Olivier Pinaud, 


  L'Agefi 


  PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'envolée de 9,42% de l'action Delivery Hero vendredi pour sa première séance de cotation à Francfort constitue la meilleure promotion pour le marché européen des introductions en Bourse (IPO). 


  "Les IPO sont une classe d'actifs qui offre de la performance aux gérants", se félicite Valéry Barrier, responsable des opérations de marchés actions pour la France, le Benelux et la Suisse chez Citi. Les 20 plus grosses IPO réalisées en Europe affichaient au 21 juin une performance moyenne de 4,3% pour leur premier jour de cotation et de 10,6% les séances suivantes. Le cours de Galenica, plus importante mise en Bourse du semestre, a ainsi gagné 15% depuis son son IPO d'avril à Zurich. 


  Le premier semestre 2017 a recensé 20 milliards d'euros d'IPO en Europe, contre 16,4 milliards en 2016, avec plusieurs opérations de plus de 1 milliard d'euros (AIB, ALD…), soit une hausse de 20%. La France est en décalage avec 1,8 milliard contre 3,2 milliards l'an dernier à pareille époque. Mais Igor Donio, responsable de l'equity capital market pour la France chez BNP Paribas, n'est pas inquiet : "Les échéances électorales ont créé de l'attentisme mais on s'attend à un rattrapage au second semestre" dans un contexte de faible volatilité des marchés, d'abondance des liquidités et d'amélioration de l'économie en Europe. 


  Si les investisseurs semblent prêts à s'engager dans les nouveaux dossiers qui leur seront proposés, les banquiers souhaiteraient trouver plus de candidats à la Bourse. "Les marchés français et européens ne fonctionnent pas encore aux niveaux élevés de 2014-2015. Après les introductions en Bourse de sociétés issues des portefeuilles LBO de la seconde moitié des années 2000, comme Spie, Elis ou Europcar en France, le stock de sorties potentielles est encore en phase de reconstitution", explique Valéry Barrier. 


  Candidats potentiels à la Bourse, les licornes françaises comme Blablacar, Sigfox ou OVH, sont encore un peu jeunes pour se lancer. Sans compter la tentation toujours forte de regarder vers le Nasdaq. 


  Les récentes IPO de sociétés de technologie aux Etats-Unis pourraient néanmoins refroidir ces tentations. Blue Apron, la licorne américaine de livraison de kits de repas, est passée vendredi, après deux jours de cotation, sous son prix d'IPO. Celui-ci avait pourtant été fixé tout en bas de la fourchette, elle-même fortement réduite par rapport aux espoirs initiaux. 


  -Olivier Pinaud, L'Agefi  ed: VLV 


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