CREDIT SUISSE GROUP AG Le ministre britannique des Finances, Kwasi Kwarteng, a annoncé lundi que le gouvernement ferait marche arrière sur l'annulation d'un allègement fiscal pour les plus hauts revenus qui faisait partie d'un paquet visant à stimuler la croissance.
Cette mesure ne représente qu'une petite partie des 45 milliards de livres de réductions d'impôts non financées qui ont fait chuter la livre à des niveaux records et ont fait des ravages sur le marché des gilts.
Mais cela a suffi à apaiser une partie de l'angoisse récente du marché et, avec l'achat d'urgence d'obligations par la Banque d'Angleterre, la livre sterling était prête à rattraper la plupart des pertes subies depuis que le mini budget a été dévoilé le 23 septembre.
Ajoutant au sentiment de soulagement des investisseurs, qui ont enduré l'un des trimestres les plus volatils de l'histoire récente au cours des trois mois précédant septembre, la banque centrale australienne a relevé les taux d'intérêt bien moins que prévu...
Une lecture plus faible de l'activité manufacturière américaine a contribué à tempérer les attentes d'une hausse plus importante des taux par la Réserve fédérale.
Toutefois, certains analystes ont déclaré que cet optimisme pourrait être mal placé.
"Mon opinion ferme, cependant, est que ce ne sera pas le cas. Bien qu'ayant, techniquement, un double mandat, la Fed est effectivement devenue une banque centrale à enjeu unique ; cet enjeu étant de ramener l'inflation vers l'objectif de 2 %", a déclaré Michael Brown, stratège en chef chez CaxtonFX.
"À moins que nous ne voyions quelques mois d'amélioration consécutive des données sur l'inflation, il est difficile d'envisager une sorte de pivot, une autre hausse de 75 points de base restant mon scénario de base pour la décision du mois prochain. Il est difficile d'être long risque avec cela en ligne de mire".
L'indice MSCI All-World était en hausse de 0,9 % sur la journée, tandis que les actions européennes se dirigeaient vers leur plus grand rallye en une journée depuis plus de trois mois, l'indice Stoxx 600 ayant progressé de 2,6 % et l'indice FTSE de Londres de 1,8 %.
La livre, quant à elle, a augmenté de 0,3 % par rapport au dollar pour s'échanger à 1,1363 $, après avoir réduit une partie des gains de la journée. La livre sterling a augmenté de plus de 10 % depuis le mini-budget.
Le dollar a glissé face à un panier de devises majeures, alors que l'euro et la livre ont progressé et que les rendements du Trésor ont glissé à la lumière d'un changement dans les attentes des investisseurs concernant la trajectoire des taux d'intérêt américains.
Les rendements de référence américains à 10 ans ont chuté de près de 20 points de base lundi, après avoir dépassé 4,0 % la semaine dernière. Ils étaient en baisse de 9 points de base à 3,5657 %.
"Cette baisse est entièrement due à une chute des rendements réels, alors que les taux d'inflation ont augmenté, ce qui montre une fois de plus que les investisseurs anticipent une réaction beaucoup moins agressive de la Fed", a déclaré Jim Reid, stratégiste à la Deutsche Bank, dans une note quotidienne.
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Après le mois de septembre, lorsque les obligations mondiales ont connu l'une des plus fortes baisses depuis des décennies et que toute devise autre que le dollar a semblé s'effondrer, les observateurs du marché ont déclaré qu'un retour en arrière, aidé par un meilleur sentiment sur le marché britannique, n'était pas inhabituel, mais serait probablement de courte durée.
"La volte-face ... n'aura pas un impact énorme sur la situation budgétaire globale du Royaume-Uni, selon nous", a déclaré John Briggs, responsable de l'économie et de la stratégie des marchés chez NatWest Markets.
"(Mais) les investisseurs l'ont pris comme un signal que le gouvernement britannique pourrait et est au moins partiellement disposé à revenir sur ses intentions qui ont tant perturbé les marchés la semaine dernière."
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 1,8 %, après un rebond de 2,6 % de l'indice dans la nuit, ce qui laisse penser qu'une deuxième journée de gains pourrait être en vue à Wall street plus tard.
D'autres indicateurs de stress du marché clignotent toujours au rouge. L'indice de volatilité CBOE reste élevé et supérieur à 30. Les actions et les obligations de Credit Suisse ont atteint des planchers records lundi alors que l'inquiétude concernant les plans de restructuration de la banque a envahi les marchés, bien que certaines de ces pertes se soient inversées mardi.
Le yen japonais a atteint 145 par rapport au dollar lundi - un niveau qui a entraîné une intervention officielle la semaine dernière - et était dernièrement à 144,65, tandis que l'euro était en hausse de 0,8 % à 0,9895 dollar, soit environ 5,5 % au-dessus de son plus bas niveau en 20 ans la semaine dernière.
"Une plus grande volatilité est presque certainement assurée alors que les marchés des changes se recentrent sur les risques de récession aux États-Unis, qui continuent de s'accumuler", a déclaré Miles Workman, économiste principal chez ANZ, les données sur l'emploi aux États-Unis vendredi étant le prochain point important à l'horizon.
Le pétrole s'est repris pour une deuxième journée, stimulé par la perspective d'une réduction de la production des plus grands exportateurs mondiaux, laissant les contrats à terme sur le Brent en hausse de 1,1 % à 89,84 $ le baril.
