IB et de la suppression d'un «add-on»temporaire sur les actifs pondérés en fonction des risques en relation avec Archegos; le Tier 1 leverage ratio a augmenté à 6,0%; le CET1 leverage ratio est de 4,2%
• Vision à long terme et plan à moyen terme communs du Conseil d'administration et du Directoire devant être finalisés d'ici à la fin de l'année
• Actifs gérés du Groupe record de plus de 1600 mrd CHF à la fin du 2T21; sorties nettes de capitaux de 4,7 mrd CHF, avec un afflux net de nouveaux capitaux à la SUB et à AM plus que neutralisé par des sorties nettes de capitaux à APAC, principalement dues aux mesures proactives prises pour réduire le risque, et par une petite sortie nette de capitaux à
  IWM
• Actifs gérés de Wealth Management record, à savoir 853 mrd CHF, avec une croissance des commissions et frais récurrents de 19% en glissement annuel; les volumes d'affaires des clients ont atteint des niveaux élevés

Points clés pour le premier semestre 2021

• Malgré un premier semestre difficile, une perte totale liée à Archegos de 5,0 mrd CHF et notre approche plus conservatrice du risque, nous avons terminé la période avec un bénéfice avant impôts positif de 56 mio. CHF, ce qui démontre la bonne résistance opérationnelle de notre activité
• Le bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, a doublé en glissement annuel, pour atteindre 4,9 mrd CHF, grâce à la croissance du bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, dans toutes les divisions; à une dissolution nette de 227 mio. CHF des provisions pour pertes sur crédit liées à la méthodologie CECL; et à une baisse des charges d'exploitation adaptées, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, de 5%
• Produits nets adaptés, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, en hausse de 9% en glissement annuel, à 12,7 mrd CHF, grâce à la croissance opérationnelle2 à APAC, IB et AM
• Afflux net de nouveaux capitaux de 23,7 mrd CHF, contre 15,6 mrd CHF au 1S20 pour l'ensemble du Groupe; afflux net de nouveaux capitaux de 7,1 mrd CHF pour l'ensemble des affaires de gestion de fortune au 1S21, contre 7,2 mrd CHF au 1S20

Perspectives

Dans l'ensemble, nous nous attendons toujours à des niveaux plus normaux de volumes de marché au cours des prochains trimestres 2021 par rapport aux niveaux élevés observés en 2020. En outre, dans le cadre de la révision en cours de la stratégie commerciale du Groupe, nous prévoyons de continuer à adopter une approche plus conservatrice du risque.

• Wealth Management, nous pensons que les commissions et frais récurrents continueront de bénéficier de niveaux plus élevés d'actifs gérés et de niveaux accrus de taux de pénétration des mandats, ainsi que d'un résultat des opérations d'intérêts globalement stable. Pour l'Investment Bank, nous nous attendons à ce que le troisième trimestre reflète le ralentissement saisonnier habituel de l'activité du marché, ainsi que l'impact supplémentaire du redimensionnement de notre activité Prime Services. Nous disposons d'un très bon pipeline de conseil en F&A, en hausse à la fois par rapport au trimestre précédent et par rapport à l'année précédente, et nos pipelines dans les domaines des ECM et du Leveraged Finance sont également solides.

La reprise en cours de l'économie mondiale pourrait nous permettre de continuer à dissoudre une partie de nos provisions pour pertes sur crédit, qui ont été constituées au cours des premiers mois de la crise du COVID-19 l'année dernière, selon la méthodologie comptable CECL. Comme nous l'avons indiqué à la fin du premier trimestre, nous nous attendons toutefois à ce que le taux d'imposition effectif reste très élevé pour le reste de l'année. Suite au renforcement significatif de nos ratios de fonds propres au 2T21, nous avons toujours l'intention d'opérer avec un ratio CET1 d'au moins 13% et un CET1 leverage ratio d'au moins 4%.

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Zurich, 29 juillet 2021

MISE À JOUR CONCERNANT ARCHEGOS ET LES FONDS SUPPLY CHAIN FINANCE

Le Conseil d'administration a commandé deux enquêtes externes sur les affaires liées à Archegos et aux fonds Supply Chain Finance, qui ont toutes deux été supervisées par un comité spécial. L'enquête sur l'affaire liée aux fonds Supply Chain Finance est toujours en cours et devrait se terminer au 3T21. Aujourd'hui, nous avons annoncé le résultat de l'enquête indépendante sur l'affaire Archegos et publié l'intégralité du rapport externe commandé par le comité spécial du Conseil d'administration. Le résumé des conclusions peut être consulté dans le communiqué de presseséparé publié à 6h45 HEEC le 29 juillet 2021.

