DANONE : Oddo réitère son conseil après l'opération en Chine
Le 09 mai 2022 à 10:12
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Danone a annoncé être parvenu à un accord avec Mengniu pour lui céder sa participation de 25% dans Yashili et sa participation de 20% dans la joint-venture Inner Mongolia Dairy. Le groupe a annoncé également l'acquisition de 100% de Dumex Baby Food, un fabricant chinois de lait infantile, détenu par Yashili.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil Surperformance avec un objectif de cours de 71 E.
' Le 1er bénéfice que nous voyons dans cette opération est que Danone ait réussi à déboucler le noeud gordien en Chine qui avait été créé il y a 8 ans entre Danone, Yashili et Mengniu consécutivement à la fausse alerte au botulisme (août 2013) ' indique Oddo.
' Le débouclage redonne à Danone l'opportunité de reprendre la liberté sur ses opérations et sur son agenda stratégique, étant entendu que ces liens croisés avec Mengniu avaient probablement un avantage politique ' rajoute le bureau d'analyses.
Oddo estime que Dumex a un positionnement plus accessible qui est très complémentaire des marques Nutrilon et Aptamil qui sont premium. ' Mais Dumex est aussi plus exposé aux villes de rang 3 et 4 et aux réseaux de distribution physique (retail et puériculture). C'est aussi et surtout une marque locale avec une usine à Shangai et 2 recettes enregistrées '.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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