La fusion des bourses et des chambres de compensation nationales ainsi qu'une supervision paneuropéenne sont les prochaines étapes nécessaires à l'amélioration du marché des capitaux dans l'Union européenne, a déclaré le responsable des services financiers de l'UE.

Les États membres de l'Union européenne devraient mettre de côté ces "symboles nationaux" et reconnaître que la consolidation est essentielle pour développer un marché unique des capitaux, a déclaré Mairead McGuinness.

Les pays ont longtemps bloqué les efforts visant à centraliser la supervision et à consolider les acteurs du marché, mais une discussion à ce sujet est nécessaire pour mettre fin à la fragmentation, a-t-elle déclaré, ajoutant que le besoin était maintenant plus pressant car les centres financiers de l'UE comme Francfort et Paris font face à la concurrence de Londres après le Brexit.

"Cela a-t-il vraiment du sens d'avoir de nombreuses places boursières avec très peu ou même pas d'introductions en bourse ? a déclaré M. McGuinness dans un discours prononcé lors d'un événement organisé conjointement par la Commission et la Banque centrale européenne à Francfort mardi.

"De même, est-il judicieux d'avoir une vingtaine de dépositaires centraux de titres alors que les États-Unis n'en ont qu'un seul ?

Le projet d'Union des marchés de capitaux (UMC) de l'UE, qui date d'une dizaine d'années, a fait quelques progrès, mais se heurte à des oppositions sur des questions clés.

Il s'agit notamment de la centralisation de la surveillance et de la rationalisation des règles en matière de fiscalité et d'insolvabilité, ainsi que de l'ouverture des marchés transfrontaliers aux petits investisseurs, qui ne progresse que lentement.

Le résultat est qu'une entreprise opérant dans plusieurs États membres peut avoir à traiter avec plusieurs régulateurs différents qui peuvent chacun avoir des interprétations différentes, a déclaré M. McGuinness.

Les dirigeants de l'UE ont récemment soutenu de nouvelles tentatives pour accélérer la mise en œuvre de la CMU lorsque la nouvelle Commission européenne, qui a le pouvoir de proposer des lois, entrera en fonction à l'automne, au point même que certains États fassent cavalier seul.

Mais ce n'est pas en bricolant que l'on créera une CMU capable de financer les énormes investissements nécessaires, a déclaré M. McGuinness.

"Nous pourrions commencer par des groupes ou des infrastructures de marché qui fournissent des services dans l'ensemble du marché unique. Nous pourrions commencer par des groupes ou des infrastructures de marché qui fournissent des services dans l'ensemble du marché unique, par le biais d'un régime "opt-in" ou d'une supervision conjointe.

La Commission mènera des consultations à l'automne sur l'élargissement du marché de la titrisation de l'UE, a-t-elle ajouté. (Reportage de Huw Jones ; Rédaction d'Alexander Smith)