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Danone : renoue avec la croissance au 2e trimestre grâce à une contribution positive de toutes ses catégories

29/07/2021 | 16:00
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Résultats du 1er semestre 2021

Communiqué de presse - Paris, le 29 juillet 2021

Danone renoue avec la croissance au 2e trimestre

grâce à une contribution positive de toutes ses catégories

  • Chiffre d'affaires net de 6 171 millions d'euros au deuxième trimestre, en progression de +6,6% en données comparables et de +3,6% en données publiées, soit une hausse du chiffre d'affaires de +1,6% en données comparables au S1
  • Retour à la croissance porté par l'exécution et la performance : rénovation du portefeuille et innovation, accélération de la croissance dans les canaux de distribution stratégiques, et investissements ciblés dans les priorités stratégiques
  • Marge opérationnelle courante de 13,1% : des augmentations de prix sélectives, une gestion efficace du mix produit et une productivité accrue compensant partiellement le mix catégorie défavorable et la hausse de l'inflation
  • BNPA publié en croissance de +5,1% à 1,63€ et BNPA courant en recul de -9,3% à 1,53€
  • Une gestion de trésorerie disciplinée, générant un free cash-flow de 1,0 milliard d'euros au S1, et de nouveaux progrès dans la revue du portefeuille, avec la cession de la participation dans Mengniu et la cession de Vega
  • Lancement d'un programme de rachat d'actions allant jusqu'à 800 millions d'euros d'ici la fin de l'année
  • Objectifs 2021 réitérés : retour à la croissance rentable au S2, marge opérationnelle courante 2021 globalement en ligne avec celle de 2020

Chiffres clés du premier semestre 2021

S1 2020

S1 2021

Variation en

Variation en

En millions d'euros sauf mention contraire

données

données

publiées

comparables

Chiffre d'affaires

12 189

11 835

-2,9%

+1,6%

Résultat opérationnel courant

1 702

1 551

-8,9%

-4,2%

Marge opérationnelle courante

14,0%

13,1%

-86 pb

-83 pb

Produits et charges opérationnels non courants

(123)

(700)

(577)

Résultat opérationnel

1 580

851

-46,1%

Marge opérationnelle

13,0%

7,2%

-576 pb

Résultat net courant - Part du Groupe

1 100

1,000

-9,1 %

Résultat net non courant - Part du Groupe

(86)

68

+153

Résultat net - Part du Groupe

1 015

1 068

+5,2 %

BNPA courant (en €)

1,68

1,53

-9,3%

BNPA (en €)

1,55

1,63

+5,1%

Free cash-flow

929

1 009

+8,6%

Trésorerie provenant de l'exploitation

1 305

1 381

+5,8%

Toutes les références aux variations en données comparables, résultat et marge opérationnels courants, résultat net courant, taux d'imposition courant, BNPA courant, free cash-flow et dette financière nette, correspondent aux indicateurs non définis par les normes IFRS. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers sur l'ensemble des périodes présentées figurent en pages 7 à 9 ci-après. Le calcul du ratio Dette Nette/EBITDA est détaillé dans le document d'enregistrement universel.

Pour tous renseignements complémentaires :

Relations media : 01 40 70 11 89 - Relations Investisseurs : 01 44 35 20 76

Danone : 17, Boulevard Haussmann, 75009 Paris

- 1 -

Commentaire de Véronique Penchienati-Bosetta et Shane Grant, Co-CEOs par intérim

  • Nous sommes fiers d'annoncer le retour à la croissance de chacune de nos catégories au deuxième trimestre, grâce à l'engagement de nos équipes et aux efforts réalisés en matière d'exécution et de performance. Nous sommes également en croissance en données comparables positive sur deux ans, à la fois au deuxième trimestre et au premier semestre. EDP a continué d'enregistrer une performance forte, porté par la bonne dynamique des Produits Laitiers et par le sixième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres des Produits d'origine végétale.
    L'Europe et l'Amérique du nord ont de nouveau enregistré une croissance solide. La Nutrition Spécialisée a renoué avec la croissance au T2, avec notamment une croissance de près de 10% de la Nutrition pour Adultes et une croissance positive de la Nutrition Infantile. Les Eaux enregistrent également un retour à la croissance au T2, grâce aux levées de restrictions liées au Covid et à des gains de parts de marché dans divers pays d'Europe, alors que dans les pays émergents la consommation hors domicile reste pénalisée par le maintien de restrictions. Nos efforts continus en matière de rénovation et d'innovation de notre portefeuille, soutenus par des réinvestissements ciblés et une meilleure exécution dans nos canaux de distribution, ont contribué aux gains de parts de marchés de nos marques phares comme Alpro, Actimel, Neocate, evian et Oikos, dans un contexte global favorable aux tendances de santé et d'immunité.

