Les OPA non sollicitées deviendront courantes au Japon avec le temps grâce aux efforts du gouvernement pour déstigmatiser cette pratique, a déclaré le PDG de Dai-ichi Life après avoir réussi à conclure un accord de 2 milliards de dollars pour l'acquisition d'une société ayant fait une offre inattendue.

L'assureur-vie s'est porté acquéreur de Benefit One en décembre, bien que le prestataire de services de prévoyance ait déjà accepté une offre moins élevée de la part de la société d'information numérique sur les soins de santé M3.

L'opération a fait sourciller au Japon, où les offres non sollicitées sont encore rares et où les assureurs-vie sont considérés comme l'une des entreprises les plus conservatrices dans la culture d'entreprise conformiste du pays.

"Nous avons décidé de faire cette offre par nécessité stratégique", a déclaré le directeur général Tetsuya Kikuta lors d'une interview accordée à Reuters, expliquant que la société devait développer de nouvelles activités alors que la demande d'assurance stagne en raison de la baisse de la population japonaise.

"Nous nous attendions à des réactions négatives à notre initiative, mais heureusement, nous avons entendu de nombreux commentaires positifs de la part des acteurs des marchés financiers.

Bien que l'offre n'ait pas été sollicitée, Dai-ichi Life a stipulé qu'elle ne procéderait à son offre que si Benefit One et sa société mère Pasona en acceptaient les termes, ce qui souligne la réticence encore profonde des entreprises japonaises à procéder à des acquisitions hostiles.

Les problèmes de réputation liés aux offres non sollicitées ont été discutés par le conseil d'administration de Dai-ichi Life, mais les nouvelles lignes directrices du gouvernement en matière d'offres publiques d'achat ont facilité la décision, a déclaré M. Kikuta.

Le ministère de l'économie, du commerce et de l'industrie a publié l'année dernière des lignes directrices sur les fusions et acquisitions visant à réprimer les tactiques de défense excessives et à encourager les OPA, éliminant ainsi le stigmate longtemps associé aux offres non sollicitées.

Les cadres des banques disent également qu'ils n'hésitent plus à financer ou à conseiller un acquéreur hostile.

À la question de savoir si Dai-ichi Life pourrait lancer une autre offre non sollicitée, M. Kikuta a répondu qu'il n'en savait rien, mais il a ajouté : "Je pense que de telles opérations deviendront plus courantes avec le temps."

L'augmentation du nombre d'offres non sollicitées fera probablement grimper les évaluations des transactions au Japon, car les prétendants aux entreprises cibles devront tenir compte de la possibilité de contre-offres, a-t-il ajouté. (Reportage de Makiko Yamazaki et Ritsuko Shimizu ; Rédaction d'Edwina Gibbs)