UBS paiera 3 milliards de francs suisses (3,2 milliards de dollars) pour Credit Suisse, et la banque centrale suisse (BNS) a déclaré qu'elle fournirait des liquidités substantielles à la banque fusionnée.

Les principales banques centrales ont uni leurs forces dans le cadre d'une action coordonnée visant à améliorer la fourniture de liquidités par le biais de leurs accords de swap permanents en dollars américains.

Les banques de l'Union européenne n'ont emprunté que 5 millions de dollars à la BCE lundi, par le biais d'un accord de swap en dollars amélioré.

Les rendements des obligations d'État allemandes ont atteint leur plus bas niveau depuis la mi-décembre, le rendement à 10 ans, la référence de l'Union européenne, ayant baissé de 7 points de base à 2,06 % après avoir atteint 1,923 %.

"La fuite des investisseurs vers la qualité pourrait se poursuivre, mais plus modérément après les récents développements", a déclaré Massimiliano Maxia, stratège principal en matière de revenus fixes chez Allianz Global Investors.

"Le marché se concentrera bientôt sur le système bancaire américain avant la réunion politique de la Fed de cette semaine", a-t-il ajouté.

L'écart entre les rendements italiens et allemands à 10 ans était de 193 points de base après avoir atteint son niveau le plus élevé depuis début janvier à 205,6 points de base.

Le rendement italien à 10 ans a baissé de 5,5 points de base à 4,00 %. Les rendements obligataires évoluent à l'inverse des prix.

"Les perspectives de taux sont incertaines car nous ne connaissons pas le niveau de contagion entre les banques et nous ne savons pas si cela aura un impact sur l'économie réelle qui affectera la politique de la BCE", a déclaré Antoine Bouvet, responsable de la stratégie des taux européens chez ING.

"Les mesures des banques centrales sont utiles pour la liquidité et le système bancaire", a-t-il ajouté.

Goldman Sachs a abaissé ses prévisions de croissance économique pour 2023 dans la zone euro lundi, citant les tensions persistantes dans le système bancaire mondial.

"Nous avons vu les mesures prises par les banques centrales ; cela a été un peu un choc pour les marchés financiers (ce matin), qui craignaient que quelque chose de plus large ne se passe", a déclaré Joost van Leenders, stratégiste d'investissement principal chez Van Lanschot Kempen.

DES ATTENTES REVUES À LA BAISSE

Les marchés ont maintenu les attentes concernant les prochains mouvements de la BCE autour des niveaux les plus bas observés la semaine dernière, montrant qu'ils étaient prudents quant aux récentes déclarations de la BCE.

La présidente Christine Lagarde a souligné jeudi dernier une séparation claire entre la trajectoire de la politique monétaire et l'objectif de stabilité financière, ajoutant que l'ensemble des outils de la politique de la BCE est entièrement équipé pour fournir un soutien à la liquidité et pour préserver la transmission harmonieuse de la politique monétaire.

Le taux à terme de l'euro à court terme de la BCE pour août 2023 a baissé jusqu'à 3,0 %, ce qui laisse présager un pic du taux de dépôt à 3,1 % d'ici l'été. Le taux à terme a été fixé pour la dernière fois à 3,1 %.

Le taux à terme de novembre 2023 a atteint 4 % avant que les craintes d'une crise bancaire ne commencent à peser sur les marchés le 10 mars.

Graphique : ESTRfwd -

Le taux de dépôt de la BCE est actuellement de 2,5 %.

Entre-temps, les faucons de la BCE ont continué à plaider en faveur de nouvelles hausses de taux, même au-delà de 4 %.

L'inflation dans la zone euro s'avère plus difficile à maîtriser que prévu, et la BCE devra probablement relever encore les taux d'intérêt, peut-être au-delà de 4 %, a déclaré samedi le chef de la banque centrale autrichienne, Robert Holzmann.

La BCE devrait continuer à augmenter les taux d'intérêt car une répétition de la crise financière de 2008 est peu probable, les banques européennes étant soumises à des règles plus strictes que les banques régionales américaines, a déclaré le chef de la banque centrale belge, Pierre Wunsch.

L'attention des marchés se tournera vers la réunion de politique générale de la Réserve fédérale, qui se termine mercredi.

La plupart des analystes s'attendent à une hausse de 25 points de base, mais ils estiment que beaucoup dépendra du retour d'un minimum de stabilité sur les marchés financiers, en particulier pour les banques régionales.