Zurich (awp) - L'action Dufry était copieusement boudée par les investisseurs mardi à la Bourse suisse, après un point de situation sur la marche de ses affaires. Comme attendu, les ventes se sont écroulées en avril, et le détaillant aéroportuaire bâlois, qui envisage désormais pour 2020 des scénarios où la contraction est comprise entre 40 et 70%, a dopé sa trésorerie pour faire face à la crise. La communauté financière est divisée sur la position à adopter sur le titre.

Après une brève incursion en territoire positif juste après l'ouverture, la nominative Dufry a rapidement plongé dans le rouge. A 09h55, elle chutait de plus de 6,6% à 24,92 francs suisses, alors que le marché dans son ensemble (SPI) s'offrait 0,45%.

"Il n'y a quasiment aucune entreprise qui soit plus affectée par la crise de Covid-19 que Dufry" affirme d'emblée dans son commentaire Marco Strittmatter, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Selon lui, les mesures de financement adoptées par l'entreprise devraient lui permettre d'assurer ses opérations au moins jusqu'à mi-2021. La recommandation de pondération au marché reste de mise.

Volker Bosse, de Baader Helvea, dresse un tableau bien plus sombre. Même si les prévisions annuelles ont été abandonnées, il est clair que le 2e trimestre sera encore pire que le 1er, écrit-il. Revenant sur les scénarios envisagés par la direction du groupe, il souligne le potentiel baissier pour ses propres projections.

Et de rappeler qu'à l'heure actuelle, le consensus ne table "que" sur une chute d'un tiers du chiffre d'affaires annuel et une perte nette de 200 millions de francs suisses. L'appel à se défaire du titre est réitéré, de même que l'objectif de cours à 30 francs suisses.

Plus optimiste, René Weber, de la banque Vontobel salue les mesures de financement adoptées, qui ont permis aux liquidités de plus que doubler par rapport à fin mars, à plus de 1,6 milliard de francs suisses.

A en croire l'analyste, la marche des affaires devrait s'améliorer graduellement à partir de juin, et Dufry devrait être bien positionné pour un rebond en 2021. La recommandation d'achat est confirmée, assortie d'un objectif de cours à 45 francs suisses.

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