DAIMLER : spin-off de Daimler Trucks, Oddo réduit sa cible
Le 06 janvier 2022 à 10:04
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Oddo maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Daimler, avec un objectif de cours réduit à 88 euros, contre 100 euros précédemment.
Si le titre reste 'toujours aussi attractif en ce début d'année', l'analyste procède à quelques ajustements de ses estimations afin de refléter la fin d'année 'meilleure que prévu' ainsi que le spin-off de l'activité Poids Lourds.
Ainsi, 'nous restons optimistes quant à la capacité du constructeur à maintenir une rentabilité élevée en 2022 (11.5% pour MB)', note Oddo.
Le broker rappelle que Daimler donne la priorité à la rentabilité plutôt qu'aux volumes, une stratégie qui à vocation à perdurer dans le contexte sanitaire actuel et qui devrait permettre à Mercedes-Benz de se positionner encore davantage comme un acteur du luxe.
Par ailleurs, l'ambitieuse stratégie de Daimler en matière d'électrification et de software pourrait enclencher un rerating durable du titre, titre dont la valorisation reste d'ailleurs 'très attractive', souligne Oddo.
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Mercedes-Benz Group AG figure parmi les 1ers constructeurs automobiles mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de véhicules particuliers et utilitaires (82,5%) : 2,5 millions de véhicules vendus en 2022 (marques Mercedes-Benz, Smart et Maybach) ;
- prestations de services financiers (17,5%) : prestations de financement, d'assurance, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (15,4%), Europe (22,3%), Etats-Unis (23,9%), Amérique du Nord (2,8%), Chine (18,2%), Asie (12,2%) et autres (5,2%).