Les principales conclusions sélectionnées de l'enquête indépendante sur Archegos incluent des défaillances en matière de:

• Gestion efficace des risques dans nos affaires Prime Services, tant par la première que par la deuxième ligne de défense
• Transmission des risques par la voie hiérarchique et contrôle des dépassements de limites au sein de la première et de la deuxième ligne de défense
• Exercice des responsabilités de surveillance au sein de la première et de la deuxième ligne de défense
• Priorisation des mesures d'atténuation du risque et d'amélioration des risques (y compris calcul de marge dynamique)

Toutefois, l'enquête a aussi révélé qu'il ne s'agissait pas d'une situation dans laquelle des membres du personnel des domaines commercial ou du risque s'étaient livrés à des activités frauduleuses ou illégales, ou avaient agi avec une mauvaise intention. L'enquête n'a pas non plus montré des lacunes dans l'architecture des contrôles du risque et des processus de gestion du risque de la banque, ni mis en évidence une incapacité de nos systèmes actuels de prévention du risque à fonctionner de manière suffisamment performante pour identifier les risques critiques et les problèmes associés.

Parmi les recommandations clés sélectionnées présentées par les auteurs indépendants du rapport, nous avons réalisé ou sommes en train de réaliser les suivantes:

• Changement de direction à l'Investment Bank, y compris Prime Services, et au sein de Risk
• Investissement dans des ressources supplémentaires pour améliorer la gestion du risque
• Définition claire des rôles, des responsabilités et de l'obligation de rendre des comptes
• Renforcement des processus existants pour protéger le Credit Suisse du risque
• Réexamen de l'appétit du risque et des contrôles en matière de contreparties
• Amélioration de la qualité de l'information sur les risques et de l'accès à celle-ci
• Réalisation d'une lecture croisée (read-accross) et poursuite de l'amélioration de la culture du risque

Toutes les positions longues et courtes dans Archegos restantes ont été dénouées au début du mois de juin et le Credit Suisse a pris les mesures RH appropriées, résiliant notamment des contrats et infligeant des pénalités pécuniaires. L'impact financier d'Archegos sur le bénéfice avant impôts du Credit Suisse s'est élevé à 594 mio. CHF (653 mio. USD) au 2T21 et à 5,0 mrd CHF au 1S21. En outre, le Credit Suisse se réserve le droit de faire valoir des prétentions à l'encontre de divers tiers.

S'agissant de l'affaire liée aux fonds Supply Chain Finance, le retour des liquidités aux investisseurs et la maximisation des recouvrements restent la priorité absolue de CSAM. Compte tenu de la quatrième distribution à venir, prévue pour la première moitié d'août, d'environ 0,4 mrd USD, la distribution totale en espèces aux investisseurs s'élèvera à environ 5,9 mrd USD. Avec les liquidités distribuées à ce jour et les liquidités restant dans les fonds, la position en liquidités est équivalente à environ 6,6 mrd USD, ou 66% de la valeur nette d'inventaire des fonds au moment de leur suspension. En ce qui concerne les trois domaines prioritaires3, pour lesquels nous nous attendons à ce que le recouvrement soit plus complexe et prenne plus de temps, nous sommes en négociations avancées avec certains débiteurs sur la restructuration afin de maximiser le recouvrement, et nous avons mis en place des équipes spécialisées de plus de 60 experts internes et externes dans le cadre de nos efforts pour maximiser et accélérer le recouvrement des actifs. Pour les autres domaines non prioritaires, nous prévoyons un recouvrement global de plus de 90%4. Enfin, s'agissant des assurances, nous continuons à travailler sur le dépôt de demandes d'indemnisation avec l'aide de Greensill Bank.

Résultats du 2T21 - Examen de la performance

Nous avons réalisé un bénéfice avant impôts de 813 mio. CHF au 2T21 ainsi qu'un bénéfice net distribuable aux actionnaires de 253 mio. CHF, des chiffres impactés par un taux d'imposition effectif très élevé. Nous nous attendons à ce que le taux d'imposition demeure à un niveau très élevé pour le reste de l'année en raison de la reconnaissance fiscale seulement partielle de la perte liée à Archegos. Nous avons également enregistré une dissolution des provisions pour pertes sur crédit de 25 mio. CHF, incluant des dissolutions liées au CECL de 168 mio. CHF, reflétant surtout l'amélioration continue des perspectives macroéconomiques. Nos résultats déclarés comprennent des pertes avant impôts de 653 mio. USD (594 mio. CHF) liées à Archegos ainsi qu'un gain avant impôts lié à notre participation dans Allfunds Group de 298 mio. CHF. Les résultats commerciaux opérationnels5 ont été bons, compte tenu d'un très bon 2T20 comparable et de notre approche plus conservatrice du risque. Nos produits nets adaptés, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, de 5,2 mrd CHF, ont baissé de 14% en glissement annuel, et notre bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, a diminué de 11% à 1,3 mrd CHF.