Nos marges ont bien résisté, malgré un mix catégorie défavorable et l'accélération de l'inflation. Nous avons été en mesure de compenser partiellement ces effets adverses grâce à nos efforts en matière de productivité, associés à des initiatives ciblées de gestion des prix et du mix.

Nous réitérons nos objectifs 2021. Bien que le contexte macroéconomique reste incertain, nos plans sont solides, et nous avons confiance en nos catégories, nos marques et nos géographies. Le projet Local First progresse comme prévu. Nous allons poursuivre notre approche disciplinée d'allocation de notre capital, et restons concentrés sur la réalisation de nos priorités de croissance en ce début de second semestre. »

I. RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2021

Chiffre d'affaires du deuxième trimestre et du premier semestre

Le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2021 s'élève à 11,8 milliards d'euros, en croissance de +1,6% en données comparables, soit un effet valeur de +2,6% et un effet volume de -1,0%. En données publiées, le chiffre d'affaires recule de -2,9%, pénalisé notamment par l'impact négatif des taux de change (-5,5%) dû à la dépréciation de plusieurs devises face à l'euro, particulièrement aux Etats-Unis, en Amérique latine, en Indonésie, en Turquie et en Russie. Le chiffre d'affaires publié intègre également un effet périmètre légèrement positif de +0,5%, ainsi qu'une contribution organique de +0,4% des pays en hyperinflation.

Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires est en hausse de +6,6% en données comparables, soit un effet valeur de +4,7% et un effet volume de +1,8%. Le chiffre d'affaires progresse de +3,6% en données publiées, notamment pénalisé par un impact des taux de change toujours fortement négatif (-4,0%).

Par région, la forte croissance est généralisée au deuxième trimestre. En Europe et en Amérique du Nord, le chiffre d'affaires progresse de +6,4% en données comparables, soutenu par le redressement des Eaux et par la performance toujours solide d'EDP, ainsi que par le retour à la croissance de la Nutrition Spécialisée. Dans le Reste du Monde, le chiffre d'affaires progresse de +6,9% en données comparables, grâce notamment à des bases de comparaison plus faibles pour EDP et pour les Eaux.

Pour tous renseignements complémentaires :

Relations media : 01 40 70 11 89 - Relations Investisseurs : 01 44 35 20 76

Danone : 17, Boulevard Haussmann, 75009 Paris

- 2 -

En million d'euros

T2

T2

Variation

Variation

Variation

S1 2020

S1 2021

Variation

Variation

Variation

données

données

données

données

sauf %

2020

2021

volumes

volumes

publiées

comparables

publiées

comparables

PAR POLE

EDP

3 238

3 254

+0,5 %

+4,8%

+2,2%

6 599

6 406

-2,9%

+3,2%

+1,3%

Nutrition Spécialisée

1 792

1 793

+0,1 %

+2,8%

-1,4%

3 739

3 513

-6,0%

-2,6%

-4,3%

Eaux

925

1 125

+21,6 %

+19,5%

+6,6%

1 851

1 916

+3,5%

+4,5%

-2,3%

PAR ZONE

Europe & Noram1

3 352

3 510

+4,7 %

+6,4%

+4,1%

6 822

6 784

-0,6%

+1,7%

+0,7%

Reste du Monde

2 602

2 661

+2,3 %

+6,9%

-0,0%

5 368

5 051

-5,9%

+1,4%

-2,2%

TOTAL

5 954

6 171

+3,6 %

+6,6%

+1,8%

12 189

11 835

-2,9%

+1,6%

-1,0%

1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada

Marge opérationnelle courante

Au S1 2021, le résultat opérationnel courant de Danone s'élève à 1,6 milliard d'euros. La marge opérationnelle courante s'établit à 13,1%, soit un recul de -86 points de base (pb) en données publiées et de -83 pb en données comparables. Cette variation s'explique surtout par l'impact négatif de l'inflation des coûts de matières premières et un mix catégorie défavorable, ayant un impact combiné de -490 pb. Ces effets sont partiellement compensés par des effets de valorisation et de productivité, représentant un impact favorable combiné de +430 pb sur la marge au premier semestre, alors que Danone a réinvesti de manière sélective dans ses marques. La marge publiée reflète également un effet de périmètre négatif de -16 pb, un effet de change positif de +15 pb, et +3 pb d'effet de la contribution organique des pays en hyperinflation.

