Dassault Systemes : La valeur du jour à Paris - DASSAULT SYSTEMES, roi du CAC 40 et au plus haut historique grâce à une fin d'année favorable
Le 04 février 2021 à 11:29
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Sans coup férir, Dassault Systèmes s'est emparé de la première place de l'indice CAC 40, galvanisé par un dernier trimestre 2020 meilleur qu'anticipé. L'action de l'éditeur de logiciels de conception et de fabrication assistée par ordinateur gagne 5,26% à 178,95 euros après avoir inscrit un nouveau plus haut historique à 180,10 euros. " La fin d’année 2020 est très solide et dépasse les attentes à tout point de vue grâce aux Sciences de la Vie (Medidata) principalement " commente Invest Securities. Selon les analystes, les objectifs 2021 sont, eux, sans surprise.
Sur les trois derniers mois de l'année, le bénéfice net par action ajusté du fleuron technologique français a progressé de 6% à taux de change constants à 1,22 euro, à comparer avec un consensus de 1,17 euro.
Les revenus sont en croissance de 5% à 1,22 milliard d'euros à taux de change constants, en comparaison avec une guidance de 2% à 4% et un consensus de 1,206 milliard d'euros. Le groupe a bénéficié des bonnes performances des Sciences de la vie, qui comprend Medidata, dont l'acquisition a été finalisée le 28 octobre. Cette ligne de produit a vu ses revenus bondir de 39% à 218 millions d'euros à taux de change constants.
" La majorité des essais cliniques pour la COVID-19 a été réalisée avec les solutions logicielles de Medidata", s'est félicité le patron du groupe, Bernard Charlès.
Si les ventes de licences logicielles, un indicateur très suivi du secteur, ont reculé de 9% à 298,9 millions d'euros, elles étaient cependant attendues en repli de 12% à 15%.
La marge opérationnelle ajustée a pour sa part progressé de 2,3 points à 36% en dépit d'une dilution liée aux acquisitions d'environ 300 points de base. Le marché visait seulement 34,9%.
Les flux de trésorerie d'exploitation ont augmenté de 30% à 237,9 millions d'euros. Outre réaliser des acquisitions, verser des dividendes et racheter des actions, la société utilise ses flux de trésorerie pour réduire son endettement, qui avait augmenté en rachetant Medidata. Dassault Système a fini l'exercice avec un taux d'endettement de 1,8 contre 2,5 un an plus tôt et la société vise un ratio inférieur à 1 en 2022.
Cette bonne performance au quatrième trimestre s'accompagne de prévisions 2021 conformes aux attentes.
Dassault Systèmes vise un bénéfice par action ajusté entre 4,10 et 4,15 euros, soit en croissance de 8% à 10%, dont de 0,98 à 1,03 euro au premier trimestre, en progression de 3% à 8%. La marge opérationnelle annuelle est anticipée à 30,8%, en amélioration de 60 points de base et entre 30,4% et 31,1% au premier trimestre, en augmentation de 1,2 à 1,9 point. Celle de Medidata est anticipée en hausse de 230 points de base pour une activité en croissance de 14%.
Le chiffre d'affaires 2021 du groupe devrait progresser de 9% et 10% à taux de change constants pour atteindre de 4,715 à 4,765 milliards d'euros, dont de 6% à 8% au premier trimestre pour ressortir entre 1,145 et 1,17 milliard d'euros. Il est légèrement inférieur aux attentes pour l'année, mais les brokers expliquent cette différence par l'adoption par la société d'un taux de change plus fort qu'attendu.
Sur la même base, les revenus des licences sont anticipés en hausse de 13% à 15% sur l'année et entre 0% et 5% sur les trois premiers mois de l'année.
Dassault Systèmes SE est le leader mondial du développement et de la commercialisation de logiciels de gestion du cycle de vie des produits. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- logiciels (90,1%) : logiciels d'optimisation des processus de production et logiciels de conception en 3D destinés aux marchés de la mécanique générale, de l'automobile, de l'aéronautique, des biens de consommation, de l'électricité et de l'électronique, et de la conception d'usines et de la construction navale. En outre, le groupe propose des services de mises à jour et de support technique ;
- services (9,9%) : services de conseil technologique et de formation.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,1%), Allemagne (4,3%), Europe (10%), États-Unis (51,7%), Amériques (0,9%), Japon (6,6%) et Asie (11,4%).