CROSSJECT : Une obligation convertible et des BSA potententiels pour les actionnaires existants

Crossject a annoncé de principe de l’octroi d’options gratuites (“BSA”) aux actionnaires existants (pour compenser le fait que celles distribuées en février ne pouvaient pas être exercées) ainsi que l’émission d’une autre obligation convertible (2,5m€). L’obligation convertible (maturité de deux ans après émission) ne portera pas intérêt et Gemme Ventures, actionnaire historique de la société, contribuera pour 0,8m€ à l’opération. Le prix de souscription sera de 92% de la valeur nominale et le prix de conversion sera le minimum de 3,36€ et du prix moyen pondéré de l’action décoté de 10% avant conversion.

L’opération est très similaire (quoique plus petite) à celle annoncée en février dernier. Le groupe indique que cette nouvelle émission ne signifie pas que la consommation de trésorerie de l’entreprise pourrait être supérieure à celle initialement prévue pour cette année, devant être consacrée à accélérer le développement des capacités de production et les négociations commerciales. Notons également qu’aucune option n’ayant été exercée depuis février, la dilution globale des deux obligations convertibles (23,68%) correspond exactement à ce qu’elle aurait été si l’ensemble des options attribuées en février avaient été converties avant juin. Autrement dit, l’opération annoncée aujourd’hui est destinée à remplacer les options qui n’ont pas été converties depuis février en raison du prix de l’action plutôt faible et non un moyen de lever davantage de fonds sur le marché. De fait, elle ne devrait pas nous conduire à revoir fortement nos estimations.

Pas d’impact majeur sur nos estimations. Les fonds supplémentaires récoltés compenseront la future dilution entraînée par cette nouvelle émission.