Vendredi dernier au soir, Danone (-1,4% à 55,3 euros) a annoncé être parvenu à un accord avec Mengniu pour lui céder sa participation de 25% dans Yashili et sa participation de 20% dans la joint-venture Inner Mongolia Dairy. En parallèle, Danone a annoncé l'acquisition de 100% de Dumex Baby Food Co Ltd, un fabricant chinois de lait infantile, détenu par Yashili.
Ces opérations font suite à la cession de la participation minoritaire de 9,8% de Danone dans Mengniu annoncée en 2021 et leur finalisation mettra un terme au partenariat entre Danone et Mengniu.
La Chine reste un pays hautement stratégique pour Danone, et cette annonce permettra notamment au groupe agroalimentaire de renforcer sa capacité à produire localement des laits infantiles. En ligne avec ses priorités d'allocation du capital, les produits attendus de l'opération seront dédiés à son désendettement.
Stifel a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 66 euros sur Danone. Le broker a salué le premier signe d'une rotation d'actifs, le directeur général du groupe commençant à joindre le geste à la parole.
En mars dernier, Antoine de Saint-Affrique avait en effet annoncé son intention de faire tourner environ 10% du portefeuille de la société dans le cadre de sa stratégie "Renew Danone". L'objectif est d'augmenter la rentabilité de la société et le retour à l'actionnaire.
Selon Stifel, le produit net des trois transactions, qu'il estime à environ 60 millions d'euros, sera utilisé pour réduire l'endettement de la société. La transaction simplifie donc le bilan, renforce la stratégie dans la Nutrition spécialisée et libère du capital supplémentaire, souligne le bureau d'études.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).