Barclays réaffirme sa recommandation 'surpondérer' sur Eiffage avec un objectif de cours rehaussé de 96 à 100 euros, dans une note sur les valeurs françaises de la construction et des concessions autoroutières.
Le broker réduit les estimations avant les résultats 2020 pour tenir compte du deuxième confinement, des restrictions de voyage et d'une reprise plus progressive du trafic en 2021, mais juge les perspectives en contracting 'globalement inchangées'.
Barclays relève ses objectifs de cours pour Vinci et Eiffage, alors qu'il réduit celui sur Bouygues, mais il réitère sa préférence pour Eiffage qui offre 'un mix d'actifs plus résilient et une meilleure valeur', selon lui.
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Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).