Nous avons évoqué le profil de Diploma à plusieurs reprises chez Zonebourse. Par exemple dans les papiers Diploma : Acquéreur à succès et Deux holdings britanniques à fort potentiel. 

Comme son homologue deux fois plus grand Halma, Diploma est une société qui vise à acheter des entreprises, les intégrer et les faire fructifier. Sur la base de ce modèle, Diploma intervient dans trois domaines. Un peu plus de la moitié du chiffre d’affaires est ainsi réalisé dans les outils de contrôle, notamment les fils basse tension et les câbles. Un gros tiers des revenus concerne les services d’étanchéité et les solutions de santé – outils chirurgicaux et endoscopiques – complètent le tout. 

Diploma réalise 42% de ses ventes aux Etats-Unis, 19% au Royaume-Uni, le marché domestique, et 16% en Europe. Concernant la politique tarifaire de Donald Trump, la société s’estime relativement épargnée étant donné que sa production est largement réalisée de manière locale, ce qui permet ainsi de minimiser l’impact des droits de douane. 

C’est ainsi que la visibilité reste assez optimale sur ses prochains trimestres malgré une situation macroéconomique et géopolitique assez incertaine. Pour l’ensemble de son exercice 2025, le britannique espère une croissance organique comprise entre 6% et 8% avec une contribution des acquisitions de 2%. Diploma a une comptabilité assez spéciale qui inclut la la performance des acquisitions dans la croissance organique du chiffre d’affaires immédiatement après leur finalisation. Par conséquent, la performance de Peerless devrait continuer de fortement stimuler la croissance après une progression à deux chiffres au premier semestre. Peerless est un important fournisseur de fixations spécialisées pour les marchés de l’aérospatiale, de l’espace et de la défense aux Etats-Unis et en Europe. L’opération a été finalisée en début de mois et avoisine les 300 M$. 

On soulignera que l’équilibre financier de la société reste très optimal avec une forte conversion des profits en free cash flow, un endettement très bien maîtrisé malgré la nature même de l’activité et des marges qui restent particulièrement robustes (cible d’une marge opérationnelle de 22% cette année). Autant d’éléments qui confirment la bonne absorption des hausses tarifaires par la clientèle.

Diploma fait partie des rares sociétés internationalisées qui parviennent à conserver de la visibilité dans le contexte actuel. Le potentiel de nouvelles opportunités d’acquisitions est toujours très important à ce jour. Le titre progresse de 17% ce jour et dépasse ses anciens records de février dernier.  La valorisation se rapproche de nouveau de sa moyenne à cinq ans.