Résultat opérationnel courant

S1 2020

S1 2021

Variation

(m€) et marge opérationnelle

m€

Marge (%)

m€

Marge (%)

en données

en données

courante (%)

publiées

comparables

PAR PÔLE

EDP

598

9,1%

584

9,1%

+5 pb

-4 pb

Nutrition Spécialisée

987

26,4%

804

22,9%

-351 pb

-293 pb

Eaux

117

6,3%

163

8,5%

+219 pb

+185 pb

PAR ZONE GEOGRAPHIQUE

Europe & Noram1

880

12,9%

898

13,2%

+34 pb

+34 pb

Reste du monde

822

15,3%

653

12,9%

-239 pb

-245 pb

Total

1 702

14,0%

1 551

13,1%

-86 pb

-83 pb

1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada

Performance par pôle

  • PRODUITS LAITIERS ET D'ORIGINE VEGETALE (EDP)

Au S1 2021, le chiffre d'affaires des Produits laitiers et d'origine végétale progresse de +3,2% en données comparables. La marge opérationnelle courante reste relativement stable à 9,1%, grâce à une forte productivité qui contrebalance l'inflation des prix du lait.

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre accélère par rapport au T1, en hausse de +4,8% en données comparables, reflétant une progression de +2,2% en volume et de +2,6% en valeur. Le portefeuille de Produits laitiers affiche une croissance solide, et les Produits d'origine végétale enregistrent leur sixième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres. L'Europe et l'Amérique du Nord postent un nouveau trimestre de croissance solide, portée par les plateformes Produits d'origine végétale, Probiotiques et Protéines. En Europe, Alpro affiche un

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Danone : 17, Boulevard Haussmann, 75009 Paris

- 3 -

nouveau trimestre de forte croissance à deux chiffres, grâce à des investissements élevés et à des gains de parts de marché, et le segment Probiotiques affiche une croissance solide, porté par la marque Actimel. L'Amérique du Nord atteint pour la deuxième fois consécutive un chiffre d'affaires net record, porté par le retour à la croissance globale du segment des yaourts et par des gains de parts de marché, notamment pour les marques Oikos, Two Good et Activia. À cela s'ajoute une croissance soutenue du segment des crèmes à café, et une part de marché record dans le segment des laits bio. Concernant les Produits d'origine végétale, la croissance a été portée par les crèmes à café et les yaourts. Dans le Reste du Monde, le chiffre d'affaires affiche une croissance forte, grâce à une base de comparaison favorable en Amérique Latine et en Afrique, alors que la performance de la zone CEI reste modérée, dans un contexte sanitaire et macro-économique toujours difficile.

  • NUTRITION SPECIALISEE

Au S1 2021, le chiffre d'affaires de la Nutrition Spécialisée recule de -2,6% en données comparables. La marge opérationnelle courante baisse de -351 pb à 22,9%, essentiellement en raison d'un mix pays défavorable.

Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires augmente de +2,8% en données comparables, reflétant un recul en volume de -1,4% et une hausse de +4,2% en valeur, après un premier trimestre très négatif. La Nutrition pour Adultes, qui représente désormais près de 15% du chiffre d'affaires du pôle Nutrition Spécialisée, a enregistré une croissance proche de 10%, portée par toutes les régions et par tous les segments. La Nutrition Infantile a posté une croissance inférieure à 5%. En Europe, le chiffre d'affaires est en hausse de près de 10% grâce à de faibles bases de comparaison. En Chine, la performance reste contrastée. Les labels domestiques affichent une croissance positive malgré une base de comparaison élevée, clôturant le semestre avec une croissance autour de 5%. Les plateformes de ventes en ligne de labels internationaux délivrent une forte croissance, tandis que les canaux transfrontaliers indirects (Daigous, Friends & Family et Hong-Kong) restent sous pression, enregistrant un déclin en ligne avec les baisses comprises entre -45% et -60% enregistrées au second semestre de l'année dernière. La part de marché de la marque Aptamil reste résiliente. Dans le reste du monde, les plateformes de Danone affichent à nouveau un trimestre de croissance solide.

  • EAUX

Au S1 2021, le chiffre d'affaires des Eaux progresse de +4,5% en données comparables, grâce à la reprise graduelle des volumes, et un effet favorable du mix pays et du mix produits. La marge opérationnelle courante progresse de +219 pb à 8,5%, malgré un contexte de forte inflation, grâce à la reprise des volumes, au mix produits favorable et à d'importants efforts de productivité, notamment au niveau de la couverture des achats de plastique.

Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires est en hausse de +19,5% en données comparables, reflétant une hausse de +6,6% en volume et de +12,9% en valeur. L'Europe affiche une croissance forte à deux chiffres, grâce à la reprise de la mobilité et à des gains de parts de marché dans des pays clés, tels que la France, l'Allemagne, le Royaume- Uni et la Pologne. Dans le Reste du Monde, Mizone en Chine clôture un troisième trimestre consécutif de croissance positive, enregistrant une croissance légèrement supérieure à 10% et de nouveaux gains de parts de marché en ce début de haute saison de consommation. L'Indonésie et l'Amérique latine génèrent une croissance forte à deux chiffres au T2, grâce à une faible base de comparaison, mais la mobilité reste très limitée et volatile, ces régions étant toujours très exposées aux infections de la Covid en raison de taux de vaccination très bas.

