Vendredi, c'est le jour des fiches de paie, mais le point de données économiques américaines le plus attendu pourrait ne pas avoir beaucoup d'influence sur des marchés qui se comportent déjà comme si le cycle de resserrement américain était terminé.

Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, le plus sensible aux perspectives de taux d'intérêt, a perdu quelque 26 points de base (pb) rien que cette semaine, pour s'établir à environ 4,22 %. S'il se maintient aux niveaux actuels, cela marquerait l'une des plus fortes baisses hebdomadaires de ces deux dernières années.

La spéculation selon laquelle la fin du cycle de resserrement est en vue a également contribué à porter l'indice boursier S&P 500 cette semaine à ses plus hauts niveaux depuis septembre.

Pour certains, l'euphorie entourant l'idée que l'inflation a atteint un pic, ce qui signifie que la Réserve fédérale peut commencer à ralentir le rythme des hausses de taux agressives, a besoin d'un retour à la réalité.

Selon une ligne d'argumentation, pour justifier le mouvement observé sur les marchés des obligations gouvernementales, la Fed doit avoir plus ou moins terminé en décembre.

Et pour de nombreux économistes et décideurs de la Fed - à en juger par les commentaires récents - le resserrement n'est pas encore terminé.

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a réitéré jeudi sa conviction que d'autres hausses de taux d'intérêt seront nécessaires pour faire baisser les niveaux trop élevés des pressions sur les prix.

Alors, où en est le rapport sur les emplois non agricoles de novembre qui sera publié à 13h30 GMT ?

Eh bien, les économistes interrogés par Reuters prévoient que l'économie américaine a créé 200 000 nouveaux emplois le mois dernier, le plus petit nombre depuis décembre 2020, après une augmentation de 261 000 en octobre.

Graphique : Emplois non agricoles aux États-Unis https://www.reuters.com/graphics/MARKETS-GLOBAL/THEMES/byvrljerxve/chart1.png

Le sondage Reuters a toutefois été réalisé avant la publication jeudi d'un rapport de l'Institute for Supply Management indiquant que l'industrie manufacturière américaine s'est contractée en novembre pour la première fois en 2 ans et demi, avec une mesure de l'emploi dans les usines en forte baisse.

À la lumière de ces données, les marchés pourraient anticiper un chiffre plus bas plus tard. Et il ne fait aucun doute que cela renforcera l'opinion du marché selon laquelle la Fed augmentera probablement les taux d'une manière moins agressive de 50 points de base lors de sa réunion de décembre.

Avant la publication des données sur l'emploi aux États-Unis, les investisseurs ont beaucoup de choses à se mettre sous la dent.

Credit Suisse accélère les réductions de coûts annoncées il y a quelques semaines, a déclaré vendredi son président Axel Lehmann, alors que les flux de clients et le ralentissement de l'activité pèsent sur les perspectives de revenus de la banque suisse.

Ses actions ont rebondi vendredi après avoir atteint leur plus bas niveau record de jeudi.

Blackstone a limité les retraits de son fonds de revenu immobilier (REIT) non coté, d'une valeur de 69 milliards de dollars, après une forte augmentation des demandes de rachat, un coup dur sans précédent pour une franchise qui l'a aidé à devenir un mastodonte de la gestion d'actifs.

Les rachats ont alimenté les inquiétudes des investisseurs quant à l'avenir du REIT.

En Chine, des sources ont déclaré à Reuters que Pékin devrait annoncer un assouplissement de ses protocoles de quarantaine COVID dans les prochains jours et une réduction des tests de masse, un changement de politique marqué après que la colère suscitée par les mesures de restriction les plus strictes au monde ait entraîné des protestations généralisées.

Le yuan chinois était prêt à réaliser son plus grand gain hebdomadaire par rapport au dollar depuis que la Chine a mis fin à l'ancrage du dollar en 2005, tandis que le dollar est resté bloqué près de son plus bas niveau depuis 16 semaines par rapport à un panier de devises majeures.

Les principaux développements qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de vendredi :

* US Nov non-farm payrolls

* Données sur l'emploi au Canada en novembre

* Discours du président de la Fed Reserve Bank of Chicago, Charles Evans