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Zurich, 29 juillet 2021

Nos affaires liées à la gestion de fortune ont enregistré des produits nets de 3,6 mrd CHF, soit une hausse de 2% en glissement annuel. Sur une base adaptée, abstraction faite d'éléments importants*, les revenus ont baissé de 5%. Nous avons connu une forte dynamique dans les commissions et frais récurrents, en augmentation de 15%, grâce à la croissance des actifs gérés et du volume d'affaires des clients et à l'augmentation du taux de pénétration des mandats à 30%, contre 28% au 2T20, neutralisées par une baisse de 16% des revenus basés sur les transactions et sur la performance, en raison de la diminution de l'activité clientèle par rapport au 2T20 et de la baisse des revenus de Global Trading Solutions (GTS). Nous avons également enregistré une diminution du résultat des opérations d'intérêts de 5% en glissement annuel, impacté par des nouveaux prêts nets stables à négatifs au cours du trimestre ainsi que par les frais d'émission de MCN et la baisse des taux d'intérêt en USD. Asset Management a réalisé des produits nets particulièrement bons, en hausse de 12% en glissement annuel, principalement grâce à l'augmentation des commissions de gestion.

La performance opérationnelle6 de notre Investment Bank a bien résisté malgré un environnement de négoce moins favorable que durant l'exceptionnel 2T20, un ralentissement de l'activité clientèle et les mesures délibérées prises en matière de réduction des actifs pondérés en fonction des risques et de l'exposition à l'endettement, reflétant notre approche plus conservatrice de la gestion des risques et du capital. Les produits nets, de 1,8 mrd USD, ont diminué de 41% en glissement annuel. Les résultats d'IB comprennent des pertes avant impôts de 653 mio. USD (594 mio. CHF) en rapport avec Archegos. Les produits nets adaptés, abstraction faite d'Archegos*, ont baissé de 23%, mais l'effet sur notre bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'Archegos*, a été partiellement compensé par des dissolutions des provisions pour pertes sur crédit. Les revenus de Fixed Income Sales & Trading ont baissé de 33% en glissement annuel; les revenus d'Equity Sales & Trading, abstraction faite d'Archegos*, ont diminué de 17%7;les revenus de Capital Markets ont baissé de 6%, ou augmenté de 23% si l'on exclut les gains mark-to-market de Leveraged Finance au 2T208; enfin, les revenus d'Advisory ont diminué de 34%. Les revenus de GTS, notre collaboration entre IB et nos affaires de gestion de fortune, ont baissé, en partie en raison de notre appétit du risque plus conservateur à IB ainsi que d'un trimestre comparable exceptionnel au

2T20. En termes de perspectives, nous disposons d'un très bon pipeline de conseil en matière de F&A, en hausse à la fois par rapport au trimestre précédent et surtout par rapport à l'année précédente, et notre pipeline pour les ECM et pour le Leveraged Finance reste également solide.

Les charges d'exploitation du Groupe, de 4,3 mrd CHF, ont diminué de 1% en glissement annuel, reflétant la diminution des charges liées à la rémunération variable due à l'impact de la perte liée à Archegos; les charges d'exploitation adaptées, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, ont diminué de 6%.

Nous avons continué à réaliser des investissements commerciaux clés dans la gestion de fortune, y compris en développant notre activité en Chine continentale et en étoffant nos équipes de conseillers clientèle Private Banking, notamment à APAC. Nous continuons à investir dans la technologie et notre personnel à l'Investment Bank, avons également renforcé les capacités de conseil mid-market d'IWM et poursuivons nos investissements pour renforcer notre présence dans le domaine de la gestion de fortune sur les marchés à forte croissance comme le Brésil, l'Inde, la Russie et le Moyen-Orient. En outre, nous investissons continuellement dans CSX, notre plate-forme numérique de la SUB pour les clients retail et fortunés, ainsi que dans nos franchises Ultra-High Net Worth (UHNW) et High Net Worth (HNW). Nous investissons par ailleurs dans des plates-formesinformatiques améliorées, en développant notre technologie en cloud et en renforçant notre cybersécurité, tout en faisant progresser la numérisation et l'automatisation.