Résultat net et bénéfice net par action

Les Autres produits et charges opérationnels s'établissent à -700 millions d'euros, contre -123 millions l'année précédente, ce qui résulte principalement du projet Local First et de la transformation des opérations de Danone. La marge opérationnelle publiée diminue par conséquent de -576 pb, de 13,0% à 7,2%.

La charge financière nette diminue de 42 millions d'euros, à -129 millions d'euros, grâce notamment à la diminution du coût de la dette nette après le remboursement en 2020 de deux obligations assorties de taux comparativement élevés, et l'émission en juin 2021 d'une nouvelle obligation, assortie d'un coupon à 0%. Le taux d'imposition courant s'élève à 27,5%, un niveau proche de celui de l'année précédente. Le Résultat net courant des sociétés mises en équivalence baisse fortement, de 21 à 9 millions d'euros, essentiellement en raison de la cession des participations que Danone détenait dans Mengniu et Yakult. Par ailleurs, Danone est engagé dans un processus de cession de sa participation de 20% dans la joint-venture de produits laitiers frais créée conjointement avec Mengniu, qui est

Pour tous renseignements complémentaires :

Relations media : 01 40 70 11 89 - Relations Investisseurs : 01 44 35 20 76

Danone : 17, Boulevard Haussmann, 75009 Paris

- 4 -

donc qualifiée d'actifs destinés à être cédés au sens de la norme IFRS 5 au 30 juin 2021. La Part courante des intérêts minoritaires s'établit à 40 millions d'euros, niveau proche de l'année précédente, reflétant une performance toujours sous pression des entités.

En conséquence, le BNPA courant s'établit à 1,53€, en baisse de -9,3% par rapport à l'année dernière, mais le BNPA publié augmente de +5,1% à 1,63€.

S1 2020

S1 2021

Non

Total

Non

Total

(en millions d'euros excepté %)

Courant

courant

Courant

courant

Résultat opérationnel courant

1 702

1 702

1 551

1 551

Autres produits et charges opérationnels

(123)

(123)

(700)

(700)

Résultat opérationnel

1 702

(123)

1 580

1 551

(700)

851

Coût de l'endettement financier net

(110)

(110)

(87)

(87)

Autres produits et charges financiers

(60)

0

(60)

(43)

0

(42)

Résultat avant impôts

1 532

(123)

1 410

1 422

(699)

722

Impôt sur les bénéfices

(414)

36

(378)

(391)

173

(218)

Taux d'imposition effectif

27,0%

26,8%

27,5%

30,2%

Résultat net des sociétés intégrées

1 118

(86)

1 032

1 031

(527)

504

Résultat net des sociétés mises en équivalence

21

0

22

9

593

602

Résultat net

1 139

(86)

1 053

1 040

66

1 106

• Part du groupe

1 100

(86)

1 015

1 000

68

1 068

• Part des intérêts minoritaires

39

(0)

39

40

(2)

38

BNPA (€)

1,68

1,55

1,53

1,63

Flux de trésorerie et endettement

Au S1 2021, le Free cash-flow s'établit à 1 009 millions d'euros, en hausse de +8,6% par rapport à l'année précédente, reflétant une performance opérationnelle toujours sous pression. Cela correspond à un taux de conversion en liquidités de 8,5%, en progrès de +90 pb par rapport au S1 2020. Les investissements s'élèvent à 390 millions d'euros, chiffre globalement stable par rapport à celui de l'exercice précédent (381 millions d'euros au S1 2020).

Au 30 juin 2021, la dette nette de Danone s'établit à 11,1 milliards d'euros, en baisse de 827 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2020.

II. PERSPECTIVES ET OBJECTIFS 2021

Perspectives macro-économiques

En dépit des incertitudes, la réouverture progressive des économies devrait continuer au second semestre, grâce aux progrès des programmes de vaccination. Dans ce contexte, une accélération généralisée de l'inflation des prix du lait, des ingrédients, des emballages et des coûts logistiques est attendue.

Objectifs 2021 réitérés

Danone prévoit un retour à la croissance rentable dès le second semestre, et la marge opérationnelle courante 2021 est attendue globalement en ligne avec celle de 2020.

Pour tous renseignements complémentaires :

Relations media : 01 40 70 11 89 - Relations Investisseurs : 01 44 35 20 76

Danone : 17, Boulevard Haussmann, 75009 Paris

- 5 -

Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.

Disclaimer

Groupe Danone SA published this content on 29 July 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 29 July 2021 13:58:06 UTC.


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PER 2021 19,2x
Rendement 2021 3,29%
Capitalisation 38 606 M 45 317 M -
VE / CA 2021 2,09x
VE / CA 2022 1,98x
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Flottant 92,0%
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