Oddo BHF relève sa recommandation sur Danone de 'neutre' à 'surperformance' avec un objectif de cours rehaussé de 59 à 71 euros, estimant que 'le statu quo peut suffire à court terme', et que 'le spin-off aurait bien plus de sens à moyen terme'.
'Le statu quo permettrait de stabiliser et de préserver le momentum', juge l'analyste, soulignant que le BPA attendu pour 2021 et le cours actuels sont 16% et 20% inférieurs à 2019, ce qui selon lui 'offre du temps'.
'Des choix stratégiques sont nécessaires pour adresser la question du profil de risque et de la résilience. L'enjeu est de faire contre-poids à un spin-off qui pourrait s'imposer parce qu'il aurait beaucoup de sens', poursuit-il.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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