Le Groupe a enregistré un niveau plus élevé d'actifs gérés, totalisant 1630 mrd CHF à la fin du 2T21, soit une hausse de 2% par rapport au trimestre précédent, avec un taux de pénétration des mandats de 30%, contre 28% au 2T20, soutenant nos commissions et frais récurrents. Nous avons connu des sorties nettes de capitaux de 4,7 mrd CHF au 2T21, à comparer à des afflux nets de nouveaux capitaux de 9,8 mrd CHF au 2T20 et de 28,4 mrd CHF au 1T21. Nous avons constaté des sorties de capitaux dans un certain nombre de cas individuels dans nos activités de gestion de fortune; en outre, une partie des sorties de capitaux peut être attribuée à nos efforts de réduction des risques, en particulier à APAC.

Nous avons enregistré une amélioration substantielle de nos ratios de fonds propres, avec un ratio CET1 de 13,7% à la fin du 2T21, contre 12,2% à la fin du 1T21, et un CET1 leverage ratio de 4,2% à la fin du 2T21, contre 3,8% à la fin du 1T21. Notre ratio CET1 et notre CET1 leverage ratio ont bénéficié de l'émission de MCN, de l'impact de l'IPO d'Allfunds Group combinée à la réduction de notre participation à moins de 10%, de la suppression de l'«add-on» temporaire sur les actifs pondérés en fonction des risques en relation avec Archegos et de la réduction proactive des actifs pondérés en fonction des risques et de l'exposition à l'endettement à l'Investment Bank; avec une réduction des actifs pondérés en fonction des risques d'IB de 20 mrd USD et une réduction de l'exposition à l'endettement d'IB de 41 mrd USD au 2T21.

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Zurich, 29 juillet 2021

Résultats du 1S21 - Examen de la performance

Malgré l'importante perte de 5,0 mrd CHF liée à l'affaire Archegos, notre performance opérationnelle a bien résisté durant les deux premiers trimestres et nous a permis de dégager un léger bénéfice net distribuable aux actionnaires de 1 mio. CHF pour le 1S21. Cela illustre la résilience opérationnelle de notre activité, même en tenant compte de notre approche de réduction proactive significative des risques, en particulier à l'Investment Bank. Nos provisions pour pertes sur crédit du 1S21 se sont élevées à 4,4 mrd CHF, ce qui inclut les pertes liées à Archegos et une dissolution nette des provisions pour pertes sur crédit liées à la méthodologie CECL de 227 mio. CHF, principalement en raison d'ajustements CECL reflétant l'amélioration continue des perspectives macroéconomiques.

Nos produits nets adaptés au 1S21, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, ont augmenté de 9% en glissement annuel, à 12,7 mrd CHF, grâce à la croissance des revenus à APAC, IB et AM, avec des revenus stables à la SUB et des revenus inférieurs à IWM.

Au 1S21, notre bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, a doublé en glissement annuel, pour atteindre 4,9 mrd CHF, grâce à la croissance du bénéfice avant impôts adapté, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, dans toutes les divisions, et reflète aussi la dissolution nette des provisions pour pertes sur crédit liée à la méthodologie CECL et à une baisse de 5% des charges d'exploitation adaptées, abstraction faite d'éléments importants et d'Archegos*, qui reflète surtout la baisse des charges pour la rémunération variable.

Nos affaires liées à la gestion de fortune ont enregistré des produits nets de 7,5 mrd CHF, en hausse de 2% en glissement annuel. Sur une base adaptée, abstraction faite d'éléments importants*, les revenus ont augmenté de 1%, grâce à la hausse de 9% en glissement annuel des commissions et frais récurrents, et à l'augmentation de 2% des revenus liés aux transactions et à la performance, partiellement compensées par la baisse de 7% du résultat des opérations d'intérêts.

Notre Investment Bank a enregistré des produits nets de 5,6 mrd USD, en hausse de 10% en glissement annuel. Nos produits nets adaptés, abstraction faite d'Archegos*, ont augmenté de 21%. Les revenus de Fixed Income Sales & Trading ont diminué de 4% en glissement annuel; les revenus d'Equity Sales & Trading, abstraction faite d'Archegos*, ont augmenté de 5%9 les revenus de Capital Markets ont progressé de 109%, ou de 93% si l'on exclut les gains mark-to-market du Leveraged Finance au 1S21 et les pertes mark-to-market du Leveraged Finance au 1S2010; et enfin, les revenus d'Advisory ont augmenté de 2%.

L'afflux net de nouveaux capitaux au 1S21 s'est élevé à 23,7 mrd CHF, en hausse par rapport aux 15,6 mrd CHF du 1S20, avec des contributions de 6,7 mrd CHF de la SUB, de 6,9 mrd CHF d'IWM et de 11,6 mrd CHF d'AM, partiellement neutralisées par des sorties nettes de capitaux de 1,1 mrd CHF à APAC.

Résumés détaillés des divisions

Swiss Universal Bank (SUB)

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